В 2025 году, как только началась первая неделя, Crypto Market показал захватывающую картину. Перед завершением соревнования на трассе BTCFi у людей с разными точками зрения были сложные настроения и чувства. В этой статье мы не будем просто наблюдать, а сведем воедино существующую ситуацию и проанализируем возможности на рынке. Начиная с Lido, LSD постепенно вызвал новый спрос на DeFi, а после двухмесячного дополнительного доверия, принесенного ростом рынка криптовалют после победы Трампа, в 2025 году вопрос о том, как развиваться вперед, будет, вероятно, самым обсуждаемым вопросом в первом квартале.
тл; Доктор
Определение LSD приносит взрывной рост к рассказу, а LYD подчеркивает слабость стейкинга в отношении отрицательного влияния на Liquid.
LSD начинается в Лидо и предоставляет механизм балансировки ликвидности для эмитентов и держателей токенов, постепенно эволюционируя и формируя отраслевую структуру
3.LSD захватывает экосистему BTC и BTCFi в качестве носителей развития, достигая ряда проектов в TVL и Listing в 2024 году
4.LSD в основном стимулирует процесс привлечения средств на рынок криптовалют, конкуренция среди проектов подобна банковскому мышлению TradFi
5.LSD из-за перестраховки привел к двум отрицательным проблемам, существует риск и угроза, развитие неустойчиво
6.LYD, ориентированный на доходность, через реализацию процесса торговли Liquid и Yield, вводит на рынок устойчивую ценность.
7.LYD решает проблему устойчивой реальной доходности, команда проекта будет выполнять роль криптовалютного фонда, управляющего активами и активов
8.LYD будет продвигать управление активами протокола и станет основой для формирования AIFi - управления финансами с участием AI Agent.
9.LYD вызовет переход криптовалюты от виртуального к реальному, станет основой развития реальных платежей, генерации дохода от активов и других финансовых сценариев
1. Что такое LSD и LYD
Оригинальное назначение LSD (Liquid Staking Derivatives) заключается в том, чтобы предоставить владельцам криптовалюты доходность путем залога ликвидности и создания различных производных продуктов. LSD - это очень изящное и удачное концептуальное описание, в котором ликвидность, стейкинг и производные умело сочетаются в одном слове, образуя шаблон, который нативным образом затрагивает суть криптовалюты и тактики DeFi, успешно поджигая рынок и ставя новый этап развития экосистемы DeFi и CeDeFi.
LYD (Liquid Yield Derivatives) означает достижение баланса между двумя состояниями - потоком и доходностью криптовалюты - и создание различных производных инструментов на их основе. LYD наследует концепцию наивных LSD, ослабляя негативные последствия стейкинга для ликвидности и уменьшая пузырьковый эффект. Особое внимание уделяется значимости реальной доходности для криптовалютного рынка и производных инструментов, инициируя и поддерживая благоприятную рыночную среду следующего этапа - безопасную, масштабируемую и устойчивую.
2. Инициация и исходный смысл LSD
LSD начался в декабре 2020 года с запуска stETH от Lido, взорвался в 2023-2024 годах, эта модель очень похожа на роль государственных облигаций для доллара, в основе которой лежит баланс между ожидаемым доходом и ликвидностью, стремясь к равновесию ликвидности для эмитента токена и его держателей.
Изначально намерение LSD в начальный период отличается от последующего. Режим перебазирования, представленный stETH, якорит вознаграждения за стейкинг в сети Ethereum POS. Хотя это не является обещанным фиксированным обменным курсом от фонда, у него есть довольно прочная базовая стоимость. Этот режим привлекает ликвидность для стейкинга с ожидаемой доходностью, что может привести к большому количеству TVL в качестве KPI-метрики для отрасли, а также порождает различные интересные инновационные игры с деривативами. Это позволило ему быстро взорваться и развиться, создав богатую структуру индустрии DeFi и CeDeFi.
Взрыв и конкурентная ситуация LSD на BTCFi
Недавно появившаяся LSD в конце медвежьего рынка 2022 года постепенно выявила и пробудила реальную потребность владельцев BTC: они хотят увеличить стоимость своих BTC, но страдают от отсутствия подходящей экосистемы и финансовых активов.
Появление Мерлина открыло экосистему BTC, став началом BVM и BTC Layer 2, а также сюжета BTCFi, быстро став важным треком Crypto 2024. От большой битвы до постоянной итерации нескольких ключевых проектов, конкуренция BTCFi на основе стратегии LSD находится в конечной стадии на Q3 2024 года, и проекты быстро достигли объема средств несколько миллиардов долларов, используя ожидаемый доход для залога ликвидности пользователей BTC.
В этом цикле есть такие рынки, как Pendle, созданные инновационной моделью, и такие стратегии доходности, как Ethena, созданные стабильной монетой. К концу 2024 года Solv и Babylon могут стать конечными победителями в постоянной борьбе за TVL и листинги.
4. Значение и ценность LSD в отрасли
Staking, что фактически означает привлечение криптовалютных токенов. Суть проекта LSD, можно сказать, схожа с мышлением банка, а конкуренция BTCFi, по сути, является конкуренцией проектов по привлечению BTC.
LSD означает и приносит рынку следующее значение и ценность:
i. Для обеспечения баланса ликвидности для поставщиков токенов (эмитентов) и держателей (пользователей)
ii. Удовлетворение потребности в доходе, которая широко присутствует у держателей токенов, предоставляя продукты дохода и активы на продажу.
iii. Объединение средств владельцев токенов для формирования процесса привлечения сбережений и криптобанка
5. Затруднения и проблемы LSD
Поскольку это привлечение депозитов, конкуренция непременно будет ожесточенной. Чтобы быстрее получить TVL, проекты, игроки и рынок придумывают различия в экосистеме и игровом процессе, активно развиваются стейкинг, рестейкинг, ререстейкинг, и явление «один лопатой - много копаний» становится очень распространенным, а основные проблемы LSD начинают проявляться.
Гениальность изобретения термина LSD в конечном итоге стала источником проблемы, поскольку он слишком сосредоточился на вопросе стейкинга, игнорируя важность реальной доходности перед деривативами. В конечном итоге, управление в рамках этого цикла LSD по-прежнему следует привычному пути, представляя инновационный рассказ, описывая ожидания, формируя консенсус и создавая цикл выпуска монет для реализации. Без реальной доходности и реального применения в качестве основы активов и экосистемы, даже если победа Трампа поддерживает уверенность рынка на два месяца, это все равно затрудняет обеспечение устойчивого развития рынка.
Проблемы, вызванные превышением ставок LSD, имеют два существенных негативных аспекта:
i. Для пользователей: после чрезмерного использования стейкинга, непрозрачность и многошаговый процесс погашения создают много непрозрачной информации и асимметрию времени, что значительно снижает справедливость исходного использования ликвидных ценностей для получения выгоды от торговли, а также создают мотивацию и противоречия между проектами и пользователями, образуя пузырь и скрытые риски.
ii. Для отрасли: избыточный стейкинг снижает ликвидность значительного количества внутренних монет экосистемы, создавая демпфирование, что в то же время помогает сопротивляться падению на медвежьем рынке, но также препятствует длительному бычьему рынку, затрудняя гибкое развитие экосистемы и быстрые колебания цен.
Интересно, что для решения этой ситуации, вызванной производными LSD, многие проекты вводят T-Bill в качестве базового актива, и проекты, такие как Ondo и OpenEden, по сути, являются продуктом цикла LSD, а они используют T-Bill в качестве «защитного экрана» на нижнем уровне и находят некоторых Big Names, чтобы подтвердить свою кредитоспособность. Несколько простых (но не простых) действий приводят к появлению ветви рынка, которая имеет несколько миллиардов долларов рыночной капитализации. Фактическое появление этой ветви свидетельствует о существенной проблеме на рынке LSD - отсутствии реальной доходности.
6.Неизбежность появления LYD
Успех LSD заключается в плавности и нативности процесса Liquid->Staking->Derivatives, но он не должен быть стейкингом наравне с Liquid, поскольку стейкинг — это инструмент управления ликвидностью, используемый для того, чтобы помочь эмитентам ослабить Liquid. Ликвидность следует сравнивать не с методом или инструментом, а с финансовой сущностью: доходностью.
Liquid и Yield являются как дилеммой, так и противоречием. Независимо от того, являетесь ли вы эмитентом, владельцем или представителем всего рынка, вам необходимо размышлять о балансе между ними. То же самое относится к государственным облигациям, фондам и криптодеривативам.
Процесс выбора между Liquid и Yield представляет собой компромисс, и это право выбора компромисса не должно ограничиваться правилами, установленными одной стороной, а должно быть механизмом игры на рынке, который может быть отражен в протоколе веб3 и криптовалюте. R²Протокол, представленный CICADA в 2024 году, отлично справляется с этой задачей.
Проблема LSD заключается в том, что процесс стейкинга ограничивает игровой механизм, а для того чтобы криптовалюта действительно могла наполнить рынок производственной ценностью и обеспечить устойчивое развитие, необходимо избавиться от этого ограничения и позволить рынку свободно играть между Жидкостью и Доходом, такой экосистемный механизм и финансовые производные и есть LYD.
7. Проблемы поверхности, решаемые LYD
Появление LYD заставит рынок, команды проекта и финансовых участников, которые уже сформировали конкурентную структуру, сосредоточить внимание на реальных устойчивых процентных активах и постепенно внедрить различные RYA (Real Yield Asset) в Marketplace, чтобы работать и конкурировать в области реального дохода, создавая стабильную и благоприятную среду для развития.
Проект LYD и Crypto Protocol будут играть роль криптовалютного управления и активов в этом процессе, аналогичную управлению активами, доверительным фондам, фондам и семейным офисам в TradFi, соответствующим сбору криптовалюты и банковским финансовым учреждениям, сформированным в рамках цикла LSD, предоставляя различные решения по получению реального дохода и образуя более полную финансовую систему.
8.LYD суть решаемой проблемы
LYD с микроэкономической точки зрения позволяет держателям и инвесторам криптовалют выбирать баланс между ликвидностью и доходностью. Каждый институт и частное лицо может выбирать компромисс между ликвидностью и доходностью в соответствии с собственными потребностями, анализом информации и рисками. Это является общепринятой практикой в TradFi и является способом вернуть свободу рынку, а также является необходимым условием для устойчивого развития криптовалютного рынка.
LYD в своей макроэкономической значимости является тенденцией, которая способствует быстрому вхождению реальных доходных активов RYA и реальных активов реального мира RWA на рынок криптовалют, и эта тенденция вскоре приведет к качественным изменениям, способствуя переходу глобальной экономической финансовой системы в эпоху протоколов и искусственного интеллекта. Появится больше управления активами протокола и управления активами с помощью смарт-контрактов, которые также станут основой для участия искусственного интеллекта в управлении экономико-финансовой системой, формируя основу для AIFi.
9.LYD вызовет поворотную точку в криптовалюте
Этот переход от LSD к LYD имеет большую вероятность стать важной точкой поворота на протяжении многих лет на крипто-рынке, и это изменение не является переходом от процветания к упадку, а скорее переходом от виртуального к реальному.
Многие люди в начале этого бычьего рынка говорили, что это последний шанс, на самом деле так называемый последний раунд не является последним раундом криптовалютного рынка, наоборот, криптовалюта изменяет мировую экономику, финансовую и платежную систему в неудержимом режиме. Здесь говорится о том, что последний раунд на самом деле означает, что начальный этап распространения криптовалюты через повествование подходит к концу.
В следующей фазе произойдет большой прорыв в практическом применении криптовалюты, включая реальные платежи, генерацию дохода от активов и различные финансовые сценарии, которые быстро войдут на рынок криптовалют и станут частью нового поколения глобальной экономической и финансовой системы. LYD будет играть в этом процессе важную связующую роль.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Награда
лайк
2
Поделиться
комментарий
0/400
Simeon2000
· 01-09 08:07
покупайте падения 🤑
Ответить0
GateUser-3486bdd8
· 01-09 08:01
Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 Купить дно 🤑 WAGMI 💪
Гари Ян: LSD взрывает спрос, LYD решает доходы
Автор оригинала: Ян Гэ
Источник: Янг Геси Си
В 2025 году, как только началась первая неделя, Crypto Market показал захватывающую картину. Перед завершением соревнования на трассе BTCFi у людей с разными точками зрения были сложные настроения и чувства. В этой статье мы не будем просто наблюдать, а сведем воедино существующую ситуацию и проанализируем возможности на рынке. Начиная с Lido, LSD постепенно вызвал новый спрос на DeFi, а после двухмесячного дополнительного доверия, принесенного ростом рынка криптовалют после победы Трампа, в 2025 году вопрос о том, как развиваться вперед, будет, вероятно, самым обсуждаемым вопросом в первом квартале.
тл; Доктор
Определение LSD приносит взрывной рост к рассказу, а LYD подчеркивает слабость стейкинга в отношении отрицательного влияния на Liquid.
LSD начинается в Лидо и предоставляет механизм балансировки ликвидности для эмитентов и держателей токенов, постепенно эволюционируя и формируя отраслевую структуру
3.LSD захватывает экосистему BTC и BTCFi в качестве носителей развития, достигая ряда проектов в TVL и Listing в 2024 году
4.LSD в основном стимулирует процесс привлечения средств на рынок криптовалют, конкуренция среди проектов подобна банковскому мышлению TradFi
5.LSD из-за перестраховки привел к двум отрицательным проблемам, существует риск и угроза, развитие неустойчиво
6.LYD, ориентированный на доходность, через реализацию процесса торговли Liquid и Yield, вводит на рынок устойчивую ценность.
7.LYD решает проблему устойчивой реальной доходности, команда проекта будет выполнять роль криптовалютного фонда, управляющего активами и активов
8.LYD будет продвигать управление активами протокола и станет основой для формирования AIFi - управления финансами с участием AI Agent.
9.LYD вызовет переход криптовалюты от виртуального к реальному, станет основой развития реальных платежей, генерации дохода от активов и других финансовых сценариев
1. Что такое LSD и LYD
Оригинальное назначение LSD (Liquid Staking Derivatives) заключается в том, чтобы предоставить владельцам криптовалюты доходность путем залога ликвидности и создания различных производных продуктов. LSD - это очень изящное и удачное концептуальное описание, в котором ликвидность, стейкинг и производные умело сочетаются в одном слове, образуя шаблон, который нативным образом затрагивает суть криптовалюты и тактики DeFi, успешно поджигая рынок и ставя новый этап развития экосистемы DeFi и CeDeFi.
LYD (Liquid Yield Derivatives) означает достижение баланса между двумя состояниями - потоком и доходностью криптовалюты - и создание различных производных инструментов на их основе. LYD наследует концепцию наивных LSD, ослабляя негативные последствия стейкинга для ликвидности и уменьшая пузырьковый эффект. Особое внимание уделяется значимости реальной доходности для криптовалютного рынка и производных инструментов, инициируя и поддерживая благоприятную рыночную среду следующего этапа - безопасную, масштабируемую и устойчивую.
2. Инициация и исходный смысл LSD
LSD начался в декабре 2020 года с запуска stETH от Lido, взорвался в 2023-2024 годах, эта модель очень похожа на роль государственных облигаций для доллара, в основе которой лежит баланс между ожидаемым доходом и ликвидностью, стремясь к равновесию ликвидности для эмитента токена и его держателей.
Изначально намерение LSD в начальный период отличается от последующего. Режим перебазирования, представленный stETH, якорит вознаграждения за стейкинг в сети Ethereum POS. Хотя это не является обещанным фиксированным обменным курсом от фонда, у него есть довольно прочная базовая стоимость. Этот режим привлекает ликвидность для стейкинга с ожидаемой доходностью, что может привести к большому количеству TVL в качестве KPI-метрики для отрасли, а также порождает различные интересные инновационные игры с деривативами. Это позволило ему быстро взорваться и развиться, создав богатую структуру индустрии DeFi и CeDeFi.
Взрыв и конкурентная ситуация LSD на BTCFi
Недавно появившаяся LSD в конце медвежьего рынка 2022 года постепенно выявила и пробудила реальную потребность владельцев BTC: они хотят увеличить стоимость своих BTC, но страдают от отсутствия подходящей экосистемы и финансовых активов.
Появление Мерлина открыло экосистему BTC, став началом BVM и BTC Layer 2, а также сюжета BTCFi, быстро став важным треком Crypto 2024. От большой битвы до постоянной итерации нескольких ключевых проектов, конкуренция BTCFi на основе стратегии LSD находится в конечной стадии на Q3 2024 года, и проекты быстро достигли объема средств несколько миллиардов долларов, используя ожидаемый доход для залога ликвидности пользователей BTC.
В этом цикле есть такие рынки, как Pendle, созданные инновационной моделью, и такие стратегии доходности, как Ethena, созданные стабильной монетой. К концу 2024 года Solv и Babylon могут стать конечными победителями в постоянной борьбе за TVL и листинги.
4. Значение и ценность LSD в отрасли
Staking, что фактически означает привлечение криптовалютных токенов. Суть проекта LSD, можно сказать, схожа с мышлением банка, а конкуренция BTCFi, по сути, является конкуренцией проектов по привлечению BTC.
LSD означает и приносит рынку следующее значение и ценность:
i. Для обеспечения баланса ликвидности для поставщиков токенов (эмитентов) и держателей (пользователей)
ii. Удовлетворение потребности в доходе, которая широко присутствует у держателей токенов, предоставляя продукты дохода и активы на продажу.
iii. Объединение средств владельцев токенов для формирования процесса привлечения сбережений и криптобанка
5. Затруднения и проблемы LSD
Поскольку это привлечение депозитов, конкуренция непременно будет ожесточенной. Чтобы быстрее получить TVL, проекты, игроки и рынок придумывают различия в экосистеме и игровом процессе, активно развиваются стейкинг, рестейкинг, ререстейкинг, и явление «один лопатой - много копаний» становится очень распространенным, а основные проблемы LSD начинают проявляться.
Гениальность изобретения термина LSD в конечном итоге стала источником проблемы, поскольку он слишком сосредоточился на вопросе стейкинга, игнорируя важность реальной доходности перед деривативами. В конечном итоге, управление в рамках этого цикла LSD по-прежнему следует привычному пути, представляя инновационный рассказ, описывая ожидания, формируя консенсус и создавая цикл выпуска монет для реализации. Без реальной доходности и реального применения в качестве основы активов и экосистемы, даже если победа Трампа поддерживает уверенность рынка на два месяца, это все равно затрудняет обеспечение устойчивого развития рынка.
Проблемы, вызванные превышением ставок LSD, имеют два существенных негативных аспекта:
i. Для пользователей: после чрезмерного использования стейкинга, непрозрачность и многошаговый процесс погашения создают много непрозрачной информации и асимметрию времени, что значительно снижает справедливость исходного использования ликвидных ценностей для получения выгоды от торговли, а также создают мотивацию и противоречия между проектами и пользователями, образуя пузырь и скрытые риски.
ii. Для отрасли: избыточный стейкинг снижает ликвидность значительного количества внутренних монет экосистемы, создавая демпфирование, что в то же время помогает сопротивляться падению на медвежьем рынке, но также препятствует длительному бычьему рынку, затрудняя гибкое развитие экосистемы и быстрые колебания цен.
Интересно, что для решения этой ситуации, вызванной производными LSD, многие проекты вводят T-Bill в качестве базового актива, и проекты, такие как Ondo и OpenEden, по сути, являются продуктом цикла LSD, а они используют T-Bill в качестве «защитного экрана» на нижнем уровне и находят некоторых Big Names, чтобы подтвердить свою кредитоспособность. Несколько простых (но не простых) действий приводят к появлению ветви рынка, которая имеет несколько миллиардов долларов рыночной капитализации. Фактическое появление этой ветви свидетельствует о существенной проблеме на рынке LSD - отсутствии реальной доходности.
6.Неизбежность появления LYD
Успех LSD заключается в плавности и нативности процесса Liquid->Staking->Derivatives, но он не должен быть стейкингом наравне с Liquid, поскольку стейкинг — это инструмент управления ликвидностью, используемый для того, чтобы помочь эмитентам ослабить Liquid. Ликвидность следует сравнивать не с методом или инструментом, а с финансовой сущностью: доходностью.
Liquid и Yield являются как дилеммой, так и противоречием. Независимо от того, являетесь ли вы эмитентом, владельцем или представителем всего рынка, вам необходимо размышлять о балансе между ними. То же самое относится к государственным облигациям, фондам и криптодеривативам.
Процесс выбора между Liquid и Yield представляет собой компромисс, и это право выбора компромисса не должно ограничиваться правилами, установленными одной стороной, а должно быть механизмом игры на рынке, который может быть отражен в протоколе веб3 и криптовалюте. R²Протокол, представленный CICADA в 2024 году, отлично справляется с этой задачей.
Проблема LSD заключается в том, что процесс стейкинга ограничивает игровой механизм, а для того чтобы криптовалюта действительно могла наполнить рынок производственной ценностью и обеспечить устойчивое развитие, необходимо избавиться от этого ограничения и позволить рынку свободно играть между Жидкостью и Доходом, такой экосистемный механизм и финансовые производные и есть LYD.
7. Проблемы поверхности, решаемые LYD
Появление LYD заставит рынок, команды проекта и финансовых участников, которые уже сформировали конкурентную структуру, сосредоточить внимание на реальных устойчивых процентных активах и постепенно внедрить различные RYA (Real Yield Asset) в Marketplace, чтобы работать и конкурировать в области реального дохода, создавая стабильную и благоприятную среду для развития.
Проект LYD и Crypto Protocol будут играть роль криптовалютного управления и активов в этом процессе, аналогичную управлению активами, доверительным фондам, фондам и семейным офисам в TradFi, соответствующим сбору криптовалюты и банковским финансовым учреждениям, сформированным в рамках цикла LSD, предоставляя различные решения по получению реального дохода и образуя более полную финансовую систему.
8.LYD суть решаемой проблемы
LYD с микроэкономической точки зрения позволяет держателям и инвесторам криптовалют выбирать баланс между ликвидностью и доходностью. Каждый институт и частное лицо может выбирать компромисс между ликвидностью и доходностью в соответствии с собственными потребностями, анализом информации и рисками. Это является общепринятой практикой в TradFi и является способом вернуть свободу рынку, а также является необходимым условием для устойчивого развития криптовалютного рынка.
LYD в своей макроэкономической значимости является тенденцией, которая способствует быстрому вхождению реальных доходных активов RYA и реальных активов реального мира RWA на рынок криптовалют, и эта тенденция вскоре приведет к качественным изменениям, способствуя переходу глобальной экономической финансовой системы в эпоху протоколов и искусственного интеллекта. Появится больше управления активами протокола и управления активами с помощью смарт-контрактов, которые также станут основой для участия искусственного интеллекта в управлении экономико-финансовой системой, формируя основу для AIFi.
9.LYD вызовет поворотную точку в криптовалюте
Этот переход от LSD к LYD имеет большую вероятность стать важной точкой поворота на протяжении многих лет на крипто-рынке, и это изменение не является переходом от процветания к упадку, а скорее переходом от виртуального к реальному.
Многие люди в начале этого бычьего рынка говорили, что это последний шанс, на самом деле так называемый последний раунд не является последним раундом криптовалютного рынка, наоборот, криптовалюта изменяет мировую экономику, финансовую и платежную систему в неудержимом режиме. Здесь говорится о том, что последний раунд на самом деле означает, что начальный этап распространения криптовалюты через повествование подходит к концу.
В следующей фазе произойдет большой прорыв в практическом применении криптовалюты, включая реальные платежи, генерацию дохода от активов и различные финансовые сценарии, которые быстро войдут на рынок криптовалют и станут частью нового поколения глобальной экономической и финансовой системы. LYD будет играть в этом процессе важную связующую роль.