Wintermuteの創設者が10.11の崩壊を解析: レバレッジの重複と無期限先物のリスク

【ブロック律動】10月20日、暗号化マーケットメイカーWintermuteの創設者Evgeny Gaevoyがポッドキャストに参加した際、「10.11」の崩壊事件は複数の要因の重なりによるものだと述べました。一方で、システム内のレバレッジは確かに増加しています；もう一方で、市場にはより多くのトークンカテゴリー、より多くの無期限先物製品、そしてこれらの無期限先物を取引するためのより多くの大型プラットフォームが存在しています。

3、4年前を振り返ると、私たちは巨額の未決済契約量を持ち、大きな崩壊リスクを潜在的に抱える無期限先物製品がこんなに多く存在しているとは思ってもみませんでした。市場の成熟度という点では、全体的に過去よりも確かに洗練されており、精密になっていますが、このような発展は多くの問題も生み出しています。

現在、誰が「ロングポジションを強制決済」されたのか、誰が最大の損失を被ったのかはまだ不明ですが、私は多くの損失を抱えた機関が実際にはロング・ショート戦略を運用しているのではないかと疑っています。例えば、彼らはビットコインをショートし、特定のアルトコインをロングすることがあると思います。彼らはリスクをヘッジできると思っていましたが、結果的にADLメカニズムに「打撃」を受けました。