Arthur Hayes ：川普与贝森特将掌控联准会，「印钞」推动比特币飙升至 340 万美元

在加密货币市场的波澜壮阔中，少有预测能像传奇交易员 Arthur Hayes 的最新分析一样引起轰动。Hayes 大胆预测，随着川普政府和财政部长贝森特即将重塑美国货币政策，比特币价格可能在 2028 年达到惊人的 340 万美元。这一预测背后的逻辑不仅涉及货币政策，还包含了深刻的政治博弈和历史转折点的分析。

「水牛城比尔」的货币革命：殖利率曲线控制将重返美国

（来源：Maelstorm）

Hayes 分析的核心是对贝森特（被他称为「水牛城比尔」）计划的解读。这位财政部长的目标不仅是重振美国工业，更是透过货币政策重塑美国在全球的地位。关键策略？重新实施二战时期的殖利率曲线控制（YCC）。

「贝森特计划的本质是将信贷创造从联准会和大型金融机构手中，转移到能够服务中小企业的地区银行手中，」一位资深金融分析师解释道。「这需要一个陡峭的殖利率曲线，让银行能够从借贷中获利。」

与当前的平坦甚至倒挂殖利率曲线不同，贝森特的目标是创造类似 1942-1951 年间的曲线结构：短期利率极低（国库券上限为 0.675%），长期利率适中（10-25 年期债券为 2.5%）。这种陡峭的曲线将使银行向中小企业放贷变得更加安全和有利可图。

为何中小企业是关键？

「员工人数少于 500 人的公司约占美国就业的 46%，」Hayes 指出。「然而，当联准会是信贷的主要发行者时，这些中小企业无法获得贷款，因为印出的钱会流向能够进入机构债务资本市场的大公司。」

贝森特的「穷人的量化宽松」旨在改变这一局面，将资金引导至实体经济，特别是制造业和国防工业。这不仅是经济政策，更是地缘政治战略的一部分，旨在对抗中国等竞争对手的崛起。

政治棋局：川普如何接管联准会

Hayes 的分析最引人入胜之处在于他对川普团队如何在法律框架内迅速控制联准会的详细解读。这场权力争夺战涉及两个关键委员会：联邦准备理事会（FBOG）和联邦公开市场委员会（FOMC）。

第一步：控制联邦准备理事会

（来源：FBOG）

联邦准备理事会由七名成员组成，目前川普阵营已经掌握三席：

· 鲍曼（Michelle Bowman）：已在 2025 年 7 月的会议上对 FOMC 决定表示异议

· 沃勒（Christopher Waller）：同样表示异议，暗示对川普政策的支持

· 米兰（Stephen Miran）：最近获得参议院确认，接替突然辞职的 Adriana Kugler

「川普只需再获得一席，就能在 FBOG 中拥有多数，」一位政治分析师表示。「而这很可能来自于理事库克（Lisa Cook）的位置。」

据报导，联邦住房金融局局长比尔·普尔特已指控库克涉嫌抵押贷款诈欺，并要求她辞职。司法部正在审查是否对银行诈欺寻求大陪审团起诉。「无论她最终有罪还是无罪，如果她不辞职，库克将面临极大压力，」Hayes 预测。

第二步：掌控联邦公开市场委员会

一旦控制 FBOG，川普团队将能够影响 FOMC 的组成。FOMC 由 12 名成员组成，包括 7 名 FBOG 成员和 5 名轮换的地区银行总裁。

关键时机将在 2026 年 2 月，届时所有地区银行总裁都将面临重新选举。「如果地区银行委员会不提名支持鸽派政策的候选人进入 FOMC 席位，FBOG 将会否决他们，」Hayes 解释道。「这将确保川普在 FOMC 中获得七票多数。」

印钞机启动：2028 年前的信贷爆发

Hayes 的计算显示，从现在到 2028 年，美国财政部将需要发行约 15.32 兆美元的新债务，用于偿还旧债和资助政府赤字。在这一背景下，他预测：

· 联准会将购买 50% 或更多的发行债务，约 7.66 兆美元

· 银行信贷增长将达到 7.569 兆美元，参考 COVID 期间的增长模式

· 总计信贷增长将达到 15.229 兆美元

「这不仅是经济政策，更是地缘政治战略，」一位国际关系专家评论道。「就像习近平重新定向中国经济以征服绿色经济、稀土、军用无人机等领域一样，川普和贝森特的目标是恢复美国在全球的首要地位。」

比特币价格预测：从历史数据到未来投射

Hayes 的比特币价格预测基于新冠疫情期间的历史数据。在那段时期，比特币对每美元信贷增长的百分比增长斜率约为 0.19。

「如果这一关系在未来几年保持不变，15.229 兆美元的信贷增长将推动比特币价格达到约 340 万美元，」加密货币分析师 Michael Chen 解释道。「虽然这一数字可能过于乐观，但方向无疑是向上的。」

Hayes 本人也承认这一预测可能过高，但他强调：「我的目标是确定正确的发展方向，并确信我正在押注最快的马匹，前提是川普认真地准备印制数兆美元来实现其政策目标。」

历史视角：为何精英会推动激进变革

Hayes 引用美国历史上的关键转折点，解释为何政治精英有时会推动看似激进的变革。他特别提到林肯总统如何透过解放奴隶来削弱南方邦联经济，以及林登·约翰逊总统如何成为民权拥护者以应对冷战时期的地缘政治挑战。

「今天，一场针对更加团结、繁荣和军事强大的欧亚大陆（俄罗斯、中国、印度和伊朗）的另一场战争，需要信贷分配的彻底变革，」Hayes 写道。「因此，我怀着极大的信心宣布，关于印钞，这些『饼干』可不是闹着玩的。」

投资启示：超越比特币的资产配置

虽然 Hayes 的分析主要聚焦于比特币，但他的预测对更广泛的资产配置也有重要启示。

「在这种情境下，投资者应考虑配置比特币、山寨币、实体黄金和黄金矿商，」资产配置专家 Sarah Johnson 建议。「这些资产在货币贬值环境中表现出色，特别是当政府积极印钞时。」

对于普通投资者而言，关键是理解这一潜在的货币政策转变可能对各类资产产生的影响：

· 比特币和加密货币：作为稀缺数字资产，可能受益于法币贬值

· 黄金和贵金属：传统的通胀对冲工具

· 银行股：在陡峭殖利率曲线环境下可能表现良好

· 制造业和国防股：可能从政府支出增加中受益

· 美元计价债务：在美元贬值环境中实际负担减轻

结论：货币政策转变的更广泛影响

Hayes 的分析不仅是对比特币价格的预测，更是对美国货币政策可能发生的根本转变的深入探讨。如果他的预测成真，这将标志着美国经济政策的重大转向，从紧缩转向扩张，从金融部门转向实体经济。

「无论最终比特币价格是否达到 340 万美元，投资者都应密切关注联准会人事变动和政策转变的迹象，」一位资深投资顾问建议。「这些变化可能预示着资产价格和经济结构的重大转变。」

在全球经济和地缘政治格局不断变化的背景下，Hayes 的分析提醒我们，货币政策不仅是技术问题，更是政治意志的体现。随着川普政府和贝森特可能重塑美国货币政策，投资者需要做好准备，迎接可能到来的「印钞时代」。