# CZonTBPNInterview

ビットコインの底値を呼ぶには早すぎる
長く関わっているなら、このサイクルのこの部分は馴染みがあるはずだ。構造はあまり変わっていない。ビットコインは依然としてこの大きな四年周期の波の中を動き続けており、半減期がちょうどその中心に位置している。ブロック報酬が削減されるたびに、新しい供給は遅くなる。そこは機械的な部分だ。次に続くのは行動的な部分だ。
アークハムを見ていると、同じリズムが繰り返されているのがわかる：暴落後の蓄積、半減期への着実な上昇、その後のより強い推進、そしてその後の巻き戻し。
すぐには
でも最終的には
半減期は発行量を減らすが、重要なのは市場がその希少性にどう反応するかだ。トレーダーは先回りし、ナarrativeが構築され、価格は本来の範囲を超えて伸びる。次にそれが修正される。そのパターンはこれまで持ちこたえてきたが、機関やマクロの流れが少しぼやけ始めている。
最新の半減期は2024年4月だった。それ以前は2020年5月。両者の後に何が起きたかを見ると、そのシーケンスはほとんど完璧に一致している。半減期に向かって、そしてその後に強い上昇。およそ1年後に、物事は反転し始める。今回も同じだった。ビットコインは2025年10月にUS$126 kを超えた。それがピークだった。それ以降、46%以上下落し、US$60–70kの範囲に戻ってきた。それはノイズではない。しっかりとした下