2025年3月19日、連邦準備制度は、経済的不確実性の高まりの中で慎重なアプローチを反映し、フェデラルファンド金利の目標範囲を4.25%から4.50%に維持することを発表しました。

最近の経済指標は、活動が堅調なペースで拡大し続けていることを示唆しており、失業率は低水準で安定し、労働市場の状況も堅調です。しかし、インフレはやや高止まりしており、連邦準備制度は最大雇用と物価安定という二重の使命に影響を与えるリスクに注意を払う必要があります。

最新の予測によると、連邦準備制度は2025年の実質GDP成長率が2.1%から1.7%に減速すると予想しています。個人消費支出(PCE)指数で測定されるインフレは、年末までに2.5%の以前の予測から2.7%に上昇すると期待されています。失業率は、現在の4.1%から年末までに4.4%にわずかに増加すると予想されています。

連邦準備制度理事会議長のジェローム・パウエルは、トランプ政権によって課された最近の関税が、インフレの上昇と経済見通しの不確実性の増加に寄与していることを強調しました。彼は、労働市場は依然として強いが、これらの貿易政策がインフレや成長に与える完全な影響はまだ展開中であり、今後の金融政策決定には忍耐強くデータに依存したアプローチが必要であると指摘しました。

金利決定に加えて、連邦準備制度は6.8兆ドルの資産ポートフォリオの削減を遅らせる計画を発表しました。4月から、国債の月間償還上限は250億ドルから50億ドルに引き下げられる一方で、エージェンシー債務およびモーゲージ担保証券の上限は350億ドルのままとなります。この調整は、特に連邦債務上限に関する議論が続いている中で、潜在的なマネーマーケットの緊張を避けることを目的としています。

FRBの金利を据え置く決定は、投資家によって広く予想されており、金融市場でのポジティブな反応につながりました。ダウ・ジョーンズ工業平均は383ポイント上昇し、ナスダック総合指数は発表後に1.4%上昇しました。投資家は、FRBの慎重な姿勢とさらなる政策調整を行う前に、入ってくるデータを注意深く監視するというコミットメントに安心感を持っているようでした。

今後、連邦準備制度は年末までに2回の四分の一ポイントの利下げを実施することを期待していると示唆しています。これは以前の予測と一致しています。しかし、パウエル議長は、これらの調整のタイミングと範囲は、貿易政策に関する不確実性やそれがインフレや成長に与える影響を特に考慮した上で、進化する経済状況に依存すると強調しました。

要約すると、連邦準備制度の3月の決定は、経済成長を支援する必要性と最近の貿易の発展によって悪化したインフレ圧力に対して警戒を保つというバランスを取った、慎重な金融政策へのアプローチを反映しています。中央銀行のデータ主導の決定に対するコミットメントは、二重の使命の目標を達成するために、必要に応じて政策を適応させる準備があることを強調しています。#Fed's March Rate Decision