ビットコイン ETFsは"重要ですが、ドライバーではありません"、オンチェーンアナリストが主張

オンチェーンのアナリストは、市場のドライバーとして重要なものであるかもしれませんが、ビットコインの現物取引所売買基金（ETF）は、他の何かである可能性があると説明しています。

ビットコイン 現物 ETFはネットワーク上の他のキャピタルフローと比較されます

Xの新しい投稿で、オンチェーンアナリストのCheckmateは、ビットコインの異なる資本の流入と流出がどのように比較されるかについて説明しています。興味深い最初のネットフローは、もちろん合計資本ネットフロー自体です。

このネットフローは、実現キャップ指標を使用して計算されます。実現キャップは、BTCの資本化モデルであり、流通中の任意の通貨の「実際の」価格がネットワーク上で最後に移動した価格であると仮定して、資産の総評価額を計算します。

任意のトークンの最後の取引はおそらく最後に手を変えた時であり、その時の価格が現在の原価を構成します。実現キャップは、実質的に流通中のすべての通貨の原価を合計するため、投資家が暗号通貨を購入するために使用した資本の量について教えてくれます。

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したがって、この指標の変化は、セクターからの入出金を反映します。以下は、アナリストが共有したチャートで、過去1年間のビットコインの月次バージョンのネットフローの様子が示されています。

メトリックの価値がしばらくの間ポジティブであるようです | ソース：@Checkmatey on Xグラフが示すように、ビットコインの実現キャップの変化はこの期間ほぼポジティブであり、新たな資本の純額のみが資産に流入しています。現在、BTCは1か月に12億ドルの純流入を観察しています。

Checkmateは、同じチャートにスポットETFに関連するフローのデータも添付しています。 緑の曲線は、GBTCを除くETFの月次変化を表し、赤い曲線はGBTCの流出に対応しています。

前者は1か月あたり正の37億ドルで、後者は1か月あたりマイナスの9.3億ドルです。これらの金融商品に関連する資本流入は、市場のほとんどを占めていません。アナリストは「最良の場合、ETFは影響の20%です。重要ですが、ドライバーではありません。」と述べています。

チャートの最終メトリックは、155日以上前からコインを保有し続けている投資家であるビットコインの長期ホルダー（LTHs）の供給変化に関連しています。

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