感じるところでは、ガバナンストークンは最終的に「私のような個人投資家の感情を管理しているだけ」だと思う。ルールを本当に変える時には、投票権はすでに委任されていて、委任を繰り返すうちに、最終的には数人の大口アカウントだけが決定権を握る状態になっている。要するに、委任投票は手間を省くためのものだけど、冷静な参加感を寡占化のための迅速な通路に変えてしまう危険もある。

今、私は新しいチェーンや新しいプロトコルのガバナンスを見るとき、まず二つの点に注目している：委任の集中度、そして重要な権限（アップグレード、金庫、ブリッジ）が誰の手にあるのか。最近、みんながRWAや米国債の利回りをオンチェーンの収益商品と比較しているのも理解できる、「見えるリターン」を求めているのだろう。でも、どんなに収益が良くても、ガバナンスが一方的になったときには、ルールをちょっと変えただけで反対票すら出せなくなる…とにかく私はそれをリスク要因と見なしている。委任できるならしない方が良いし、本当に投票したいときは、その提案だけに集中して投票したらすぐ撤退する。