最近盯著全球市場的變化，發現一個挺有意思的現象——表面上看起來很多利好信號，但背後隱藏著不少風險。

先說美伊局勢。川普給了伊朗一個48小時期限要求達成協議，後來又延了一天到美東時間週二晚上8點。巴基斯坦那邊已經拿出了一份停火方案，伊朗也提了十點提議，包括解除對荷姆茲海峽的封鎖。看起來談判有進展，但這裡面的細節值得琢磨。

伊朗的方案是，如果達成協議，他們將開放海峽，但要對每艘過境船隻收取約200萬美元的費用，跟對岸的阿曼平分。川普則回應說，憑什麼是伊朗收費，應該是美國作為贏家來收。雙方各執一詞，這個談判還得繼續。

最關鍵的是，摩根大通CEO戴蒙直接警告了——這場戰爭可能帶來石油和大宗商品價格的衝擊，進而推高通脹，導致利率高於市場預期。他說「我們面臨的挑戰是巨大的」。這個警告不是空穴來風，因為OPEC+剛剛宣佈要在5月增產，但實際上根本增不了。沙烏地、阿聯酋、科威特等主要產油國因為戰爭根本沒法增產，增產配額不過是紙上談兵，對實際供應沒什麼幫助。只要荷姆茲海峽還堵著，這些增產承諾就是空話。

話說回來，美股這邊反而漲了。納指和標普500指數錄得四連漲，納指漲0.54%，標普500漲0.44%。存儲晶片板塊走高，希捷科技漲超5%。穀歌漲超1%，不過特斯拉跌了2%多。加密貨幣這邊，比特幣目前在77730美元，24小時跌0.40%；以太幣在2320美元，漲了0.10%。

就業數據也超預期。3月非農新增17.8萬個職位，遠勝預期的6.5萬，失業率還降到了4.3%。看起來勞動力市場在企穩。但同時ISM服務業物價指數飆到了70.7，創2022年10月以來新高，漲幅達7.7個百分點，這是近14年最大增幅。企業在承壓，尤其是能源成本上升的壓力。

所以現在的局面就是這樣——股市在漲，就業在好轉，但地緣政治風險和通脹壓力同時存在。OPEC+說要增產，但根本增不了，這就像紙上談兵一樣。真正決定油價和市場走向的，還是荷姆茲海峽能不能順利開放。這個週二的最後期限會不會帶來轉機，得看美伊談判的進展。短期內波動應該還會繼續。