新火グループのチーフエコノミスト付鹏：ビットコインの永久契約の本質は、大口投資家の長期保有による収益獲得と、個人投資家のレバレッジを使った買い付けの支払いである

火星财经消息、新火集团新任首席経済学者の付鹏はツイートで述べた。ビットコインの永続契約の基礎的なビジネスモデルは、伝統的な金融における金や工業品の現物取引所の「遅延料/夜間料」と本質的に同じものである。付鹏は指摘した。当時、金取引所は毎日の強制清算と決済を通じて、長期と短期の間で遅延料を相互に支払っていた。個人投資家が高レバレッジのロングポジションを大量に保有すると、遅延料はプラットフォームの最も安定した隠れた収入源となる。現在、ビットコインの現物プラットフォームは主に永続契約に依存しており、ロングとショートの双方は8時間ごとに資金料率を決済する。ロングが優勢な場合、長期保有の個人投資家は継続的にショートに資金料を支払う。プラットフォームはこの費用を直接徴収しないが、取引の活発さ、未決済量、流動性を著しく向上させ、間接的に多くの手数料収入をもたらし、安定した巨大なキャッシュフローを形成している。本質的には、大口/機関投資家が長期保有で「賃料を受け取る」、個人投資家がレバレッジをかけて買い続けることで支払う、プラットフォームが間接的に水を差すビジネスモデルである。