小売投資家は行使価格を完全に間違って選ぶ。

彼らはオプションチェーンを開く。
デルタを見る。
0.32のデルタ。
32％の確率でイン・ザ・マネーになる。
「その確率を取る。」
ここに大きな問題がある...
デルタは考慮しない：
EPS成長率。
収益の推移。
企業に堀があるかどうか。
市場がバブルかどうか。
FRBが利上げを控えているかどうか。
それは4つのことを考慮し、「確率」と呼ぶが、実際の重要な動きの要素を多く除外している...
私が行使価格を選ぶ方法はこうだ。
市場/株は割安だ。
堀/価格設定力/競争優位性/良い評価。
既に割安な価格の10％下にプットを売る。
1年以上先を見越して、EPSの成長と評価の再評価を待つ。
ポートフォリオは再び確実なプットを獲得する。