InvestingWithBrandon

誰が勝つと思う？
二人。
同じ$100k。
二人とも同じ優良企業に強気。
二人ともまったく同じプットを売り、$8,000を受け取る。
違いはただ一つ：
Aさんは$100k を現金で保有し、それを担保にする。（キャッシュ・セキュアド・プット）
Bさんは$100k を$VOO に投資し、その株式を担保にする。（ポートフォリオ・セキュアド・プット）
2年後……ほとんどの場合、より多くのお金を持っているのはどちら？
読み進める前に予想してみて。
Aさん：マネー・マーケットで現金が年率約4%を稼ぐ。$108,160＋$8,000のプレミアム＝$116,160。
Bさん：$VOO は長期平均の年率約11%を上げる。$123,210＋同じ$8,000＝$131,210。
同じ取引、同じプレミアム……Bさんの資金がベンチで眠っていなかったというだけで、最終的に$15,050多くなる。
市場が暴落したら？問題なし。
ポートフォリオ・セキュアド・プットを行うBさんは、深刻な暴落でも問題ないように各種比率を管理している。
PSP > CSP
これが私が7桁規模まで拡大した方法だ。

🔴個人投資家は、株式オプションを完全に逆のやり方で取引しているだけです……
（例を見てみましょう）
市場が下落しているとき。
個人投資家はプットを買いたがります。
そのため、プットのプレミアムが上昇します。
すると、プットはより高くなります。
市場がより安く、より安全になっている（下落している）ときに、彼らはプットを買っているのです。
私たちはこれを自分たちの利益のために利用します。
物事が下落し、より安く・安全になっているときに群衆に従ってプットを買うのではなく、
私たちは通常、少なくとも1年の期間でプットを売ります。
最大限のプレミアムを受け取り、それを強気で見ている企業に再投資します。
これらのプットは現金担保ではありません。
ポートフォリオ担保です。
強気なら、使われないまま大量の現金を寝かせておきたいと思うでしょうか……
愚かなことであり、長期的にはパフォーマンスを下回ります。
比率を適切に保てば、どのような弱気相場にも耐えられます。
私はこれを、数多くのサイクルを通じて10年間続けてきました。
うまくいきます。

Jensen（$NVDA CEO）のところまで歩いて行って、こう言う：
「$NVDAの1か月物のコールを買いました。その時までに会社全体の価値をもっと高くできますか？」
彼ならあなたを笑うだろう。「1か月？　不可能だ。」
では彼にこう聞いてみよう。「1年か2年でできますか？」
「もちろん。」
ここが、誰もが見落としている部分だ……それこそが、CEOが報酬を得る仕組みなのだ。
取締役会はJensenに30日物のオプションを渡して、「次の金曜日までに株価をつり上げろ」などとは言わない。1年、2年、3年のストックオプションを与える……実際に会社を成長させるには、それだけの時間がかかるからだ。
つまり、市場で最も影響力があり、最も多くの情報を持つ人々は、皆、長期のポジションを取っている……
一方で、個人投資家は週次オプションを買っている。
私は1～2年先を満期とするLEAPコールを買い、1年以上先を満期とするポートフォリオ担保付きプットを売っている。
実際に会社を経営している人々と同じ時間軸だ。
CEOたちと足並みをそろえよう。ギャンブラーたちではなく。

2022年、$Q が35％下落した際に、私は数百万ドルを稼いだ
株式
1年以上保有した、ポートフォリオで担保されたプット
1年以上保有した、購入済みのコール
それ以来、資本が大きく増え、評価額も大幅に上昇した。
次の不況は、あなたが裕福になる最大のチャンスだ。
調整局面を恐れるのをやめよう。
備え始めよう。

長期的に見て、実際に株価を動かすものは何でしょうか？
フィボナッチではありません。
ボリンジャーバンドではありません。
VWAPではありません。
チャート上の線でもありません。
それは1株当たり利益（EPS）です。
企業の1株当たり利益が増加すると、通常、1～2年以内に株価もそれに追随します。
したがって、素晴らしい企業の株を適正価値を下回る価格で購入し、1年以上の時間を与えるなら、同時に2つの要素が味方になります。
1. 株価が適正価値まで跳ね戻ること
2. EPSが成長し続けることで、適正価値そのものが上昇すること
この二重の強気の追い風があるからこそ、私はポートフォリオ担保付きプットを売り、満期まで1年以上あるコールを買うことしかしません。長期の契約なら、その追い風が実際に現れるまでの時間を与えられます。だから、より安全で、はるかに再現性が高いのです。
週次や月次のオプションには、その要素がまったくありません。数日後に株価がどこにあるかに賭けているだけです……そして、それを知っている人は誰もいません。
自分は分かっていると言う人は、インサイダー情報を持っているか（おそらく違います）、嘘をついているかのどちらかです。
短期「トレーダー」は、猛烈な強気相場ではおそらくうまくやるでしょう。ですが、その後に下落局面が来ると、その大半は資金をゼロに戻されます。
苦労して稼いだお金で、そ

2010年に$10,000を$AVGO に投資していたら、今ごろは大金持ちになっているだろう。
さて、もし何もしないまま今まで保有し続けていたらどうなっていたか、見てみよう。
当時はAvagoと呼ばれていた。誰もその名前を知らなかった。
2010年末には約$15,500。その後2年間はほぼ横ばい。
2012年末……約$17,300。あなたは何もしなかった。
2018年末……約$139,000。1年前よりわずかに少ない。丸1年間、何も起きなかった。あなたは何もしなかった……
2022年10月、2021年末から38%下落。約$364,000から約$227,000へ。あなたは何もしなかった……
2026年6月3日、史上最高値を更新。$10,000は約$2.7 MILLIONの価値になっている。
その翌日、決算発表を受けて12.6%下落。1日でおよそ$340,000が消えた。あなたは何もしなかった。
今日は約$355。あなたの資産は約$1.94 million。依然として最高値から28%下落している。
元手の194倍。
教訓は同じだ。
誰もが最終的な数字を夢想する。
その数字を生み出すための値動きに耐え抜く根性を持つ人は、ほとんどいない……

1ドルたりとも会社に投資する前に、次の5つの条件を満たしているか確認する：
1. 経済がまずまずの状態にある。完璧でなくていい。まずまずであればいい。
2. 市場全体（S&PとNasdaq）が極端に割高ではない。
3. その会社自体の価格が適正である。利益が伸び、売上高が伸び、P/Eが妥当で、同業他社よりはるかに割高ではない。
4. 経済的な堀がある。競合他社が顧客を奪うのを非常に難しくする何かがある。
5. 価格決定力がある。価格を引き上げても、人々が支払い続ける。
5つすべてを満たしていれば、たとえ今後数か月が不安定でも、長期的にはおそらくうまくいく。
それが基本的に、Warren Buffettが生涯にわたってやってきたことだ。
良い会社を良い価格で買い、あとは忍耐強く待つ。
このシンプルな構造によって、私は数百万ドル規模まで成長できた。

コールオプションの買い方（退屈な方法）：
超強気になっているときだけ買う。
公正価値を下回る価格で取引されている優良企業で、
マクロ環境が堅調なとき。
1年以上先のもの。通常はもっと先。企業には、利益を成長させ、強気の見立てが実現するまでの時間が必要だからだ。
ほんの少しだけアウト・オブ・ザ・マネーのもの。
ディープ・イン・ザ・マネーのコールは高すぎるので、それなら株を買って、満期なしで保有したい。
たいていの場合、プットのプレミアムでその購入資金を賄っている。
ポートフォリオ担保付きプットを売り、現金を受け取り、コールを買う。
退屈だけど……利益が出る。
そのためにここにいる。

2010年に$NFLX へ10,000ドル投資していたら、今ごろは大金持ちになっているでしょう。さて……もし何もせず、今この瞬間まで保有し続けていたらどうなっていたか、見てみましょう。
2010年末には約31,800ドル。1年目で3倍。簡単に感じます。
2011年、彼らは価格を大幅に引き上げ、会社を2つに分割しようとし、株価は61％下落します。あなたの31,800ドルは、今や約12,500ドル。あなたは何もしませんでした。
2021年末……約760,000ドル。
その後、10年ぶりに初めて契約者数を減らします。2022年5月には、あなたの資産は約206,000ドル。5か月足らずで556,000ドルが消えました。あなたは何もしませんでした。
2025年6月、史上最高値を更新します。あなたの10,000ドルは約170万ドルの価値になっています。
今日、NFLXは約68ドルです。あなたの資産は約867,000ドル。最高値からほぼ50％下落……またです。
教訓は同じです。
ほとんどの人は最終的な数字を空想します。
しかし、その数字を生み出すための変動相場を耐え抜く胆力を持つ人は、ほとんどいません……