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InvestingWithBrandon

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個人投資家:$NVDA は今年、たった19%しか上がっていない。もう終わりだ。次に上昇する銘柄を探して、乗り換える。他の株はもっと大幅に上がっている。
私:その株は19%上がっている。利益はどうなっている?
個人投資家:……つまり、業績は好調だったと思う。
私:過去最高の売上高。EPSは大幅に成長している。ビジネスはとてつもない1年を過ごしている……株価の動きが静かなだけだ。この2つは別のことだ。
個人投資家:では、なぜ株価は動かない?
私:何年も激しく上昇し、株価がファンダメンタルズを先行して上回ったからだ。今は株価が休んでいる間に、利益が追いついている。大きく上昇する可能性を秘めた銘柄におけるチャンスとは、そういうものだ。
個人投資家:つまり、横ばいの1年だからといって、死んだ銘柄というわけではない……
私:利益が成長しているのに株価が横ばいなら、その株は月を追うごとに「安く」なり、ばねのようにエネルギーを蓄えている。
個人投資家:私がフォローしている人は皆、退屈だと言っている……
私:退屈なときこそ、私は買い物をする。刺激的なときは、売るときだ。それに、オンラインで目にする人のほとんどは、長期的にはSP500を下回る成績しか上げていないことも理解しておこう……誰のアドバイスを受けるかには注意が必要だ。
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NVDA+0.23%
個人投資家:私は短期オプションを取引しています。満期が早いほど、利益も早い。セータも大きい。
私:5日後に株価がどちらに動くか、どうやって分かるんですか?
個人投資家:チャートを読んで、セットアップを見て……
私:正直に言ってください。来週、株価がどうなるか本当に分かる人なんているんですか?
個人投資家:……いません。確信しているときでさえ、半分は外します。
私:そうですよね。短期は純粋なノイズです。だから週次オプションを売るのは、年に52回コイン投げを当てようとしているだけです。
個人投資家:あなたはそれをやらないんですか?
私:私は1年以上先の満期の、ポートフォリオ担保プットを売っています。来週を当てようとしているのではなく、適正価値を下回る価格で買われた優良企業の株価が1年後に上がっていることに賭けているんです。これなら自信を持てます。プレミアムは大きく、ストレスははるかに少ない。
文字どおり誰にも予測できない短期の値動きに賭けるのはやめましょう……
週次オプションは、年に52回行うコイン投げです。
無料の日曜ニュースレターを配信しました。この異常な市場の状況と、それにどう対処すべきかについて取り上げています!
こちらからご覧ください:
S&P 500に対する現金担保付きプットの売りだけを行うETFがあります。ティッカーは$WTPIです。
SPYのプットを売り、その担保として現金をTビルに置いておきます。プロが何年にもわたって運用する、教科書どおりの現金担保付きプットです。
過去10年間に10,000ドルがどうなったかを見てみましょう
WTPI:約$22k になった
通常のS&P 500:約$41k になった
これはすべての配当を再投資した場合です
同じ指数です。唯一の違いは、一方は現金担保付きプットを売り、もう一方は株式をそのまま保有したことです。
これがキャッシュドラッグです。担保はTビルに置かれてわずかな利回りを得る一方で、市場はその現金なしで上昇していきます。
だから私はポートフォリオ担保付きプットしかしません。
現金担保付きプットは負けるゲームです。
SPY-0.26%
US500-0.36%
これまで見た中で、カバードコールに反対する最も説得力のある argument は、たった1枚のチャートです。
$Q は、Nasdaqの時価総額上位100社です。
$QYLD はまったく同じ100社ですが、「収入」を得るために毎月それらの銘柄でカバードコールを売ります。
同じ株式です。違いはカバードコールだけです。
それぞれに10,000ドルを投資し、すべての配当金/キャッシュフローを再投資した場合:
Qに10,000ドル投資すると、約66,000ドルになりました。
QYLDに10,000ドル投資すると、約26,000ドルになりました。
すべての分配金を再投資。
これが、上昇余地を制限することで10年にわたって失うコストです。
そして市場が下落したとき、QYLDも市場と同じように下落しました。プレミアムは何も守ってくれませんでした。
上昇余地は制限する。下落は防がない。
私はお金を稼ぐためにここにいます。
カバードコールはその方法ではありません。
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個人投資家:VIXが急騰しているから、落ち着きを取り戻すまで何にも手を出さないよ。
私:VIXが実際に何を測っているか、分かってるよね?
個人投資家:……市場の危険度?
私:恐怖だよ。VIXは、人々がオプションにいくら支払っているかを測っている。VIXが高いということは、オプション・プレミアムが高いということだ。
個人投資家:なるほど、つまり……危険な時期ってことか。
私:買い手にとっては、危険な可能性があるね。私はボラティリティが高い時期には、ポートフォリオを担保にしたプットを売っている。VIXが高いということは、まったく同じプットを売るのに、より多くの報酬を受け取れるということだ。文字どおり、プレミアムに対する「利上げ」だよ。
個人投資家:待って……つまり、恐怖指数があなたを助けているの?
私:急騰するたびにね。恐怖によって、人々がプットに支払う金額が膨らみ、同時に優良企業が安売りされる。私の世界で最も素晴らしい2つのものが同時に現れ、VIXがそれを知らせてくれるんだ。
個人投資家:今まで、全部やり方を間違えていた……
最初の25kが最も難しい
でも…最初の$100k は、最初の25kより少し簡単です
でも…最初の$1M は、最初の100kより少し簡単です
でも…最初の$2M は、最初の1mより少し簡単です
一つのレベルに到達すると、二つ目はより早く達成できます
信じてください!
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人間は、自分の取引仮説が、株価がすぐにモーッと上昇することで裏付けられるのを好む。
そうなることもあるが、ほとんどの場合はそうならない……
だからこそ、私は最低でも1年以上のオプションしか取引しない。1年未満の期間で市場のタイミングを見極めるのは、一貫して行うのが非常に難しい、というより不可能だからだ。
これもまた、ウォーレン・バフェットが短期的なことに手を出してゲームをしない理由だ……
長期的な視点を持つことで、私は何百万ドルも稼いだ。
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ある世代で最高の株は、最初に94%下落した。ほとんどの人はそれを知らない。
$AMZN、ドットコム・バブル崩壊。1999年にはおよそ113ドルだった株価が、2001年末までに約5.50ドルまで下落した。
94%下落。$100k が約6,000ドルになった。そして、これはどこかのくだらないスタートアップではなかった……まさにAmazonだった。後にすべてを変えることになる会社だ。
この1つのチャートから得られる教訓は2つあり、どちらも重要だ。
1つ目……世界で最も優れた会社でさえ、バブル価格で買えば90%以上下落することがある。Amazonという事業自体は健全だった。1999年の価格でAmazonを買ったことは、13年間の過ちだった。だから私は、バリュエーションの重要性をこれほど強調している。
2つ目……Amazonで実際に大金を得た人たちは、早い段階で見抜いた天才たちではなかった。暴落後も生き残っていた人たちだった……分散投資をし、レバレッジをかけず、惨状の中でも保有し続け、買い続けることができた人たちだ。
私が言いたいのは……素晴らしい投資をするには、優れた会社と適正な価格の両方が必要だということだ。両方が必要なのだ。
AMZN+0.16%
過去10年間、CC、CSP、またはホイール戦略を主たる戦略として、SP500を上回った人に一人も会ったことがない。
一人もだ…
それが何を物語っていると思う?
市場が「暴落」すると
誰もが「押し目を買え」と言う
しかし、平均的な個人投資家として、実際に「崩壊」の最中に買うとどんな気分になるか知っていますか?
- ポートフォリオは赤字になる。
- ニュースは世界が終わると言っている。
- あらゆることを疑い始める。
- 結局、まさに最悪のタイミングでパニック売りしてしまう……。
どのサイクルでも起こる。
賢い投資家は次のことをする:
- 株が安売りされている間に買う。
- 誰も欲しがらないときにコールを買う。(より安い)
- 群衆が最高値で買っているときにプットを売る。(最大のプレミアムで売る)
私はいつも、投資における感情的な側面こそが、ほとんどの個人投資家を打ちのめすものだと言っている……本当にそういう意味だ。
個人投資家: ナイキ $NKE はちょうど52週安値を更新した。こんな価格なら、きっとお買い得だ。
私: かもしれない。でも推測する前に、実際に確認しよう。
個人投資家: ナイキだよ。誰もがナイキを知っている。
私: ブランドの知名度は関係ない……決算を見せて。ここ数年、利益は増えているのか、それとも減っているのか?
個人投資家: ……実は知らない。
私: そこが問題のすべてだ。利益が増えているのに株価が下がっているなら押し目だ。利益も減っているのに株価が下がっているなら、会社が苦境に陥っているということだ……
個人投資家: つまり、52週安値というだけでは何の意味もない?
私: 何もない。それは価格であって、価値ではない。EPSが向かう先に株価も向かう……ナイキのEPSは右肩下がりだ……株価と同じように。下落は正当化されていて、お買い得ではない……
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NKE-0.73%
2,000,000ドルでキャッシュフローマシンを構築する方法:
$800k $VOO
$800k $Q
$400k 10年間保有する一流企業に投資する
そのコア資産は約11%で複利成長し、決して売却しない。何もしなくても年間約220,000ドル。
その後、そのコア資産を担保にしてプットを売る。現金ではない。すべてのプットが次の5条件を満たす:
1. 今日の公正価値を下回っている
2. 本物の経済的堀と価格決定力がある
3. 何年も利益が成長している
4. 権利行使価格が現在価格より10%低い
5. 期間が最低1年ある
プレミアムは同日に入り、さらにコア資産を買い増す。
コア資産が大きくなれば、より大きなプットを担保できる。より大きなプットは、より多くのプレミアムを生む。
デイトレードなし。カバードコールなし。CSPのように現金を眠らせておくこともない。
1日10分で、ポートフォリオの担保付きプットが再び勝つ…
個人投資家:投資を始めて5年になりますが、ほとんど利益が出ていません。これってうまくいかないのではと思い始めています。
私:何をしてきたのですか?
個人投資家:いろいろです。スイングトレードや、オプションを少し、あとは周りが盛んに勧めていた株をいくつか。
私:つまり、「アクティブ」に取引して、市場に勝とうとした5年間ですね。
個人投資家:まあ、ほとんどそんな感じです。
私:それで、同じ5年間で単純に$Q を保有していたら、どうなっていましたか?
個人投資家:……私よりずっと良かったです。
私:つまり、市場は問題なく機能していた。うまくいかなかったのは、取引の多さや戦略のほうです。
個人投資家:それはちょっと落ち込みますね。
私:実は、良い知らせです。もっとスキルを身につける必要はありません。今やっていることの大半をやめる必要があるだけです。$VOO と$Qを基盤として積み上げ、一度も売らず、優良企業の株が安くなったときにいくつか買い、1年以上のポートフォリオ担保プットを売る際の担保にする……本当にそれだけです。
個人投資家:つまり、取引の回数を減らして、より良い取引をすれば解決するということですか?
私:私の場合はそうでした。そして、それはウォーレン・バフェットにも当てはまります。過去5年間のナスダックのこのチャートを見てください……たった1回の取引をするだけで、98%のROIを得
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個人投資家:Nasdaqの$Qに$300k を持っています。正直、それで十分だと感じています。そのまま運用し続けています。
私:あなたはほぼ全員より先を行っています。自分を誇りに思うべきです!
個人投資家:では、私がしていないことで、あなたは何をしているのですか?
私:あなたの$300k は一つの役割を果たしています。成長することです。私のものは二つの役割を果たします。
個人投資家:二つ目の役割は何ですか?
私:プットを担保します。優良企業を割安で買うことを約束し、その約束の対価として誰かが今日、私に現金を支払ってくれます。
個人投資家:そのためにインデックスファンドを売らなければなりませんか?
私:一株も売る必要はありません。今とまったく同じように複利で成長し続けます。ただ、その取引の裏付けにもなるのです。
個人投資家:それで、月$25k に到達できるのですか?
私:そうです。そして7桁台までうまく拡大できました。キャッシュフローと値上がり益があり、市場が深刻な暴落に見舞われても問題なくやっていけます!
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個人投資家: COVID直前に$Q を買って、暴落したときにパニック売りした。今でも気分が悪くなる。
私: 私も2020年1月に$Q を買った。あのロットを見てみて。
個人投資家: ……それ、全部200%以上上がってる。
私: うん……このスクリーンショットに写っている分だけで、約$40,000になった。
個人投資家: つまり、唯一の違いは私が売ったことか。
私: それだけが違いだ。選択を間違えたわけじゃない。タイミングを間違えたわけでもない。ただ、何もしないどころか、さらに資金を配分するのが理にかなっていたときに、反応してしまっただけだ……
個人投資家: 世界が終わるように感じた。
私: 底ではいつもそう感じる。底というのは、そう感じるものなんだ。& そして2022年が来て、33%下落し、また世界が終わるように感じた。関税。そしてイラン。
個人投資家: & それも持ち続けたのか?
私: そうだ。自分が何を所有しているのか、そしてなぜ所有しているのかを理解していれば、ボラティリティをリスクではなく、好機として見るようになる……
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個人投資家:すべてのプットを担保するために、どれくらいの現金を手元に置いているのですか?
私:これが私の現金残高です。
個人投資家:……それはおかしいでしょう。あなたはプットを売って月に$25k 稼いでいるのに。
私:その通りです。プットを担保しているのは現金ではありません。
個人投資家:では、何が担保しているのですか?
私:$VOO + $Q + 優良企業の株式です。ブローカーは、売ったプットを何かがカバーしていると分かればいいのです。株式で十分です。
個人投資家:つまり、あなたの株式は複利で増えながら、取引の担保にもなっているのですか?
私:毎日です。現金担保で売る人たちは、何か月も……場合によっては何年も、利益を生まない大金を寝かせています。ここでポートフォリオ担保プットが圧倒的な力を発揮します。
個人投資家:私はプットのために、ときには現金を$80k 以上も保有していましたが、その間に多くの株が同時に急騰するのを何度も見ました……大きな機会を逃してしまいました。
私:これが、現金担保プットで市場を上回るのが非常に難しく、ポートフォリオ担保プットが勝つ理由です!市場が50%以上暴落したとしても、ポートフォリオ担保プットはまったく問題ありません。比率は常に適正に保たれているからです!
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VOO+0.53%