InvestingWithBrandon

個人投資家：$NVDA は今年、たった19％しか上がっていない。もう終わりだ。次に上昇する銘柄を探して、乗り換える。他の株はもっと大幅に上がっている。
私：その株は19％上がっている。利益はどうなっている？
個人投資家：……つまり、業績は好調だったと思う。
私：過去最高の売上高。EPSは大幅に成長している。ビジネスはとてつもない1年を過ごしている……株価の動きが静かなだけだ。この2つは別のことだ。
個人投資家：では、なぜ株価は動かない？
私：何年も激しく上昇し、株価がファンダメンタルズを先行して上回ったからだ。今は株価が休んでいる間に、利益が追いついている。大きく上昇する可能性を秘めた銘柄におけるチャンスとは、そういうものだ。
個人投資家：つまり、横ばいの1年だからといって、死んだ銘柄というわけではない……
私：利益が成長しているのに株価が横ばいなら、その株は月を追うごとに「安く」なり、ばねのようにエネルギーを蓄えている。
個人投資家：私がフォローしている人は皆、退屈だと言っている……
私：退屈なときこそ、私は買い物をする。刺激的なときは、売るときだ。それに、オンラインで目にする人のほとんどは、長期的にはSP500を下回る成績しか上げていないことも理解しておこう……誰のアドバイスを受けるかには注意が必要だ。

これまで見た中で、カバードコールに反対する最も説得力のある argument は、たった1枚のチャートです。
$Q は、Nasdaqの時価総額上位100社です。
$QYLD はまったく同じ100社ですが、「収入」を得るために毎月それらの銘柄でカバードコールを売ります。
同じ株式です。違いはカバードコールだけです。
それぞれに10,000ドルを投資し、すべての配当金／キャッシュフローを再投資した場合：
Qに10,000ドル投資すると、約66,000ドルになりました。
QYLDに10,000ドル投資すると、約26,000ドルになりました。
すべての分配金を再投資。
これが、上昇余地を制限することで10年にわたって失うコストです。
そして市場が下落したとき、QYLDも市場と同じように下落しました。プレミアムは何も守ってくれませんでした。
上昇余地は制限する。下落は防がない。
私はお金を稼ぐためにここにいます。
カバードコールはその方法ではありません。

最初の25kが最も難しい
でも…最初の$100k は、最初の25kより少し簡単です
でも…最初の$1M は、最初の100kより少し簡単です
でも…最初の$2M は、最初の1mより少し簡単です
一つのレベルに到達すると、二つ目はより早く達成できます
信じてください！

人間は、自分の取引仮説が、株価がすぐにモーッと上昇することで裏付けられるのを好む。
そうなることもあるが、ほとんどの場合はそうならない……
だからこそ、私は最低でも1年以上のオプションしか取引しない。1年未満の期間で市場のタイミングを見極めるのは、一貫して行うのが非常に難しい、というより不可能だからだ。
これもまた、ウォーレン・バフェットが短期的なことに手を出してゲームをしない理由だ……
長期的な視点を持つことで、私は何百万ドルも稼いだ。

ある世代で最高の株は、最初に94％下落した。ほとんどの人はそれを知らない。
$AMZN、ドットコム・バブル崩壊。1999年にはおよそ113ドルだった株価が、2001年末までに約5.50ドルまで下落した。
94％下落。$100k が約6,000ドルになった。そして、これはどこかのくだらないスタートアップではなかった……まさにAmazonだった。後にすべてを変えることになる会社だ。
この1つのチャートから得られる教訓は2つあり、どちらも重要だ。
1つ目……世界で最も優れた会社でさえ、バブル価格で買えば90％以上下落することがある。Amazonという事業自体は健全だった。1999年の価格でAmazonを買ったことは、13年間の過ちだった。だから私は、バリュエーションの重要性をこれほど強調している。
2つ目……Amazonで実際に大金を得た人たちは、早い段階で見抜いた天才たちではなかった。暴落後も生き残っていた人たちだった……分散投資をし、レバレッジをかけず、惨状の中でも保有し続け、買い続けることができた人たちだ。
私が言いたいのは……素晴らしい投資をするには、優れた会社と適正な価格の両方が必要だということだ。両方が必要なのだ。

個人投資家: ナイキ $NKE はちょうど52週安値を更新した。こんな価格なら、きっとお買い得だ。
私: かもしれない。でも推測する前に、実際に確認しよう。
個人投資家: ナイキだよ。誰もがナイキを知っている。
私: ブランドの知名度は関係ない……決算を見せて。ここ数年、利益は増えているのか、それとも減っているのか？
個人投資家: ……実は知らない。
私: そこが問題のすべてだ。利益が増えているのに株価が下がっているなら押し目だ。利益も減っているのに株価が下がっているなら、会社が苦境に陥っているということだ……
個人投資家: つまり、52週安値というだけでは何の意味もない？
私: 何もない。それは価格であって、価値ではない。EPSが向かう先に株価も向かう……ナイキのEPSは右肩下がりだ……株価と同じように。下落は正当化されていて、お買い得ではない……

個人投資家：投資を始めて5年になりますが、ほとんど利益が出ていません。これってうまくいかないのではと思い始めています。
私：何をしてきたのですか？
個人投資家：いろいろです。スイングトレードや、オプションを少し、あとは周りが盛んに勧めていた株をいくつか。
私：つまり、「アクティブ」に取引して、市場に勝とうとした5年間ですね。
個人投資家：まあ、ほとんどそんな感じです。
私：それで、同じ5年間で単純に$Q を保有していたら、どうなっていましたか？
個人投資家：……私よりずっと良かったです。
私：つまり、市場は問題なく機能していた。うまくいかなかったのは、取引の多さや戦略のほうです。
個人投資家：それはちょっと落ち込みますね。
私：実は、良い知らせです。もっとスキルを身につける必要はありません。今やっていることの大半をやめる必要があるだけです。$VOO と$Qを基盤として積み上げ、一度も売らず、優良企業の株が安くなったときにいくつか買い、1年以上のポートフォリオ担保プットを売る際の担保にする……本当にそれだけです。
個人投資家：つまり、取引の回数を減らして、より良い取引をすれば解決するということですか？
私：私の場合はそうでした。そして、それはウォーレン・バフェットにも当てはまります。過去5年間のナスダックのこのチャートを見てください……たった1回の取引をするだけで、98%のROIを得

個人投資家：Nasdaqの$Qに$300k を持っています。正直、それで十分だと感じています。そのまま運用し続けています。
私：あなたはほぼ全員より先を行っています。自分を誇りに思うべきです！
個人投資家：では、私がしていないことで、あなたは何をしているのですか？
私：あなたの$300k は一つの役割を果たしています。成長することです。私のものは二つの役割を果たします。
個人投資家：二つ目の役割は何ですか？
私：プットを担保します。優良企業を割安で買うことを約束し、その約束の対価として誰かが今日、私に現金を支払ってくれます。
個人投資家：そのためにインデックスファンドを売らなければなりませんか？
私：一株も売る必要はありません。今とまったく同じように複利で成長し続けます。ただ、その取引の裏付けにもなるのです。
個人投資家：それで、月$25k に到達できるのですか？
私：そうです。そして7桁台までうまく拡大できました。キャッシュフローと値上がり益があり、市場が深刻な暴落に見舞われても問題なくやっていけます！

個人投資家: COVID直前に$Q を買って、暴落したときにパニック売りした。今でも気分が悪くなる。
私: 私も2020年1月に$Q を買った。あのロットを見てみて。
個人投資家: ……それ、全部200%以上上がってる。
私: うん……このスクリーンショットに写っている分だけで、約$40,000になった。
個人投資家: つまり、唯一の違いは私が売ったことか。
私: それだけが違いだ。選択を間違えたわけじゃない。タイミングを間違えたわけでもない。ただ、何もしないどころか、さらに資金を配分するのが理にかなっていたときに、反応してしまっただけだ……
個人投資家: 世界が終わるように感じた。
私: 底ではいつもそう感じる。底というのは、そう感じるものなんだ。& そして2022年が来て、33%下落し、また世界が終わるように感じた。関税。そしてイラン。
個人投資家: & それも持ち続けたのか？
私: そうだ。自分が何を所有しているのか、そしてなぜ所有しているのかを理解していれば、ボラティリティをリスクではなく、好機として見るようになる……

個人投資家：すべてのプットを担保するために、どれくらいの現金を手元に置いているのですか？
私：これが私の現金残高です。
個人投資家：……それはおかしいでしょう。あなたはプットを売って月に$25k 稼いでいるのに。
私：その通りです。プットを担保しているのは現金ではありません。
個人投資家：では、何が担保しているのですか？
私：$VOO + $Q + 優良企業の株式です。ブローカーは、売ったプットを何かがカバーしていると分かればいいのです。株式で十分です。
個人投資家：つまり、あなたの株式は複利で増えながら、取引の担保にもなっているのですか？
私：毎日です。現金担保で売る人たちは、何か月も……場合によっては何年も、利益を生まない大金を寝かせています。ここでポートフォリオ担保プットが圧倒的な力を発揮します。
個人投資家：私はプットのために、ときには現金を$80k 以上も保有していましたが、その間に多くの株が同時に急騰するのを何度も見ました……大きな機会を逃してしまいました。
私：これが、現金担保プットで市場を上回るのが非常に難しく、ポートフォリオ担保プットが勝つ理由です！市場が50%以上暴落したとしても、ポートフォリオ担保プットはまったく問題ありません。比率は常に適正に保たれているからです！