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最近、ポートフォリオ担保プットについての投稿が大きな反響を呼び、実際にどう機能するのかについて膨大な数の質問が寄せられているので、できるだけ簡単に全体を説明します。
まず、これについて解説したYouTube動画をたくさん作っています。動画なら実際に見せながら説明できるので、そちらを見るのが常に一番おすすめです。
ただ、ここでもできるだけ分かりやすく説明してみます。
通常のキャッシュ・セキュアード・プットは、次のように機能します。
プットを売ってプレミアムを受け取りますが、権利行使された場合に株式を購入できるよう、口座には十分な現金を置いておきます。
私がこれに問題を感じる理由は、とても単純です。
プットを売るのは強気の戦略です。
では、ある企業に対してプットを売るほど強気なら、なぜ100,000ドル、200,000ドル、あるいはそれ以上の資金を、ほとんど何もせず現金のまま置いておきたいのでしょうか？
だから私は、代わりに「ポートフォリオ担保プット」と呼んでいる方法を使っています。
その資金を現金で保有する代わりに、私の基盤ポートフォリオに投資したままにします。基盤ポートフォリオは主に、S&P 500、Nasdaq、そして長期保有に安心感のある、非常に魅力的なバリュエーションの優良個別企業などで構成されています。
そのポートフォリオから得られる購買力を使ってプットの担保にできるため、

今すぐ学ぶ必要がある最も重要なことは、現在の行動が将来もたらすコストを計算する方法です…
もう一度読んでください。

ギリシャ指標ばかり見つめるのはやめろ。
デルタ、シータ、ベガ、そのすべてだ。
人々は、答えがそうした数字のどこかに埋もれているかのように振る舞う。
そんなことはない。
ギリシャ指標は、株価が上がるのか下がるのかを教えてくれない。
企業を正しく見極めろ。価格を正しく見極めろ。ギリシャ指標は、専門家たちが信じ込ませようとするほど重要ではない。

販売店に入り、トラックの頭金として$60k を支払う。
そして、$60k を証券口座に残したまま…運用を続け、複利で増やしながら…それでも頭金としてカウントできるか尋ねてみる。
彼らはあなたを建物の外まで笑い飛ばすでしょう。「そのお金は実際にそこに存在していなければならない。」
しかし、それこそが私が毎月欠かさずやっていることです。
私の株式（$VOO / $Q ）は口座から一度も出ません。そこに置いたまま、年率約11%で複利運用されます。
その同じ株式が、私が売るすべてのプットをさらに約15%で裏付けます。何も移動しません。何も凍結されません。
同じ資金で、2つのリターン。決してマージン取引ではありません。比率は常に適正に保たれます。
これが、10%が静かに25%になる仕組みです。
そして25%は、時間が経つと$1M と$61M の差になります。
ポートフォリオ担保付きプットが、あなたの人生を変えるでしょう。

私のポートフォリオ担保プットに関する前回の投稿が大きな反響を呼び、同じ4つの質問が何千回も寄せられました。ここですべて回答します。
「株価が行使価格を下回って暴落したらどうするのですか？」
その場合、すでに選んだ価格から、すでに受け取ったプレミアムを差し引いた価格で、優良企業を買うことになります。そこはリスクではありません。それが計画です & もちろん、そこまで来る前にロールする可能性が高いです。
「現金をそこに置いておく必要があるのでは？」
いいえ。それが現金担保型です。私のプットは $VOO & $Q & 優良企業によって担保されています。ブローカーが確認する必要があるのは、その約束をカバーする何かがあるということだけです。株式で十分機能しますし、その間ずっと複利で増えていきます。
「それは単なる裸売りでは？」
裸売りとは、約束の裏付けが何もないことです。私の場合は、7桁台半ばの資産基盤が裏付けとなっており、市場が50％暴落してもすべてをカバーできるように比率を設定しています。まったく別の世界です。
「すべてが同時に割り当てられたらどうするのですか？」
まさにそのために比率を設定しています。市場が暴落した後でも資産基盤がすべてをカバーできるよう、総エクスポージャーを設定しています。プレミアムをすでに確保した状態で、優良企業を投げ売り価格で買うことになるでしょう。
担保について理

現金担保プットを売っていては、決してお金持ちにはなれません。その理由を説明します。
プットを売る＝強気ということです。それが、そもそもその取引をした理由ですよね。
そして$50k、$100k、$200k の現金を「担保にする」ために置いておく……つまり、強気になっている対象に投資するはずの資金が、その市場の外に置かれているのです。
少し考えてみてください。強気の賭けをしながら、強気相場から資本をベンチに下げているのです。
最良のケースでは？ プットが満期を迎え、数千ドルのプレミアムを得る……その間、二桁の平均リターンを上げる市場の隣で、あなたの現金は何も稼いでいません。
その取引には勝っても、結局はSP500に負けているのです。
今度はポートフォリオを担保にします。同じ取引。同じ権利行使価格。同じプレミアム。ですが、現金の代わりに私の$VOO & $Q & エリート企業が、その約束を裏付けます。
私の担保は複利で増えながら、取引も担保します。1つの資金に2つの役割です。
キャッシュドラッグは目に見えないため、誰もそれを数えません。これは個人投資家向けオプション取引で最も高くつく要素なのに、ほとんど誰も自分がそれを支払っていることに気づいていません。

ポートフォリオ担保プットを売る際の最大の裏技は、理論上、ROIを無限にできることです。
（冗談ではありません）
この話に付き合ってください。きっと度肝を抜かれます！
プットを売るのは、強気の戦略です。
だから私は「現金担保プット」を売りたいとは決して思いません。私が売るのは「ポートフォリオ担保プット」です。
（現金はそこに置かれて何もしませんが、ポートフォリオ担保なら投資された状態であなたのために働きます）
はい。
だからポートフォリオ担保プットを売って、例えば$20k を受け取ったら、そのキャッシュフローで、自分が強気に見ている会社の株式を$20k 分買います。（プットを売っているのと同じ会社です）
私は通常、1年契約を売ります（そのほうがはるかに安全で簡単です）。
通常、正しく行えば、12か月契約の開始から約6か月経った時点で、その取引で約75%の利益になっています。
私はその契約を約5,000ドルで買い戻します。
しかし、自分が強気に見ている会社の株式は15,000ドル分保有したままです。
それでも、その取引は100%決済済みです。
その株式は永遠に保有し、理論上は無限に上昇するまで乗り続けることができます！
これも、より長期の契約によるポートフォリオ担保プットが勝る理由です。
現金担保は最悪です。
あなたの現金はそこに置かれて、何もしません。
短期契約は最悪で、ギャンブルで

毎日欠かさず家のドアをノックして、あなたの家を買いたいと言ってくる男を想像してみてください。
月曜日：「50万ドルで買う！」
火曜日：「実は……43万ドルで。」
水曜日：「市場が暴落している。35万ドル、これが最終オファーだ！」
木曜日：「やっぱりいい。52万ドルで。」
同じ家です。何も変わっていません。彼がただ躁状態なだけです。
そんな正気を失った男に、あなたの家の価値を決めさせたりはしないでしょう……
しかし、人々が株に対してまさにそれをやっています。
画面に表示されている価格は、その日のミスター・マーケットの気分にすぎません……会社の価値そのものではありません。
会社の価値を決めるのは利益です。彼のパニックによる価格は、単なる提示価格にすぎません。
& そして彼が怯えきって、素晴らしい会社を馬鹿げた割引価格で私に売ろうとして現れた日？
それが、私が彼の取引に応じる日です。
株式を買う。ポートフォリオ担保プットを売る。LEAPコールを買う。

個人投資家：私はインデックスファンドを買って保有するだけです。ゆっくり着実に。
私：それでいい。本当に。それが土台です。私もまったく同じことを
$VOO ＆$Q
個人投資家：えっ、あなたもインデックスファンドを保有しているんですか？
私：もちろんです。唯一の違いは、ただ放置しておかないことです。それらを担保として使い、その上でプットを売って、さらに約15％を上乗せしています。
個人投資家：つまり、インデックス投資を置き換えるのではなく、その上に積み重ねているんですか？
私：そのとおりです。あなたはステップ1を完璧に実行しています。ただ、ステップ2の前で止まっているだけです。
個人投資家：ポートフォリオを担保にしたプットを使っていて、市場が暴落したらどうなるんですか？
私：比率は常に適切に管理されているので、50％以上の暴落でも大丈夫です。
個人投資家：なぜ誰もステップ2について話さないんですか？
私：ステップ2を理解するには数時間かかるので、なぜか誰もそれをせずに済ませることを選ぶからです……。
この個人投資家のように、この大きな間違いを犯さないでください……

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