InvestingWithBrandon

カバードコールを売ってお金持ちになることは、決してありません。
その理由を説明しましょう。
株式を保有している＝強気であるということです。
そこでコールを売る＝自分自身の上値を制限することになります。
だから、あなたが大好きな会社の株価がついに40％急騰したとき、安い行使価格で権利行使され、あなた抜きで上がり続けるのを見守ることになるのです……。
ステーキを手放すために、小銭を受け取ったのです。
代わりに、ポートフォリオを担保にしたPUTSを売りましょう。
そのプレミアムを受け取り、さらに株式を買いましょう。何年もかけて複利で増やしていくのです。
一方の戦略は上値を制限します。
もう一方は上値を積み上げていきます……

市場が「暴落」すると
誰もが「押し目を買え」と言う
しかし、平均的な個人投資家として実際に「メルトダウン」中に買うと、どんな気持ちになるか知っているだろうか？
- ポートフォリオが赤字になる。
- ニュースは世界が終わると言っている。
- 何もかも疑ってしまう。
- 結局、パニック売りをしてしまう……まさに最悪のタイミングで。
毎サイクルで起こることだ。
賢い投資家は次のように行動する：
- 株がセール中のときに買う。
- 誰も欲しがらないときにコールを買う。（より安い）
- 群衆が最高値で買っているときにプットを売る。（最大のプレミアムで売る）
私はいつも、投資における感情的な側面こそが、ほとんどの個人投資家を打ちのめすものだと言っている……本当にそういう意味だ。

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🔴キャッシュ担保プットを売っているなら、自分がとてつもない間違いを犯していることを知っておくべきです。
プットを売るということは、その企業に強気だということです。それなのに、大量の現金をそこに置いたまま、何もさせずにいるのですか……。
その企業に強気なら、その現金で株式を買えばいいのではないでしょうか……。
その株式で取引を担保すればいいのです。
そして驚くべきことに、マージン取引にはなりません。
マージン金利もかかりません。
現金ではなく、ポートフォリオでプットを担保するだけです。
なぜなら、驚くべきことに、割り当てを受けることになった場合、株式は現金化するために売却できるからです。
多くの人は、これはリスクが高いと言うでしょう。
しかし、それは単純に間違いです。
自分の比率をきちんと管理してください。
質の高い企業。
妥当なバリュエーション。
強固な堀。
確かな価格決定力。
これを実行すれば、はるかに良いリターンが得られます。
良い企業を良い価格で見つけたなら、現金は役に立ちません。
CSPが人気だからという理由で、Xでは多くの人が群衆に追随しています……。
しかし、Xにいる人の大半は、7桁規模の口座を築いたことすらないということも理解しておいてください……。

🔴カバードコールの売りは、世界で最も人気のある群集心理的な「オプション戦略」です。
説明しましょう。
カバードコールとは、株式を保有しているということです。それがカバードである理由です。
株式を保有しているなら、強気ということですよね？
そう願います！
では、コールを売るとは実際にはどういう意味でしょうか？
つまり、一定の期間内に、一定の価格で株式を売ることに同意するということです。
よさそうに聞こえますよね？
株式を利益付きで売れるうえに、プレミアムも受け取れます。
理論上は、確かにそうです。
しかし現実世界では、大きな問題があります。
上値を制限してしまうのです！
強気だったために株式を買い、その後誰かに「保有している株式でキャッシュフローを生み出してみてはどうか」と言われた人たちと、これまで何人話したか分かりません。
そこで彼らは保有株に対してコールを売り、株価は大きく上昇します（会社に強気だったからです……覚えていますよね）。そして彼らは、市場価格を大幅に下回る価格で株式を売らざるを得なくなります……
CCsは10回中9回はうまくいきますが、ひどい目に遭う10回中1回で、教訓を学ぶことになります。

🔴あなたのくだらない行使価格設定のせいで、オプションで大損することになるのです……
（今すぐ修正する方法）
ほとんどの個人投資家は、「安全余裕を確保する」ために、現在の市場価格より約5％低い行使価格でプットを売ります。
通常はこれを月次契約で行います。
ここが大きな問題です。
特に、成長という追い風がない1か月契約では、5％では十分な安全余裕とは言えません。
（EPSが上昇すれば、株価もそれに追随します）
解決策は、1年以上先のプットを売ることです。
現在価格より20％低い行使価格を選べば、高いプレミアムを得て、はるかに優れた安全余裕を確保し、損益分岐点を下げ、さらにEPS成長という追い風も受けられます……
より簡単。より安全。より再現性が高い。現実の市場では、より高収益。

個人投資家：VIXが急騰しているから、落ち着くまで何にも手を出さないつもりです。
私：VIXが実際に何を測っているか、分かっていますよね？
個人投資家：……市場の危険度？
私：恐怖です。VIXは、人々がオプションにいくら支払っているかを測っています。VIXが高いということは、オプションプレミアムが高いということです。
個人投資家：なるほど、つまり……危険な時期ということですね。
私：買い手にとっては危険です。私はそういう時期に売り手になります。VIXが高いということは、まったく同じポートフォリオに対して、私が売る現金担保付きプットでより多くの報酬を受け取れるということです。文字どおり、プレミアムに利上げが起きたようなものです。
個人投資家：待って……つまり、恐怖指数があなたを助けているのですか？
私：急騰するたびにそうです。恐怖によって人々がプットに支払う金額が膨らみ、同時に優良企業がセール価格になります。私の世界で最高の2つのことが同時に現れ、VIXがそれを知らせてくれるのです。
個人投資家：私のやり方は、今まで完全に間違っていた……。

株式市場は、最悪のタイミングで間違ったことをしたくなるよう仕向けてくる。
（これでほとんどの人が打ちのめされる）
株価が割高で急騰していると、何もかも買いたくなる。（通常はよりリスクが高い）
株価が安く、誰もが怯えていると、何もかも売りたくなる。（通常はより良い買い場）
素晴らしい銘柄が横ばいになると、それを別の銘柄に入れ替えたくなる。（大きな上昇が間近に迫っている可能性がある）
自分の計画がようやくうまくいきそうになったとき、あなたはそれを台無しにしてしまう……
市場が試しているのは、あなたの調査や投資仮説だけではない。
忍耐力、規律、そして感情も試している。
ほとんどの人は、頭が悪いから負けるのではない。
市場があちこちに大きく動くとき、自分自身をコントロールできないから負けるのだ。

ほとんどの投資家は今後12か月間、投資を見送り、そのことを10年間後悔することになる
見出しは恐ろしい。いつだって恐ろしいものだ。
その一方で、少数のグループは割安な優良企業を買い、低リスクな方法でオプションを活用して、極めて魅力的な投資機会の効果を高めている。
あなたはどちらになるつもりですか……

もし私の頭に銃を突きつけて、「Brandon、これから10年間で市場を上回れ。さもなければ死ぬぞ」と言われたら、
私は「問題ない」と答えるだろう。
そうできる確率は99％ある。
まさにこうやる。
まず、「市場」とはSP500のことだ。
まず$1m 口座を持っているとする。
市場を上回るために最初にすることは、単純に市場を買うことだ。
だから$1m の$VOO (SP500 ETF)を買う。
第二に、$VOO を通じて市場を買うだけでは、経費率の分だけ実際には少しアンダーパフォームする……問題ない。
だから、ここが市場を上回るために重要なポイントだ。
その10年間、私は辛抱強く、座して市場ショックが来るのを待つ。
そして、10年間のうちには確実にそれが来る。
そのとき、バリュエーションが割安で、皆がパニックになっていたら、$VOO の株式を担保にプット契約を売り、プレミアムとして約$100k を得る。
私は、現在の市場価格をほんの少し下回る権利行使価格で、満期2年の売りプット契約を結ぶ。
受け取ったプレミアム$100k で、$VOO
の株式をさらに買う。そうしたら、あとはただ待って何もしない。
SP500が次の2年間で回復し、売ったプットが無価値で満期を迎える確率は99％だ。
（そうならなければ、ロールする。）
この間、金利は一切支払わない（現金担保プットではなく、ポートフォリオ担保

株式市場が毎年上昇するとは限りません。
-40%🔴になることもあります。
+40%🟢になることもあります。
あなたのポートフォリオがこれに耐えられないなら、それはポートフォリオではなく、ブラックジャックのテーブルに置かれたカジノチップです。
プレイを続ければ、いずれ負けます。