InvestingWithBrandon

もし誰かに銃を突きつけられて、「Brandon、次の10年間で市場を上回れ。さもなければ死ね」と言われたら、
私は「問題ない」と答えるだろう。
そうなる確率は99%ある。
まさにこういう方法だ。
まず、「市場」とはSP500のことだ。
まず$1m の口座を持っているとしよう。
市場を上回るために私が最初にすることは、単純に市場を買うことだ。
だから、$1m （S&P500 ETF）を$VOO 分買う。
第二に、$VOO を通じて市場を買うだけでは、経費率のせいで実際には少しアンダーパフォームする……まあ問題ない。
だから、ここが市場を上回るために重要なポイントだ。
その10年間、私は辛抱強く、じっと座って市場ショックが来るのを待つ。
そして、それは10年間のうちに必ず来る。
だから、そうなって、バリュエーションが割安になり、皆がパニックになっているときに、$VOO 株によって担保されたプット契約を売り、約$100k のプレミアムを得る。
私は、現在の市場価格をほんの少し下回る行使価格で、2年間のプット売り契約を結ぶ。
受け取った$100k のプレミアムを使って、$VOOをさらに買う。
その後は、ただ待って何もしない。
SP500が次の2年間で回復し、売ったプットが無価値で満期を迎える確率は99%だ。
（そうならなければ、ロールする）
この間、金利は一切払わない（現金担保ではなく、ポ

息子がお金を気にする年齢になったら、私が教えること。
最初は、時間をお金と交換する必要がある……しかし、最終的にはお金を自分のために働かせ、時間を取り戻せるようになる。
長期的には、95％の人は$VOOを上回れない。
多くの人は給料ぎりぎりの生活をしている（人と違っていても大丈夫）。
優良企業の一部を所有し、価格が適正なときにのみ買う。
取引は少ないほうがよい。
時には、最善の取引は何もしないことだ。
誰からアドバイスを受けるかには注意する……その人たちはおそらくSP500を上回っていない。
ボラティリティ＝機会……リスクではない。
優良企業だからといって、必ずしも良い投資とは限らない。（価格も同じくらい重要だ）
自分の資産配分が弱気相場を生き残るだけでなく、そこから利益を得ることも可能にするようにする。
感情に流されて投資したり、大きな金銭的決断をしたりしてはいけない。

20歳の自分に1通のメッセージを送れるなら、これだ：
やめろ。
デイトレードをやめろ。99%は負ける。お前は1%側じゃない。
強気な見方をしている企業のカバードコールを売るのをやめろ。株を買った唯一の理由である上昇余地を、自分で制限している。
プットの担保にするために現金を眠らせるのをやめろ。複利で増えていく間、ベースポートフォリオの株にその役割を担わせればいい。現金担保は「パフォーマンスが劣る」バージョンだ。
毎週のコールを買うのをやめろ。金曜日までに何が起こるかなんて、誰にも分からない。CEOでさえもだ。
単純な答えがあるのに、複雑な答えを探すのをやめろ。
すべてはこれだ：
$VOO + $Q + 適正な価格で買える優良企業。
これが土台だ。決して売るな。
それから……その土台を担保にして、適正価値を下回る優良企業の1年以上のポートフォリオ担保付きプットを売れ。すべてのプレミアムを再投資しろ。比率は適正に保て。
それだけだ。31歳で引退できる。
お前はこれを無視して、結局12年かけて自分で答えを見つけることになるだろう。それでも、少なくとも俺は試した。

最近、ポートフォリオ担保プットについての投稿が大きな反響を呼び、実際にどう機能するのかという質問が大量に寄せられています。
そこで、これを明確に説明しましょう。
ある人がS&P 500に1,000,000ドルを投資しています。
その人は、権利行使時の総額が500,000ドルになるプットを売却しています。
口座には現金がまったくありません。保有しているのは株式だけです。
ここで、S&P 500が完全に暴落し、50％下落したとします。
その1,000,000ドルのポートフォリオは、現在およそ500,000ドルの価値になっています。
その人は、プットを通じて最大でいくら分を購入する義務を負う可能性があるでしょうか？
500,000ドルです。
では、その現金はどこから来るのでしょうか？
既存のポートフォリオから株式を売却して現金を作り、その株式を割り当てられます。
追加の証拠金借入は一切必要ありません。証拠金利息も一切かかりません。
ここで、何を考えている人がいるかはもう分かっています。
「でもBrandon、株価が暴落した後に株を売るんですよね！」
その通りです。
しかし、実際に何が起きているのかを考えてみてください。
私のベースポートフォリオは、主にS&P 500、Nasdaq、そして質の高い個別企業で構成されています。
そして、私が通常プットを売る対象は何でしょうか？
S&P 500

無料の日曜ニュースレターを配信しました。この異常な市場の状況と、それにどう対処すべきかを取り上げています！
こちらからご覧ください：

明日、もし1,000万ドルを手に入れたら、私はすぐにこうする：
$4m で $VOO
$4m で $Q
$1.5mを個別株に。
$500k 1年以上のコールオプション。
- 株価が本質的価値に近いと仮定し、現在価格より10％低い権利行使価格でプットを売る。
- 期間は最低1年。
- プットのプレミアムをさらに株式購入に再投資する。
- 現金担保ではなく、ポートフォリオ担保。
- 安定したキャッシュフローのため、取引機会があるたびに繰り返す。
- 比率を適正に保つ
これが私を数百万ドル規模まで成長させたまさにこのシステムであり、あなたも同じように規模を拡大できる。
シンプルにいこう、みんな。

現金担保プットには、誰も気づかない「高額な」価格が付いています。
現金15万ドルを取引の担保として保有しているとしましょう。これは、オンラインの「専門家」たちによれば、十分な規模のオプション収益戦略に必要な相場です。
それで得られるのは$150k プレミアムだけで、それ以外には何もありません。
もしその資金を代わりにインデックスファンドに投資していて、市場の平均的なリターンが得られていたなら、まったく同じ取引で、年間数万ドル多く稼げていたでしょう。
10年も経てば、その差は人生を変えるほどの金額になります。
そして、ここが重要です。それは決して損失として現れません。赤い数字もありません。明細の項目にもなりません。ただ、静かに実現しなかったリターンなのです。
だからこそ、この戦略は20年間も人気を保っています。コストが見えないからです。
私の担保は$VOO & $Qです。同じ取引、同じプレミアム、そして資金が遊休状態になることはありません。
ポートフォリオ担保プットがあなたの人生を変えるでしょう。

カバードコールの売り手の皆さんへ、
なぜそうするのかは分かります。毎月プレミアムが入り、第二の給料のように感じられるからです。
ここで見てほしいのは…
あなたはその会社の株価が上がると思って買ったはずです。なのに、「上昇」を売ってしまった。
プレミアムは数百ドルです。あなたが売った上昇幅は40%になるかもしれません。
そして下落局面では？そのプレミアムではほとんど何もカバーできません。下落分を丸ごとあなたが負担することになります。
つまり、下落リスクはすべて抱えたまま、上昇余地をわずかな金額で売り渡したのです。
この戦略は収入ではありません。忙しくしている気分になるために支払う手数料です…
強気で見ているポジションから収益を得たいなら、1年以上のポートフォリオ担保プットを売って、それで終わりにしましょう。これはWarren Buffettが行う数少ないオプション戦略の一つです…理由があるのです。

あなたがたぶんしてしまった、負けトレードを分解して説明します。
ほとんどの人がするものです。
優良企業のコールを買います。満期まで3週間。$500を支払いました。
1週目：株価が2％下落します。あなたのコールは30％下落します。株価の下落幅は2％にすぎないのに、なぜなのか分からず混乱します。
2週目：株価が回復し、買ったときより高い水準で引けます。それでもあなたのコールは20％下落したままです。今度は本当に混乱します。
3週目：その月の株価は4％上昇して引けます。あなたのコールは無価値で満期を迎えます。
あなたの会社に対する見立ては正しかった。方向性も正しかった。それでも100％失いました。
損失の原因は、コールではなく時間です。
経過した日々の一日一日ごとに、あなたの契約は価値を失っていきました（セータ）。値動きは大きく、しかも速く起きる必要があったのです……
だからこそ、私が触れるすべてのオプションは満期まで1年以上先のものです。そうすれば、私の投資仮説が実際に展開する時間を確保できます……
短期満期の取引はギャンブルです。
いつか私の言うことを信じるようになります。

これを読んでいるカバードコールの売り手なら、誰とでも賭けをする。
過去5年間を見せてくれ。受け取ったプレミアムをすべて合計したものを。
次に、権利行使されて手放すことになったすべてのポジションと、その株式が今日いくらの価値になっているかを見せてくれ。
そして、総ROIをSP500と比較してみてくれ。
ほとんどの人が、脳死の$VOO
と比べて大きく負けていることに賭ける。
誰もこの計算をしないのは、プレミアムは毎月明細に表示される一方で、権利行使されて失った上昇余地はどこにも表示されないからだ。主な戦略としてこんなことをしていては、SP500に勝つのは難しい……。
自分の口座で数字を計算して、私が間違っていると言ってくれ。
間違っていてほしい……だが残念ながら、ほとんどの人については私が正しい可能性が高い……