ウォーシュと妻のジェーン・ロード（家族の資産にはエスティローダーの化粧品会社も含まれ、フォーブスによると純資産は約19億ドル）合わせて少なくとも1億9200万ドルの資産を所有している。その大部分は、5000万ドル超のJuggernaut Fund LPの株式2つを保有しており、これは彼がスタンリー・ドゥルッケンミラーのダッケン・ファミリーオフィスに提供したコンサルティングサービスに関連している。これらの資産は秘密保持契約によって保護されている。OGE認証官はこれらの資産を特に指摘し、ウォーシュが必要な株式を移転すれば連邦倫理法の規定に適合すると確認した。
ウォーシュの提名背景を除いて彼の暗号通貨保有状況について語るのは難しい。暗号通貨に関する立法に署名される前から、トランプ家の暗号通貨投資は巨額の利益を生み出していた。『ウォール・ストリート・ジャーナル』によると、バロン・トランプは自身のウェブサイトで「DeFi先見者」としてリストされているDeFiプロジェクトのWorld Liberty Financialに投資し、2026年初までに少なくとも12億ドルの実質的な利益をトランプ家にもたらしたとされる。一方、暗号通貨への投資を可能にする401(k)アカウントに署名した大統領は、家族のメンバーが暗号通貨を売却している。
FRB議長の投資ポートフォリオ
文章作者：Thejaswini M A
文章编译**：Block u****nicorn**
ケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）が連邦準備制度理事会（FRB）の議長に就任するには、Solana、dYdX、Optimism、Polymarket、Dapper Labs、その他約20の企業の株式を売却しなければならない。これは確かに奇妙な前提条件だが、法律で定められており、米国の金融システムを監督したいと考える者なら誰でも適用されるもので、その金融知識の程度に関わらずそうだ。
この一連の開示は4月14日に行われた。69ページに及ぶ書類が政府倫理局に提出され、承認公聴会前の最後の官僚的障壁を取り除いた。この書類は標準的なコンプライアンスフォームであり、また、行くべき場所を知っていれば、議会委員会に提出された最も重要な書面証拠の一つでもある。
ウォーシュと妻のジェーン・ロード（家族の資産にはエスティローダーの化粧品会社も含まれ、フォーブスによると純資産は約19億ドル）合わせて少なくとも1億9200万ドルの資産を所有している。その大部分は、5000万ドル超のJuggernaut Fund LPの株式2つを保有しており、これは彼がスタンリー・ドゥルッケンミラーのダッケン・ファミリーオフィスに提供したコンサルティングサービスに関連している。これらの資産は秘密保持契約によって保護されている。OGE認証官はこれらの資産を特に指摘し、ウォーシュが必要な株式を移転すれば連邦倫理法の規定に適合すると確認した。
この投資ポートフォリオは、分散型金融（DeFi）プロトコル、イーサリアムのスケーリングネットワーク、ビットコイン支払いインフラ、予測市場をカバーしている。読むと、彼が暗号通貨業界全体を詳細に研究し、意図的に各分野からいくつかの投資対象を選んだように見える。AVGF Iを通じて、ウォーシュは間接的にSolana、Optimism、Lightning Networkの株式を保有している。DCM Investments 10 LLCを通じての開示情報によると、dYdX、Polychain Capital、Compound、Blast、Lighter、Lemon Cashの株式も保有している。もう一連のAVFファンドは、Dapper Labs、DeSo、Friends With Benefits、Zero Gravityに投資している。彼はまた、Web3ゲーム会社のMetatheoryの株式も直接保有しており、その評価額は1,000ドルから15,000ドルの範囲だ。ビットコイン商取引支払いのスタートアップ企業であるFlashnetやPolymarketも彼の投資ポートフォリオに含まれる。
これらの暗号通貨ポジションの多くは、基金ツール内にあり、これらの基金の個別投資報告には具体的な金額が記載されていない。OGEの規定によると、これは各投資の価値が1,000ドル未満であることを意味する。これらは小規模なリスク投資であり、集中保有ではない。規模は重要ではなく、広がりが鍵だ。投資ポートフォリオは、L1ブロックチェーン、L2スケーリングソリューション、DeFiレンディング、分散型デリバティブ、NFTインフラ、ビットコイン支払い、予測市場をカバーしている。唯一欠けているカテゴリーは、ミームコイン、ゲームトークン、マイニング企業、直接保有のビットコインだ。彼が所有するすべての資産は、インフラ、金融インフラ、または開発者ツールに属している。
お金は私たちに何を教えるか
ケビン・ウォーシュは、暗号通貨は金融インフラの次の層であり、実際の取引を処理するプロトコルの上に構築されていると考えている。そして、それらのプロトコルを構築する人々の行動は、ある意味でフィンテックに非常に似ている。
この開示情報の中で、最も投機的と近いのは、Friends With Benefitsというソーシャルトークンコミュニティだ。ポートフォリオの他のすべての内容を考えると、これはむしろ誰かに夕食に誘われて、礼儀として少額の小切手を出したようなものだ。
彼の公の発言もこれに一致している。2011年、ウォーシュはマーク・アンダーソンが主催した晩餐会でビットコインのホワイトペーパーを見たと述べた。2018年には、『ウォール・ストリート・ジャーナル』に、ビットコインは金のような持続可能な価値保存手段になり得ると書いた。2021年には、CNBCの番組で、ビットコインは40歳以下の人々の新しい金だと述べた。2025年には、ハーバード研究所で、ビットコインはドルを置き換えないが、通貨政策の優れた規制者になり得ると最も包括的な声明を出した。私はウォーシュをビットコインの極端主義者とは呼ばない。ビットコインをドルの健全性の信頼できるシグナルとみなす貨幣政策の専門家は、ある意味で業界にとってより価値があるかもしれない。
ウォーシュは、ダッケン・ファミリーオフィス（スタンリー・ドゥルッケンミラーの投資機関）から1020万ドルのコンサルティング料を受け取った。ドゥルッケンミラーは、世界で最も信頼されるマクロ投資家の一人であり、暗号通貨について真剣に議論する数少ないトップ投資家の一人だ。彼は先月、モルガン・スタンレーに対し、ステーブルコインは今後10〜15年で米国の支払いシステムの中心になると語った。同じインタビューで、他の暗号通貨は「問題を探すための解決策」とも述べている。ウォーシュの暗号通貨投資は、この最も信頼されるマクロ投資家の投資ネットワークと一致している。ドゥルッケンミラーは、ステーブルコインが未来を担うと考え、その他はノイズだとみなしている。ウォーシュのポートフォリオには、ステーブルコインの運用を支えるインフラが満載であり、これらは両者の投資理念が一致していることを示唆している。
ウォーシュは、すべてを売却することを約束した。流動性トークンの売却は比較的簡単だが、Polychain Capitalのリミテッド・パートナー（LP）権益や、未流動性の早期企業に対するベンチャーファンドの持ち分を解除するのははるかに複雑だ。OGEの規定によると、複数のLPを持つ基金の一部は通常、売却を必要としないが、OGEの認証官はJuggernaut Fundの持ち分を特に指摘し、完全な売却をコンプライアンスの条件とした。以前に秘密保持契約を締結しているため、これらの持ち分の基礎資産は未公開のままだ。
連邦倫理規範は、通常、経済的利益に直接影響を与える事項については、1年間のクールダウン期間を設けることを求めている。FRBがステーブルコインの立法、トークン化された預金や証券、CBDC（中央銀行デジタル通貨）の研究を進める中で、この規定は特に重要となるだろう。これが実際に何を意味するのかを考えてみてほしい。議会は現在、ステーブルコインの枠組みについて積極的に議論している。『CLARITY法案』はまだ上院で審議中だ。銀行はトークン化された預金の試験運用を行っている。FRBはこれらすべての分野で継続的な役割を果たしている。そして、これらの分野に本当に投資している人物、つまり分散型金融（DeFi）プロトコルやビットコイン支払いインフラ、予測市場を監督しようとするFRB議長は、最初の1年間はただ傍観者に徹し、暗号通貨ウォレットを使ったことのない同僚たちが意見を述べるのを見ているだけかもしれない。
ウォーシュの提名背景を除いて彼の暗号通貨保有状況について語るのは難しい。暗号通貨に関する立法に署名される前から、トランプ家の暗号通貨投資は巨額の利益を生み出していた。『ウォール・ストリート・ジャーナル』によると、バロン・トランプは自身のウェブサイトで「DeFi先見者」としてリストされているDeFiプロジェクトのWorld Liberty Financialに投資し、2026年初までに少なくとも12億ドルの実質的な利益をトランプ家にもたらしたとされる。一方、暗号通貨への投資を可能にする401(k)アカウントに署名した大統領は、家族のメンバーが暗号通貨を売却している。
ウォーシュの株式保有は、基金構造を通じた小規模なリスク投資だ。一方、トランプ家の持ち分は、連邦政策に直接利益を得るプロジェクトに対する大量の集中投資だ。規模と構造は大きく異なる。共通点は、米連邦準備制度の暗号通貨に友好的な政策から利益を得ている大統領が、暗号通貨業界に経済的利益を持つFRB議長候補を選んだことだという点だ。そして、その候補者はまさにその業界を規制しようとしている。これは公然の腐敗なのか、戦略的な利益の一致なのか、それとも米国制度の自然な進化なのかは、個人の視点次第だ。そして、その視点は、あなたが関連資産を所有しているかどうかに大きく依存する。
上院議員のトム・ティリスは、ジェロルド・パウエルの調査が完全かつ透明に終了するまでは、FRB議長の任命に反対すると述べている。この委員会は党派に分かれており、共和党員の誰かが反対すれば、承認は遅れる可能性がある。パウエルのFRB議長任期は5月15日に終了する。もしウォーシュがそれまでに承認を得られなければ、原油価格が1バレル100ドルを超え、イラン情勢が未解決のままで、市場がFRBにリーダーシップがあるかどうかを判断しようとする中、パウエルは暫定議長としての役割を続けるだろう。
暗号通貨界にとって、ウォーシュの暴露はまさに“喜びと憂いの入り混じる”ジョークだ。良いニュースは？流動性プールとスイミングプールの違いを本当に理解しているFRB議長がついに現れたことだ。悪いニュースは？彼が暗号通貨の仕組みを深く理解しているため、連邦倫理法は実質的に彼を1年間の“デジタルの隅”に追い込み、「反暗号通貨」の同僚たちがまるで『マトリックス』の続編のような技術を規制しようとするのを黙って見ているしかなくなることだ。
この二つの事柄は同時に成立し得る。彼はDeFiについて深い理解を持っている。さらに、FRBの最優先事項は通貨の安定であり、資産価格のインフレは政策の失敗の兆候だと考えている。これらの見解は、FOMC会議を非常に興味深いものにするだろう。
ウォーシュの開示は、制度の変革の兆しというよりも、むしろパス依存性の静かな認識の表れだ。過去の選択と技術の進化は、避けられず未来を制約している。長年にわたり、FRBは伝統的な運営方式を踏襲してきた。貨幣の構造が紙幣からプロトコル通貨へと移行するにつれ、「道筋」も自然と拡大している。
これは、新たな素養を既存の体系にゆっくりと着実に取り入れる過程だ。つまり、人々は次第に理解し始めている。ドルの未来を掌握するには、まず未来を書き記す言語を理解しなければならないことを。