最近のファンドデータを見ていて気づいたんだけど、2026年に入ってからマーケットニュートラル戦略が明らかに優位に立つようになってきた。Presto ResearchとOtos Dataの調査から見えてくるのは、投資家たちの戦略シフトが本当に急速に進んでいるということ。

1月のパフォーマンスを見ると、流動性の高い暗号ヘッジファンド全体は平均1.49％の下落。ただ、ここで面白いのは戦略によって結果が全然違うということ。ファンダメンタルズファンドとクオンツファンドはそれぞれ3.01％と3.51％下落しているのに対して、マーケットニュートラルファンドは1.6％上昇している。この差は偶然じゃなくて、マクロの不確実性と価格変動性の中での明確な戦略選択を反映している。

過去半年のトレンドを見ると、この優位に立つ傾向がさらに明確になる。マーケットニュートラル戦略はほぼ5％上昇した一方で、ファンダメンタルズファンドは24％も下落している。同じ期間、ビットコイン、イーサリアム、ソラナはそれぞれ約31％、23％、47％下落しているから、市場全体の環境がどれだけ厳しいかが分かる。

トレーダーたちの心理も変わってきてる。防御的な姿勢が強まっていて、ラリーが失敗する中でコール買いから下落ヘッジへのシフトが見られる。つまり、攻めの投資から守りの投資へのポジショニング変更だ。こういう時期こそ、相対価値戦略が優位に立つわけだ。

興味深いのは、市場がパニック状態になっていないということ。ボラティリティはヘッドラインリスクに反応し続けているけど、明確な政策や暗号資産特有の触媒が現れるまでは、この防御的なスタンスが続く可能性が高い。市場の転換点を待ちながら、リスク管理を優先する投資家が増えているのが今の相場の特徴だと思う。