最近、金市場をかなり注視してきましたが、今はちょっと奇妙な静けさが漂っていて、正直なところ市場が息を潜めているように感じます。スポットゴールドは1オンスあたり約2,350ドルから2,380ドルの狭いレンジにとどまっていて、ほとんど動きがありません。金価格のニュースは基本的に何もなく、皆待っている状態です。

状況はこうです：米国のCPIレポートが近づいており、トレーダーたちはこれがこの膠着状態を打破するきっかけになると知っています。ポジションデータを見ると、ほとんどの人がフラットかヘッジを多めにしていることがわかります。誰もインフレ数字を見る前に大きな方向性の賭けをしたくないのです。これは理にかなっていて、CPIは直接的にFRBの次の金利政策に影響を与えるためですし、金は利息を生まないため、金利が上がると持ち続ける魅力が減るからです。

しかし、矛盾するシグナルも面白いです。地政学的な動きや中央銀行が金を買い続けている支援側の動きと、強いドルのダイナミクスや高金利が逆方向に働いているのです。まるで市場が完璧にバランスを取っているかのようです。テクニカル指標もほぼニュートラルで、RSIは中央付近をうろつき、出来高も減少しています。典型的なイベント前の準備段階です。

私が注目しているのは、もしCPIが予想以上に高い数字だった場合、ドルが強まり、利回りが急上昇し、金の価格に関するニュースサイクルが下向きに動くことです。逆に、数字が予想よりも低いと、利下げ期待が高まり、金価格がかなり早く上昇する可能性があります。いずれにしても、このレンジ相場はデータが出れば終わるでしょう。

長期的なストーリーは変わっていません。中央銀行は引き続き買い増しを続けており、人々は依然として分散投資を望み、インフレ懸念も根強いです。ただ、次の数日間はすべてCPIの数字次第です。市場は基本的に動き出す許可を待っている状態です。