オプションというものは、要するに時間的価値が毎日「家賃収入」をしているようなものだ。買い手は可能性を買っているが、日割りで家賃を支払う必要がある；売り手はボラティリティを売っており、時間を給料として受け取るだけだが、時にはブラックスワンによって負の給与を被ることもある。多くの人は方向性に注目しているが、実際にあなたを食いつぶすのは時間の経過という小さなナイフで、ゆっくりと切り刻む。

最近また、ある地域で増税や規制の緩和があり、入出金の予想が変わると、インプライド・ボラティリティも震え、買い手はむしろ買い急ぎの感情に追随しているように見える。売り手も油断できない。政策一つで「安定したTheta」が刺客に変わることもある。とにかく今は、自分が本当に家賃を支払っているのか、それとも受け取っているのか、そして突然の訪問者に耐えられるかどうかを気にしている。

理解される必要はない。私はただ、計算をはっきりさせたい：時間が誰の飯を食いつぶしているのか。