コイン界網のニュースによると、Lookonchainのデータで、7月13日のETF資金の流入状況が更新されました：ビットコイン（BTC）の1日あたりの純流入は1,439枚（約8,969万ドル）、過去7日間の純流入は2,763枚（約1.72億ドル）です。イーサリアム（ETH）の1日あたりの純流入は10,325枚（約1,826万ドル）、過去7日間の純流入は46,862枚（約6,615万ドル）です。
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mempoolが夕方のラッシュ時の高架道路のように詰まったとき、初めてガスというものは本当に人間性を増幅する装置だと思う。ピーク時は次の便を待つべきだと頭では分かっていても、自分のトランザクションが列の最後でその場に立たされているのを目の当たりにすると、つい手が勝手に動いて、手数料を上乗せして割り込もうとしてしまう。実際のところ、何も玄学などではなく、単なるオークション市場で、より高く入札した者が勝つだけだ。いわゆる「インセンティブ測定」とは、自分が負けを認めて受け入れられる限界を測ることにほかならない。だが最も面白いのは、オンチェーンデータは決して嘘をつかないということだ——本当に混雑したとき、皆が罵るのはマイナーだが、オンチェーンを見れば一目瞭然で、実際には身近な人々同士が必死に入札額を吊り上げ、互いに踏みつけ合っているだけだ。誰も責任転嫁するな。正直なところ、最近どこかの地域で増税されるというニュースを見ていると、グループ内では口ではコンプライアンスを守ってリスク回避だと叫びながら、手元ではどう迂回してアービトラージするか計算している人が少なくない。皆、口では怖がっていると言いながら、体のほうが誰よりも正直だ。とにかく今の私は学習して大人しくなった。渋滞したら脇に寄せて停まり、mempoolで狂ったように跳ね動く数字を何度か眺めるほうが、相場を追いかけ回すよりずっと面白い。
再ステーキングに関する論文をひと束読み終えたところで、ついでにフィードを見てみたら、案の定またMEVと取引順序の公平性が個人投資家から痛烈に批判されていた。みんなの批判が間違っていると言いたいわけではない。ただ、見ているうちに少し眩暈がしてきた。当時はこの連中が、マイナーによる取引のパッケージングを賄賂の取り立てのようだと非難していたのに、今では再ステーキングのノードが順序決定権をセキュリティサービスと抱き合わせで販売すると、みんな「收益叠叠乐（収益の積み重ね）は最高だ」と褒め始めている。
要するに、1つの資産をステークしながら、複数のプロトコルに「共有セキュリティ」を提供するわけで、聞こえだけなら1つの給料で3つの仕事をするようなものだ。しかし問題は、担保そのものが分身するわけではなく、slashされるときには、いくつのAVSにサービスを提供していたかなどお構いなしだということだ。これをモデルに分解して考えると、賃貸住宅の又貸し業者の理屈と大差ない。1部屋を3部屋に仕切って転貸すれば、確かに家賃収入は増える。しかし消防基準を満たしていなければ、火事になったときには逃げることすらできない。
収益が積み重なるとき、みんなが計算するのは将来のキャッシュフローだ。しかし安全性が積み重なるとき、債務不履行の相関性を誰か計算したことがあるのだろうか。ともあれ、しばらく読み漁ってみたが、ノード
要するに、1つの資産をステークしながら、複数のプロトコルに「共有セキュリティ」を提供するわけで、聞こえだけなら1つの給料で3つの仕事をするようなものだ。しかし問題は、担保そのものが分身するわけではなく、slashされるときには、いくつのAVSにサービスを提供していたかなどお構いなしだということだ。これをモデルに分解して考えると、賃貸住宅の又貸し業者の理屈と大差ない。1部屋を3部屋に仕切って転貸すれば、確かに家賃収入は増える。しかし消防基準を満たしていなければ、火事になったときには逃げることすらできない。
収益が積み重なるとき、みんなが計算するのは将来のキャッシュフローだ。しかし安全性が積み重なるとき、債務不履行の相関性を誰か計算したことがあるのだろうか。ともあれ、しばらく読み漁ってみたが、ノード
リターンアグリゲーターを調べるとき、私はだいたいいつも逆の見方をします。APYの数字が魅力的であればあるほど、そのコントラクトを掘り出して調べたくなるんです。別に他意はなくて、ただ自分のお金が中で手数料として授業料にされるのが怖いだけです。
実際、多くのAPYをオンチェーンで分解すると、何層もの取引形態になっています。片側だけのマーケットメイクだったり、入れ子状の担保設定だったり、インパーマネントロスを食い物にしていたりします。でもポジションを確認してみると、大部分の収益は融資金利に補助金を上乗せしたもので、本当に新たな価値が生まれて、それがあなたに配当されているわけではないことに気づきます。相手方については、普段は何も言われませんが、どこかの層の価格が下落したり、清算が発動したりして資金チェーンが途切れると、そのAPYは偽物、あるいはもうあなたのものではなくなります。要するに、取引の相手方がコールドウォレットなら、あなたが退出するときに誰があなたのポジションを引き受けるのかという問題は、すべて流動性次第ということです。
再ステーキングと共有セキュリティは最近、多くの人から疑問視されています。一層の上にさらに一層を重ねる、本質的には入れ子構造で、収益は大きく吹聴される一方、リスクも一緒に絡み合っています。この論争については、私自身、かなりもっともな指摘だと思います。完全に的外れな話
実際、多くのAPYをオンチェーンで分解すると、何層もの取引形態になっています。片側だけのマーケットメイクだったり、入れ子状の担保設定だったり、インパーマネントロスを食い物にしていたりします。でもポジションを確認してみると、大部分の収益は融資金利に補助金を上乗せしたもので、本当に新たな価値が生まれて、それがあなたに配当されているわけではないことに気づきます。相手方については、普段は何も言われませんが、どこかの層の価格が下落したり、清算が発動したりして資金チェーンが途切れると、そのAPYは偽物、あるいはもうあなたのものではなくなります。要するに、取引の相手方がコールドウォレットなら、あなたが退出するときに誰があなたのポジションを引き受けるのかという問題は、すべて流動性次第ということです。
再ステーキングと共有セキュリティは最近、多くの人から疑問視されています。一層の上にさらに一層を重ねる、本質的には入れ子構造で、収益は大きく吹聴される一方、リスクも一緒に絡み合っています。この論争については、私自身、かなりもっともな指摘だと思います。完全に的外れな話
午前3時、Uniswap V3の仮想カーブをにらみながら、昼間見た「マーケットメイクで寝て稼ぐ」と言う投稿を思い出した。いくつかのプールの端っこのモデルを実際に分解してみたことがある人、あるいは極端な相場での無常損失を計算したことがある人なら、この仕組みが高等数学よりもよほど簡単に単位を落とす（失敗する）と分かる。
要するに、LPは定期預金ではない。流動性の集中は確かに手数料を増幅できるが、ボラティリティが少しでも跳ね上がると、最初は得していたポジションが瞬時に「損失コイン」の呪いに取り込まれる。収益曲線がきれいに見える人は、あの「刈り取られた」ATHを見ていないだけだ。いちばんお得な取引って何？ 自分のコインを別の種類に換えるのに、その価値は希薄化していく——それがマーケットメイカーが言う「無常損失」だ。本質は、市場の変動に対して流動性を提供していることにある。
最近はオンチェーンのAI Agentがかなり熱い。自動売買戦略が手放しで絶賛されていて、「機械学習で裁定機会を捕捉」みたいなことまで言う。でも、誰もコントラクトの安全性を監視していなければ、次の瞬間にあなたの秘密鍵がエアコインになってしまう可能性だってないわけじゃない。昨晩あらわれたばかりのHottieを見てみろよ、秒で元の形に引き戻された——安全性=0、だから収益も0。物語を吹いている連中のうち、真面目にセキュリティ監
要するに、LPは定期預金ではない。流動性の集中は確かに手数料を増幅できるが、ボラティリティが少しでも跳ね上がると、最初は得していたポジションが瞬時に「損失コイン」の呪いに取り込まれる。収益曲線がきれいに見える人は、あの「刈り取られた」ATHを見ていないだけだ。いちばんお得な取引って何？ 自分のコインを別の種類に換えるのに、その価値は希薄化していく——それがマーケットメイカーが言う「無常損失」だ。本質は、市場の変動に対して流動性を提供していることにある。
最近はオンチェーンのAI Agentがかなり熱い。自動売買戦略が手放しで絶賛されていて、「機械学習で裁定機会を捕捉」みたいなことまで言う。でも、誰もコントラクトの安全性を監視していなければ、次の瞬間にあなたの秘密鍵がエアコインになってしまう可能性だってないわけじゃない。昨晩あらわれたばかりのHottieを見てみろよ、秒で元の形に引き戻された——安全性=0、だから収益も0。物語を吹いている連中のうち、真面目にセキュリティ監
UNI+0.81%
最近いくつかの新しいL1/L2が報酬を発行して盛り上げ、TVLもぐんぐん伸びてるのに、結果として古参ユーザーはみんな「掘って売る」のことを散々愚痴ってます。正直、この一連の流れは私も理解できる——でも一番白目をむきたくなるのは、「割り込み」でMEVを食べる“行儀の悪い”大口たちが、プロジェクト側がトークン発行やswapの流動性を大きく揺らしている最中に、最初の一斉スタートでかけ込んで、サンドイッチして、一般の投資家は汁ひとつすら飲めないことです。
あなたはこの局で誰が一番損してると思う？プロジェクトでもないし研究者でもない、ただ取引の確定を素直に待っている普通のユーザーです。オンチェーンで「公平だ」って何回も叫んでるのに、並び順の権限は不透明、私設プールが優先——つまり「割り込み料金」を全部、散々したたかに一般ユーザーが負担してるだけ。
まあ私は、もし本当に公平をやるなら、Arbitrumみたいに事前に順序付けするか、それかMEV税をユーザーに返すべきだと思います。じゃないと、「掘って売る」の最大の「売り（提）」が、結局はMEVにこっそり回収される“通行料”になってしまう。
あなたはこの局で誰が一番損してると思う？プロジェクトでもないし研究者でもない、ただ取引の確定を素直に待っている普通のユーザーです。オンチェーンで「公平だ」って何回も叫んでるのに、並び順の権限は不透明、私設プールが優先——つまり「割り込み料金」を全部、散々したたかに一般ユーザーが負担してるだけ。
まあ私は、もし本当に公平をやるなら、Arbitrumみたいに事前に順序付けするか、それかMEV税をユーザーに返すべきだと思います。じゃないと、「掘って売る」の最大の「売り（提）」が、結局はMEVにこっそり回収される“通行料”になってしまう。
ARB-3.31%
SECは今日の午後2時にIPOのモダナイゼーションについて話し合う。配信は登録不要で、少し待って規制の風向きがどう変わるか見てみよう。
巨頭同士で殴り合い、個人投資家は傍観する——しかしOpenAIの上場前のこの噂話は、食べていくうちに中身が全部、規制関連の書類と不確実性でできていることに気づく
CoinNetwork
ビット界網のニュースによると、『The Information』の報道で、OpenAIとAppleの間の亀裂が深まり、Appleが起こした訴訟がOpenAIの最初のハードウェア機器のリリースに影響する。同製品は早ければ来年2月に発売される見通しだ。この法的紛争はOpenAIのIPO計画に影響し、潜在的な投資家の不確実性を高めている。OpenAIはすでに規制当局に対してIPO申請書類を秘密裏に提出しており、具体的な上場時期は未確定だ。
TelegramでAIトレーディングアシスタントを育てて、秘密鍵はローカルに残している、この考え方はなかなかいいね。
CoinNetwork
币界網ニュース、MoonpayはTelegramでMoonagentsサポートを発表しました。これにより、ユーザーはモバイル端末でこのインスタントメッセージングプラットフォームを介してAI暗号アシスタントと対話できます。ユーザーがTelegramのBotFatherでカスタムボットを作成し、Moonagentsのデスクトップアプリに接続すると、市場分析、ダッシュボードの作成、取引の準備、オンチェーンアクティビティの監視など、複数の操作を実行できます。Moonpayは、Telegramは単なるインタラクションインターフェースであり、ユーザーのデータと秘密鍵は常にPCのローカルに保存されるため、ユーザーがTelegramにアクセスできなくなった場合でも、会話履歴と資産権限はデスクトップ側に保持されると述べています。
伝統的な決済大手がオンチェーンインフラを統合、法定通貨からチェーンへのラストワンマイルを、ついに真剣に整備する者が現れた。
CoinNetwork
幣界網消息、niumはcypherの買収を発表した。両社はデジタル資産とグローバル決済ネットワークの能力を組み合わせ、法定通貨からオンチェーン決済サービスへの発展を推進する。cypherの既存プラットフォームは段階的に閉鎖され、消費者向けアプリ、企業カードプラットフォーム、cyprエコシステムを含み、2026年9月6日にサービスを停止する。ユーザーは期限までに口座資金を引き出し、報酬を請求できる。cyprプロトコルも同時に終了する。
杯柄突破確認、PYTHのこの買い注文は確かに安定しており、上方の目標価格は注意深く監視する価値がある。
MarcusCorvinus
$PYTH はすでにカップ・アンド・ハンドルパターンをブレイクアウトしており、強い強気シグナルを確認しています。
このブレイクアウトは、買い手がしっかりと支配しており、勢いが引き続き構築されていることを示唆しています。
この構造が維持されれば、今後のセッションで価格が上限ターゲットレベルに向かって上昇し始める可能性があります。
すべてはセットアップ通りに展開しており、チャートはまだ建設的に見えます。
$PYTH をウォッチリストに加え、動きを注意深く追跡してください。次の上昇局面は予想よりも早く訪れるかもしれません。
このブレイクアウトは、買い手がしっかりと支配しており、勢いが引き続き構築されていることを示唆しています。
この構造が維持されれば、今後のセッションで価格が上限ターゲットレベルに向かって上昇し始める可能性があります。
すべてはセットアップ通りに展開しており、チャートはまだ建設的に見えます。
$PYTH をウォッチリストに加え、動きを注意深く追跡してください。次の上昇局面は予想よりも早く訪れるかもしれません。
PYTH-2.70%
伝統的銀行大手が参入、暗号資産のコンプライアンス化がさらに一歩前進。9月の法案成立を待って見物だ。
WuSaidBlockchainW
ロシア最大の銀行であるSberbankは、関連するデジタル資産法案が可決された後、12月までに暗号ウォレットとデジタルカストディサービスを開始する計画であり、これらをSberbank OnlineおよびSberInvestmentsプラットフォームに統合する予定です。この法案は9月1日に発効する見込みで、暗号取引、カストディ、法定通貨交換、および国境を越えた決済のためのライセンス枠組みを確立します。Sberbankは、新しいウォレットにより、顧客が銀行の独自アプリ内で承認された暗号通貨にアクセスできるようになると述べています。（CoinDesk）
「ポジション管理」って言葉、聞き飽きたでしょ？要するに一言——眠れなくなるようなポジションは間違いだ。
多くの人を見てきたが、現物が15%下落しただけで夜中に起きてチャートを見る。レバレッジ取引は？10倍で「今回は違う」と思っても、一瞬で強制ロスカットされる。最近のプライバシーコインの騒動もそうだ。コミュニティはコンプライアンスについて市場のように騒いでいるが、自分の口座のわずかな資金をきちんと管理できているのか？
私の泥臭い方法：現物は「忘れてもいい」程度の量だけにする。レバレッジ取引の証拠金は総資金の最大5%まで。そしてストップロスを設定したらソフトを閉じる。本当に見るべきはオンチェーンデータであって、ローソク足に一喜一憂することではない。
とりあえずこんなところだ。いい睡眠を取ることがどんな戦略よりも大事だ。
多くの人を見てきたが、現物が15%下落しただけで夜中に起きてチャートを見る。レバレッジ取引は？10倍で「今回は違う」と思っても、一瞬で強制ロスカットされる。最近のプライバシーコインの騒動もそうだ。コミュニティはコンプライアンスについて市場のように騒いでいるが、自分の口座のわずかな資金をきちんと管理できているのか？
私の泥臭い方法：現物は「忘れてもいい」程度の量だけにする。レバレッジ取引の証拠金は総資金の最大5%まで。そしてストップロスを設定したらソフトを閉じる。本当に見るべきはオンチェーンデータであって、ローソク足に一喜一憂することではない。
とりあえずこんなところだ。いい睡眠を取ることがどんな戦略よりも大事だ。
国連は確認した、この空爆の代償は28人の民間人である。戦争に勝者はなく、ただ沈黙の統計があるだけだ。
CoinNetwork
币界网消息、国連カブール事務所：国連は確認した、少なくとも28人のアフガニスタン民間人が空爆で死亡した。
量子計算の脅威は過大評価されている？
古参の投資家はうなずきながら聞いていた、
やはりパニックこそ最大のリスクだからだ
古参の投資家はうなずきながら聞いていた、
やはりパニックこそ最大のリスクだからだ
CoinNetwork
币界网消息，億万長者Tim Draperは、ビットコインの安全性は銀行口座に預けられた米ドルより高いと述べた。彼は、量子コンピュータがビットコインに与えるリスクは誇張されていると考えている。
最近またアドレスの画像化に取り組んでいます。タグ付け、クラスタリング、資金の流れのセットです。要するに、アドレスの一群に「誰に似ているか」の付箋を貼ることです。私は手数料計算だけの人ですが、見ているほどにこれが使えると思えてきました。ただし、あまり信用しすぎないでください：クラスタリングルールを変える（マルチシグ、アグリゲーター、クロスチェーンブリッジ、取引所のホットウォレットをいじる）と、昨日の「賢い資金」が今日には「誤って人を傷つける資金」になる可能性もあります。オンチェーンの資金流は滑らかに見えますが、実は中身は洗濯機のように洗われています。
ついでにLayer2のTPSや手数料、補助金を比べる口論を見ていると、多くの「エコシステムの繁栄」はオンチェーン上では補助金でアドレスを行き来させているだけで、タグ付け一つで本当の需要のように見せかけているだけです。私の習慣は、タグ付けはあくまでヒントと考え、実際に結論を出す前に手数料構造とインセンティブが自己整合しているかをまず確認します。そうでなければ、ノイズを信号と誤認してしまいます。とりあえず、こんなところです。
ついでにLayer2のTPSや手数料、補助金を比べる口論を見ていると、多くの「エコシステムの繁栄」はオンチェーン上では補助金でアドレスを行き来させているだけで、タグ付け一つで本当の需要のように見せかけているだけです。私の習慣は、タグ付けはあくまでヒントと考え、実際に結論を出す前に手数料構造とインセンティブが自己整合しているかをまず確認します。そうでなければ、ノイズを信号と誤認してしまいます。とりあえず、こんなところです。
伝統的な銀行が本格的に暗号担保ローンに賭け始めた。2.5億ドルは少額ではなく、Figureはこの波でコンプライアンスの道筋を通したと考えられる。
WuSaidBlockchainW
According to Crowdfund Insider, U.S. financial infrastructure service provider Cross River Bank announced that it has reached a forward flow agreement with blockchain-native capital market Figure Technology Solutions, committing to purchase up to $250 million in assets to support Figure's crypto asset-backed loan products. The product allows borrowers to obtain dollar loans using digital assets as collateral while continuing to hold the related digital assets. Figure stated that its loan origination system and capital markets platform are used by over 380 partners and have facilitated over $25 billion in home equity loans; related crypto loans are temporarily unavailable in some U.S. states.
この2日間、ミームを見るのがまた盛り上がってきて、タイムラインはすべて「物語が始まった」状態だ。要するに、物語とは変動に良い理由をつけることであり、私が手数料モデルを書いたときと同じだ：まずいくつか仮定をして、それから誰が支払うかを見る。面白いのは、みんな公平を叫びながら、自分が勝てると暗黙のうちに思っていることだ；そして悔しいのは、オンチェーンの「並びの芸術」は相変わらずで、マイナーや検証者とMEVはかなり儲かっていて、個人投資家は後ろで文句を言いながらも突き進む。
今、自分がミームを遊ぶときの唯一の原則は：まず損切りラインを決めてから確定を待つことだ。さもないと、あなたは物語に賭けていると思っているかもしれないが、実際には他人に退出流動性を提供しているだけだ。損切りも難しくない、許容できる「この物語は成立しない」位置を下回ったら退出すればいい。市場に対して情熱を語るな…結局、市場はあなたに返さないから。とりあえず、これで。
今、自分がミームを遊ぶときの唯一の原則は：まず損切りラインを決めてから確定を待つことだ。さもないと、あなたは物語に賭けていると思っているかもしれないが、実際には他人に退出流動性を提供しているだけだ。損切りも難しくない、許容できる「この物語は成立しない」位置を下回ったら退出すればいい。市場に対して情熱を語るな…結局、市場はあなたに返さないから。とりあえず、これで。
MEME+5.62%
私は自分のポジションが清算ラインから何歩離れているかを記録し始めた：厳密さを装うためではなく、ただ熱くなりすぎるのを防ぐためだ。本当に赤線から三歩の位置に来たとき、人は二つの愚かなことをしやすい：一つは価格の更新を見つめながら「もう少し持ちこたえれば戻る」と幻想を抱くこと、もう一つは慌てて追加でポジションを持ち、手数料を空気のように扱うことだ。記録しておくと、逆に自分が利息のために時間を買っているのか、それとも感情で反発を賭けているのかがはっきり見えてくる；追証を補うべきか、ポジションを減らすべきか、諦めるべきか、選択がもっとはっきりとできる。
最近、みんなまたソーシャルマイニングやファンコインの「注意力はマイニングだ」という話をしているが、要するに注意力は掘れるものだが、掘っているのはコインではなく自分のリスク耐性だ……どんどん熱くなっていき、清算ラインは静かに近づいている。とにかく今は少し稼ぎが少なくてもいいから、清算を学費の支払い儀式のように考えたくはない。
最近、みんなまたソーシャルマイニングやファンコインの「注意力はマイニングだ」という話をしているが、要するに注意力は掘れるものだが、掘っているのはコインではなく自分のリスク耐性だ……どんどん熱くなっていき、清算ラインは静かに近づいている。とにかく今は少し稼ぎが少なくてもいいから、清算を学費の支払い儀式のように考えたくはない。
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