最近、アメリカが中国や他の外国にどれだけ借金をしているかについて、多くの意見が出ています。人々はかなり熱くなることもありますが、実際の数字を掘り下げてみると、ほとんどの人が思っているほど事実は単純ではありません。

だから、ポイントはこうです：アメリカの総債務は約36.2兆ドルです。ええ、とんでもなく大きな数字です。でも、面白いのは、実際に誰がそれを所有しているのかを見ると、全く違った姿が見えてきます。中国？彼らは約7572億ドルを保有しています。それは大きく見えますが、アメリカの総債務の約2％に過ぎません。本当の主要保有者は日本の($1.13兆)、イギリスの($8077億ドル)、そして中国が3位です。でも、すべての外国が所有しているのは、わずか約24％に過ぎません。

残りの76％は？アメリカ人が55％を直接所有し、アメリカ政府の機関や連邦準備制度が残りを保有しています。つまり、外国がアメリカ経済に対して債務を通じてレバレッジを持っているという話は、実際の分布を見るとあまり当てはまりません。

注目すべきは、中国が過去数年にわたって静かに保有量を減らしてきたことです。彼らは徐々に売却を進めており、市場は全く問題なく受け入れています。大きな暴落も、急激な金利上昇もありません。ただ起こるだけで、生活は続きます。これが示すのは、市場の流動性と安定性が実はかなり高いということです。

実際に動かす要因は需要です。外国の買い手が引き下がると、金利は上昇しやすくなります。逆に買いが入ると、債券価格が上がり、利回りは下がります。でも、その影響もかなり抑えられています。なぜなら、所有者がさまざまな国や機関に分散しているからです。

結論として、アメリカの債務状況については怖い見出しが多いですが、実際の仕組みは思ったほど劇的ではありません。外国の所有、特に中国のポジションは、多くの金融メディアが思っているほど重要ではないのです。