AIブーム全体が、1年前にはあまり話題になっていなかったエネルギー危機を解決するために、
テック企業に解決策を迫っていることだ。
これらの巨大なAIモデルを動かすデータセンターは絶対的な電力消費者であり、
突然、原子力エネルギーが真剣に議論に戻ってきている。

この展開を見守る中で、ウランの話がかなり面白くなってきている。
アマゾン、グーグル、メタ — ほぼすべての主要なテック企業が、
データセンターのための信頼できる電力源を確保しようと必死になっている。
メタは2027年から始まる20年間の契約で、コンステレーション・エナジーと1ギガワット超の電力供給契約を締結した。
これは小さな動きではない。そして、これは一度きりの契約だけではない。
世界原子力協会は、これらのテック巨人に対して、2050年までに原子力容量を3倍に拡大することを公に約束させた。
これは、商品に実質的な構造的需要の変化をもたらすタイプの動きだ。

これを加速させているのは、政策の背景だ。
トランプ政権は原子力拡大を強力に推進しており、
アメリカの原子力容量を2025年までに100GWから400GWに4倍にすることを目指している。
また、国内のウラン供給チェーンを構築し、海外の濃縮ウランへの依存を減らすことにも注力している。
ウランに関しては、これが単なるセンチメントを超えた、実質的な構造的支援を生み出している。

次に、SMR（小型モジュール炉）の角度もある。
小型モジュール炉は、何十年も大規模原子炉を悩ませてきたコストや建設の複雑さの問題を解決できる可能性がある。
これらが実際に規模を拡大して導入され始めれば、
今後数年間にわたって持続的なウラン需要が見込める。
ホワイトハウスも、規制承認をより迅速に進めるよう推進している。

今のウラン価格は約71.5ドルで、
これからの動きを考えると、かなり良いエントリーポイントに見える。
関税の不確実性が短期的なノイズを生んでいるが、
データセンターの電力需要と原子力の復活に関する基本的なストーリーはかなり堅実だ。

このウランサイクルにポジションを取るなら、
データセンターETFや原子力エネルギー関連銘柄は真剣に検討すべきだ。
最も流動性の高い選択肢はURAX - グローバルXウランETFで、
資産総額は約32億ドル、取引量も堅調だ。
過去1ヶ月で約10％上昇している。
長期保有の観点から見ると、URANは手数料が年間0.35％と安い。
URNJも好調で、過去1ヶ月で8％以上上昇している。

面白いのは、これらのウランETFが、
原子力とAIのインフラストラクチャーストーリーの代理指標になりつつあることだ。
データセンターETFがウラン需要を牽引し、それがこれらのファンドの価値を押し上げている。
もし政策の支援が実現すれば、かなり明確なストーリーになる。
引き続き注目しておく価値がある。

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