だから最近、0DTEオプションについて話す人が増えているのをよく見かけるし、正直なところ、何が起きているのか理解する価値はある。 この分野の取引量はとんでもなく増えている。

まず、0DTEとは何かを解説すると、それは基本的に取引当日中に期限が切れるオプション契約のことだ。取引日の終わりには消える。あなたの利益や損失は、ポジションを開いた時点と市場終了時点の間に起きる価格変動次第だ。混沌としているように聞こえるし、実際そうだが、それこそが経験豊富なトレーダーがこれに注目する理由だ。

この動きが爆発した理由は？CBOEが2005年に週次オプションを提供し始め、その後月曜日と水曜日の契約を追加し、最終的に2022年にはSPXの毎取引日に0DTEを利用可能にしたことだ。これが本格的に盛り上がったきっかけだ。ゴールドマン・サックスによると、今やSPXの取引量のほぼ半分が0DTE取引だという。信じられないほどの流動性だ。

なぜ人々はこれを取引するのか？主に三つの理由がある。第一に、日中の動きを正確に捉えれば利益の可能性は本物だ—夜間リスクなし、純粋なデイトレードだ。第二に、流動性が高いため、良い約定が得られ、スリッページに悩まされずに出入りできる。第三に、毎日セットアップがあるため、常に取引のチャンスが見つかる。

実用的な観点から見ると、0DTEオプションはどういうものか？もし一つを開いて閉じれば、それはデイトレードとしてカウントされる。つまり、$25k 最低限の取引量を満たさないとPDTルールの問題が出る。しかし、自然に期限切れまで放置すれば、閉じることなく取引を完了させてもデイトレードにはカウントされない。これが一部のトレーダーが利用している抜け穴だ。

主な戦略はアイアンコンドルとアイアンバタフライだ。アイアンコンドルは、プットスプレッドとコールスプレッドの両方を同時に売るもので、基礎資産が一定の範囲内に留まると予想している。アイアンバタフライは似ているが、ATMのオプションを売り、よりOTMの保護を買う戦略だ。どちらもリスクが明確で、θの減少が激しいため、利益確率が高い。特に0DTEではθの減衰が急激だ。

ただし、これらは動きが速い。日中に未実現損失が膨らむこともあり、たとえ終値で利益を出していても、日中の間に大きな損失を抱えることもある。積極的な管理が必要で、 swingsに耐えられる十分な資金も求められる。

SPXが圧倒的に人気なのは流動性のためだ—ほとんどの個別株は0DTEを効果的に取引できるほどの取引量がない。約定が悪くなるだけだ。しかし、技術的には、どんなオプション可能な株も少なくとも月次で0DTEを持ち、週次のオプションは週ごとにある。

私の考えでは、0DTEオプションはボラティリティとθの減衰を理解しているアクティブトレーダーにとってますます重要になってきている。誰にでも向いているわけではないが、やり方を知っていれば確実にチャンスはある。取引量が増え続けている事実は、経験豊富なトレーダーたちがこれをうまく活用している証拠だ。