最近いくつかのRWAオンチェーンプロジェクトを見ていると、ページ上の流動性はかなり賑やかで、プールも深さを示している…しかし私の頭の中にはいつも一つの疑問が浮かぶ：これ、一体どうやって償還するんだ？要するに、オンチェーンの取引がスムーズでも、それがすぐにオフラインの資産にスムーズに換えられるわけではない。条項に「ウィンドウ期間／手動審査／制限／一時停止」などがあれば、秒で取引しても銀行の窓口に並ぶのと同じことだ。

NFTのロイヤルティの議論とちょっと似ている気がする：みんな「両方とも最高にしたい」と思っている。クリエイターはもっと多く取りたいし、二次市場はもっとスムーズにしたい；一方、RWAはみんな「仮想通貨みたいに売りやすくしたい」けれども、底層はやはり「伝統的資産のように遅いまま」だ。今やるタスクもまず償還条項を確認している。さもないと、エアドロップを手に入れても、出口が別の宇宙にあることに気づく…それからまた考える。