KFin Technologies Ltd (BOM:543720) 2026年第3四半期収益発表ハイライト：堅調な収益成長と…

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水曜日、2026年2月18日 午前10:04 GMT+9 5分読了

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**営業収益：** 3億2300万インドルピー、前年比11.4％増、前期比4.5％増。

**アセントを含む収益：** 27.9％の前年比成長、19.9％の前期比成長。

**9か月収益：** アセントなしで9億600万インドルピー、12.2％増；アセントありで9億5400万インドルピー、18％増。

**EBITDA：** アセントなしで14億9500万インドルピー、14.6％増；アセントありで15億1600万インドルピー、16.1％増、前年比。

**EBITDAマージン：** アセントを含む40.9％、今期はアセントなしで46.3％。

**コアPAT成長：** 前期比8％増、アセントなしで11.8％増。

**PATマージン：** アセントを含む28.2％、今期はアセントなしで31.2％。

**現金および現金同等物：** アセントなしで487億インドルピー、アセントありで507億インドルピー。

**希薄化後EPS：** アセントありで5.30インドルピー、アセントなしで5.44インドルピー、今期。

**国内投資信託収益寄与率：** 全収益の59.8％。

**国際投資家ソリューション収益寄与率：** 全収益の16.7％。

**発行者ソリューションの市場シェア：** 時価総額上位500社のうち51.4％。

**国民年金制度の成長：** 35％増、EBITDAマージン30％。

**代替投資ファンドの市場シェア：** 39％、管理資産総額1.8兆インドルピー。

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リリース日：2026年2月16日

収益発表の完全なトランスクリプトについては、全収益発表のトランスクリプトをご参照ください。

ポジティブポイント

KFin Technologies Ltd (BOM:543720)は、アセントの成功的な統合により、今期の前年比27.9％の堅調な収益成長を報告しました。

会社のEBITDAは前年比14.6％増加し、マージンは40％から45％のガイダンス範囲内に留まりました。

アセントの買収により、収益源が大きく多様化され、国内投資信託への依存度は71％から59.8％に低下しました。

KFin Technologies Ltd (BOM:543720)は国際的な展開を拡大し、国際投資家ソリューションが全収益の16.7％を占めるようになりました。

会社は3,500万インドルピーを超えるフォリオを管理するというマイルストーンを達成し、世界有数のRTAとしての地位を確立しています。

ネガティブポイント

アセントの統合により、統合コストのためにEBITDAマージンが300ベーシスポイント低下しました。

ETF金属へのシフトにより、国内投資信託の利回りが約2.6％低下したことが注目されます。

発行者ソリューション事業は、二次市場でのリテール参加の減少により課題に直面しています。

アセントを除く国際事業は、AUMの9％から10％の増加にもかかわらず、収益は横ばいを示しています。

アセントの買収は戦略的に有益ですが、現時点ではKFin Technologies Ltd (BOM:543720)のコア事業に比べて低いマージンで運営されています。

 






ストーリー続く  

Q & Aハイライト

Q：今期、発行者ソリューションは大幅なマージン拡大を見せました。非反復的な項目はありましたか？このセグメントの強さの要因は何ですか？A：今期は特別な項目はありませんでした。成長は純粋にIPOや企業行動によるもので、これらは伝統的にQ3でピークを迎えます。ポートフォリオ手数料の増加は、いくつかの契約獲得と大口アカウントの高レートへの移行によるものです。 - ヴェンカタ・サティヤ・ナガ・ナデラ、CEO

Q：従業員費用は単一桁の増加にとどまり、良好な運営レバレッジを示しています。これは持続可能ですか？AIはこれにどう関係しますか？A：私たちはピラミッド構造からより長方形の構造へ移行しており、上級で技術的に熟練した人材に焦点を当てて自動化を推進し、手動エラーを減らしています。給与コストは安定する可能性がありますが、技術投資により非給与コストは増加するかもしれません。マージンは40％から45％の範囲を維持することを目指しています。 - ヴェンカタ・サティヤ・ナガ・ナデラ、CEO

Q：アセントの買収が、現在の低いEBITDAに比べて長期的にEPSに寄与する見込みは？A：アセントはすでにキャッシュベースでEPSに寄与しています。マージンの改善は規模拡大とコスト最適化からもたらされる見込みです。アセントのマージンは3年以内にKFintechのマージンに追いつき、より早いグローバル成長と高利回りにより超える可能性もあります。 - アミット・ムラルカ、CFO - 国際事業

Q：アセントを除く国際事業のAUM成長は約9％から10％ですが、収益は横ばいです。今後の収益増加の見込みは？A：AUMは増加していますが、多くのファンドが最低料金のままであるため、利回りはわずかに低下しています。これらのファンドが成長すれば、利回りも改善します。プラットフォーム収益や大規模契約の拡大により、全体の利回り向上を期待しています。 - ヴィヴェク・マトゥール、CFO

Q：AIの台頭により、サードRTAが市場に参入することは商業的に意味がありますか？A：AIは技術開発サイクルを短縮する可能性がありますが、このビジネスに必要なドメイン知識と規模は大きな障壁です。移行のコストとリスクも高いため、新規参入者が効果的に競争するのは難しいです。 - ヴェンカタ・サティヤ・ナガ・ナデラ、CEO

Q：国際事業において、中規模から大規模クライアントのマンダート獲得はどの程度進んでいますか？A：我々は、運営地域でより大きなマンダートを獲得し始めています。販売サイクルは長いですが、長期的な成長を目指しており、中規模から大規模のAMCsとの契約も進行中です。 - ヴェンカタ・サティヤ・ナガ・ナデラ、CEO

Q：今後2〜3年で発行者ソリューション事業はどのように成長すると見ていますか？A：デマット口座の増加、上場企業の増加、市場の好調により成長が促進される見込みです。成長率は10％〜12％から15％〜20％へと引き上げたいと考えています。 - ヴェンカタ・サティヤ・ナガ・ナデラ、CEO

Q：資産構成の変化は、ヘッジファンド、公開市場、デジタル資産間の収益率にどのように影響しますか？A：プライベートマンダート（ヘッジファンドやデジタル資産）と類似した利回り構造を持っています。公開市場のファンドは費用比率が低いため、利回りに影響します。アセントのポートフォリオはよりプライベートマンダートに焦点を当てているため、利回りの差は最小限です。 - アミット・ムラルカ、CFO - 国際事業

収益発表の完全なトランスクリプトについては、全収益発表のトランスクリプトをご参照ください。

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