首创期货：地缘局势可能进一步升级，PX期价跟随原油价格止跌反弹

現貨市場、4月1日CFR中国PX価格1192ドル/トン、前取引日の37ドル/トン下落。4月2日PX市場、5月納期の提示価格1256ドル/トン、6月取引1240ドル/トン。 コスト面では、トランプ大統領が演説し、今後2〜3週間でイランに対して非常に厳しい打撃を行うと述べ、合意がなければイランの発電所を攻撃すると示唆した。地政学的状況はさらに悪化する可能性があり、国際原油価格は下げ止まり反発。 供給面では、広東石化の260万トンPXプラントは原料供給問題によりPX負荷が70％に低下。青島麗東の100万トンPXは3月31日に計画内の点検を行い、5月初旬に再稼働予定。今週、アジアおよび国内のPX負荷は引き続き低下。現在、地政学的対立はさらに激化する可能性があり、重要航路は依然封鎖状態であり、後期にPX負荷がさらに下がる可能性も排除できない。 需要面では、加工費の低下によりPTAの点検計画が増加し、一方で、エンドユーザーからのフィードバックも現れ、ポリエステルや織物の稼働率はやや低下。 総じて、需要の側面では弱まりつつあるものの、地政学的状況の再悪化と原油価格の大幅な反発により、PX供給の引き締まり予想は依然として強い。コスト上昇と供給制約の重なりにより、短期的にはPX先物価格は震荡しつつもやや強含みで推移すると見られ、地政学的状況の進展、原油価格の動向、及び上下流装置の変動に注目。 （首創期貨）