この2日間、RWAのオンチェーンプロジェクトを見ていてますます感じるのは：オンチェーンの「流動性」って、多くの場合、ライトアップされた照明のようなもので、実際に償還の段階になって初めて門限が山のようにあることに気づくということだ。条項には遅延、限度額、最終解釈権を持つのは誰か……正直に言えば、あなたがオンチェーンで売却をクリックするのとは全く異なる。

最近、再び担保/共有セキュリティの仕組みが「パターン化されている」と批判されているのを見て、私も少し共感する：利益が積み重なって見えるのは美しいけれど、基盤が期日通りに支払えるか、問題が起きたときに誰が保証するのか、そこが私が一番気にしているところだ。とにかく、今の私の習慣はいつも通り：新しいプロトコルはまず隔離アドレスで試し、償還の流れが通ることを確認してから追加投資を考える。面倒なことは面倒なことだが、それでいい。