この2日間また、安定したコイン供給の曲線をETFの流入と照らし合わせて、「ほら、オフライン資金が入ってきているから上昇している」と言う人がいる。聞いていてちょっと違和感を覚える…相関性がきれいに見えても、それが因果関係を意味するわけではない。安定コインのラインにはマーケットメイキングやクロスチェーンの移動、さらには統計の方法を変えるだけで見え方が変わることもある。焦らず結論を出さない方がいい。オフライン資金を見るなら、私は「新規の資金」と「滞留時間」、そして取引所への出入りのリズムに注目したい。少なくとも論理の連鎖は短い方が良い。ついでに、ステーキングやセキュリティ共有の利益重ね合わせについても、最近「パズルのピースを重ねている」と批判されることもあるが、それも普通だ。利益は魅力的に見えるが、リスクも重なるものであり、無料ではない。話しているうちに目がしょぼしょぼしてきて、首も硬直してきたので、一旦猫を見てノイズを除去しよう。