それほどお金に困っている人ほど、一見命を救うように見えて実際には命を奪うことになる契約、これがギャンブル契約である。
它明明是不平等的约定，却总有人等着签、抢着签，这背后藏着一个残酷真相：麻绳专挑细处断，人在低谷时犯的致命错误，本质上都和对赌一样。
それは明らかに不平等な約束なのに、いつも誰かがそれを結びたがり、争って結ぶ。その背後には残酷な真実が隠されている：麻縄は細いところから断たれる。人が低迷期に犯す致命的な過ちも、本質的にはすべてギャンブルと同じだ。
对赌协议到底有多少陷阱，我们从王健林的三次对赌经历，就能看明白全貌。
ギャンブル契約にはどれだけの落とし穴があるのか、王健林の三度のギャンブル経験から、その全貌を理解できる。
第一次对赌：退市融资，埋下祸根
最初のギャンブル：上場廃止による資金調達、祸根を埋める
2016年9月，王健林决定把万达商业从香港退市。原因很简单，当时恒大、碧桂园等内地房企在港股涨得火热，唯独万达商业股价低迷，估值被严重低估，他心里憋屈，想退市回A股重新估值。
2016年9月、王健林は万达商業を香港から退市させる決断を下した。理由は非常に単純で、その当時、恒大や碧桂园などの内陸の不動産企業が香港株で熱狂的に上昇している中、唯一万达商業の株価だけが低迷し、評価が著しく過小評価されていたため、彼はもどかしさを感じ、A株に戻して再評価を望んだ。
但退市不是空话，回购股份需要几百亿现金，王健林账上没那么多钱，只能找投资人帮忙。
しかし、退市は口先だけではなく、株式買い戻しには数百億の現金が必要であり、王健林の手元にはそんなに資金がなかったため、投資家の助けを借りざるを得なかった。
他找了9个财团，签了一份简单直接的协议：对方给300亿，他承诺2018年前完成A股上市，要是上不了，就亲自回购股份。
彼は9つの財団と交渉し、シンプルで直接的な契約を結んだ：相手側が300億を出し、彼は2018年前にA株上場を完了させると約束した。もしできなければ、自ら株式を買い戻すと。
签完字，王健林松了口气，觉得钱到位了，两年上市稳了。可他没意识到，对赌最可怕的不是输，是输不起。
署名を終えた後、王健林は安堵し、資金は確保されたと感じ、2年以内の上場は確実だと思った。しかし、彼はギャンブルの最も恐ろしい点が負けることではなく、負けられないことだと気づかなかった。
退市后，万达疯狂进行海外收购，买传奇影业、欧洲院线、美国地产，结果2017年监管收紧，银行业停止给万达放贷，万达股债双杀，资金链瞬间紧张。
上場廃止後、万达は海外買収を狂ったように進め、レジェンダリー・ピクチャーズやヨーロッパの映画館、アメリカの不動産を買収したが、2017年に規制が強化され、銀行業が万达への融資を停止。万达の株と債券は同時に暴落し、資金繰りは一気に逼迫した。
王健林慌了，当年7月，他忍痛把13个文旅项目和77家酒店打包卖给融创，套
王健林は慌て、同年7月に痛みをこらえて13の文化観光プロジェクトと77のホテルをまとめて融創に売却した。

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