シティは、投資家がビットコインと金の両方を長期的に保有する方がより良い結果を得ていることを発見し、どちらか一方を選ぶのではないと指摘 - Coinfea

シティは投資家がビットコインと金の両方を長期的に保有した方が良いと判断し、両者の選択を避けたことを発見

内容シティのポートフォリオに関する混合配分の調査結果ウェルズ・ファーゴの金と価値下落サイクルに関する見通しビットコインの資金調達シグナルと市場ポジショニングシティの調査によると、ビットコインへの控えめな配分と金を組み合わせることで、過去10年間にわたり従来の株式・債券ポートフォリオが改善された

この研究は、投資家が資産を競合するヘッジとして扱う必要はなかったことを示唆している。

シティのポートフォリオに関する混合配分の調査結果

シティのアナリスト、アレックス・サンダースは、金の配分を5％にすることでポートフォリオの効率性が向上し、その配分を金とビットコインに分散させることでリターンがさらに高まると述べた

分析によると、ブレンドアプローチは複数の市場状況において標準的な60/40の株式と債券のポートフォリオを上回った

銀行は、債券ブル市場のシナリオで利益を上げ、ベア・スティープニング期に耐性を向上させたことを指摘した

また、2020年以降、財政懸念と持続的なインフレリスクプレミアムが市場行動を形成し続けており、資産のパフォーマンスに影響を与え続けると予測している

シティはまた、ビットコインが最近、債券市場の弱さやより広範な不安定性の期間中に金を上回ったことを強調した

過去2か月で、ビットコインは9％上昇し、スポット金は約4％下落し、両資産の分散投資の重要性を裏付けている。

ウェルズ・ファーゴの金と価値下落サイクルに関する見通し

ウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズは、金の見通しについて、強気シナリオでは2027年までに1オンスあたり8,000ドルに上昇する可能性を示した

同銀行はまた、マクロ経済状況の不確実性を反映し、金が4,000ドル付近に落ち着くベアケースも示した

アナリストは、強気の見解を、投資家が法定通貨の信頼低下の中で価値の保存手段と見なす資産へとシフトする、価値保存のための継続的な価値下落取引に結びつけた

銀行は、現在の環境を2022年に始まった第4の価値下落サイクルと表現した

また、金の公正価値推定は、内部モデルに基づき4,500ドルに近づいていると付け加えた

分析はまた、貨幣供給拡大の指標としてM2と金の比率を追跡し、金価格に対する貨幣供給の拡大を示している。

戦略家のクォン・オスンによると、多くのシナリオは引き続き価値下落圧力を示唆しており、金価格の上昇を支える可能性がある。

ビットコインの資金調達シグナルと市場ポジショニング

グラスノードのオンチェーンデータは、ビットコインの資金調達率が2023年以来最低水準に下落したことを示し、3月と4月に価格が75,000ドルに向かって上昇している間も続いた

7日平均の資金調達率は約マイナス0.005％に達し、デリバティブ取引参加者の慎重なポジショニングを示している

過去のパターンは、主要な市場の転換点付近で類似の状況を示している。資金調達は、パンデミックに関連した2020年3月の売り、2021年の中国のマイニング規制時、2022年のFTX崩壊のピーク時に急激にマイナスに転じた

また、2023年のシリコンバレー銀行危機や、その後のマクロショック（2024年の円キャリートレードの巻き戻しや2025年4月のリベレーションデー売り）でも低下した

これらの局面の後には、ビットコイン価格の大きな回復が見られた。

シティの調査結果と関連する機関のコメントは、ビットコインと金を分散ポートフォリオに組み込むことへの受け入れが高まっていることを示している

研究は、両資産がマクロ経済の圧力に異なる反応を示すため、併せて保有することでリスク調整後のリターンが向上する可能性を示唆している

同時に、デリバティブや資金調達率からの市場シグナルは、ビットコインが流動性サイクルや投資家のポジショニングに敏感であり続けていることを示している

一方、金は長期的な金融動向や財政期待の影響を受け続けており、マクロシナリオによって予測は大きく異なる

両資産の対照的な行動は、現代のポートフォリオにおける代替価値保存手段の役割の進化を浮き彫りにしている

機関投資家の関心が高まる中、配分戦略は単一のヘッジを選ぶよりも、バランスと相関のメリットに焦点を当てる方向にシフトしている

この変化は、デジタルと伝統的な価値保存の両方を考慮したマルチアセット分散戦略へのより広範な動きの一環である。