逆行上升！減量薬コンセプトセクターはなぜ独立した相場を形成したのか？

問AI · 礼来口服GLP-1薬の迅速承認は肥満薬市場の構造をどう再編するか？

央広網北京4月2日ニュース（記者 牛谷月）4月2日、A株主要指数は震荡下落し、4300超の個別株が下落した。しかし、肥満薬セクターは逆行高を示し、礼来の口服GLP-1薬がFDAの迅速承認を得たニュースに後押しされ、その日の上昇率は0.81%、過去5取引日の累計上昇率は12.16%に達した。メノバ、双鹭薬業などの銘柄が活発に動き、市場は口服肥満薬産業チェーンへの関心を高めている。

肥満薬概念セクター逆行高

4月2日、A株は終日震荡調整し、主要指数は総じて下落した。上海総合指数は3919.29ポイントで0.74%下落、深セン成指は1.6%、創業板指数は2.31%、科創指数は2.56%下落。市場の取引額は1.86兆元で、前日の取引額より1671億元縮小した。全市場で4300超の個別株が下落し、1049銘柄が上昇した。

この背景の下、肥満薬セクターは逆市で上昇し、その日の市場のハイライトの一つとなった。東方財富Choiceのデータによると、4月2日、肥満薬概念セクターは0.81%上昇し、取引額は243.6億元、セクター内の20銘柄が上昇、15銘柄が下落した。日中、一時2%以上上昇したが、午後には上昇幅が縮小したものの、赤字を維持した。長期的に見ると、東方財富の肥満薬概念セクターは5取引日で合計12.16%上昇している。

個別銘柄では、多くの肥満薬概念株が活発に動いたが、終盤の分化が激化した。

美诺华（603538.SH）は6.36%上昇し、日中の出来高率は43.8%、振幅は15.2%、日中の取引額は39億元、過去5取引日で合計18.81%上昇、10取引日以内に7回のストップ高を記録し、累計上昇率は72.94%。双鹭药业（002038.SZ）は10%のストップ高でセクターを牽引、博瑞医药（688166.SH）は6.77%上昇、德源药业は5.52%上昇。

下落銘柄では、爱美客（300896.SZ）、智飞生物（300122.SZ）、海创药业-U（688302.SH）が目立った。

ニュース面では、現地時間4月1日、米国食品医薬品局（FDA）は礼来の口服GLP-1薬の上市を正式に承認した。この承認は、礼来がFDAに申請してからわずか数ヶ月で得られたもので、申請は「国家優先薬物」の迅速審査通道を通過した。礼来は、4月6日から出荷を開始し、今年中に40以上の国で承認を目指すと発表した。このニュースに刺激され、米国株の礼来株価は夜間取引中に一時6%以上急騰し、終値は約3.78%上昇した。

機関投資家が産業チェーンの投資機会に注目

複数の機関が肥満薬の今後の展望についてレポートを発表している。

財通証券は医薬生物業界の投資戦略週報で、口服肥満薬の産業チャンスが間もなく到来すると指摘した。口服小分子薬は注射のGLP-1や口服ペプチドに比べて大きな優位性を持ち、患者層の拡大（減量維持や注射恐怖患者）、サプライチェーンの安定性、供給不足リスクの回避などが可能になる。口服肥満薬の承認上市により、その産業チェーンは巨大な投資機会を迎える見込みだとした。財通証券はまた、AACR年会が4月17-22日に米国サンディエゴで開催され、100社以上の中国製薬企業が参加し、400近い研究成果を発表すると予告。大会はイノベーション薬のムードを高める可能性があるとした。

華福証券は、礼来の口服肥満薬の承認は現在最も重要な産業の触媒であり、産業チェーンへの投資機会に注目すべきだと考える。レポートは、礼来の口服肥満薬が世界的な小分子GLP-1研究熱を牽引し、国内の康龍化成、凯莱英、诚达药业などのCXO企業が深くサプライチェーンに関与していると指摘。イノベーション薬の投資ロジックは、臨床データの実現、BD（ビジネスデベロップメント）協力の超予想、最先端技術プラットフォーム（小核酸、分子ゲル、遺伝子治療）に焦点を当てた弾力性のある銘柄に集約されるとした。

華源証券も、我が国の医薬産業の継続的な革新と進歩に伴い、新たな競争者の参入による競争激化のリスクや、政策変動リスク、業界需要の予想外の低迷リスクに注意を促した。