AIに問う・低金利環境下で配当保険はどうやって保険会社のリスクヘッジの武器となるのか？2025年のA株上場保険会社五大の年次報告書がすべて公開され、明確な転換の兆しが浮かび上がった：長期金利の低下と固定収益型商品の収益縮小の背景の中で、トップクラスの保険会社は一斉に配当保険を舞台の中心に押し出している。4月2日、北京商報の記者が整理したところ、2025年、中国人寿の変動収益型事業は初年度の保険料の約50％を占めていることが判明した；太保寿险の2025年新規保険期間中の配当保険の占める割合はすでに半数に達している；中国平安寿险と健康保険の配当保険の規模保険料は918.87億元に達し、前年比40％超の増加を示す；新華保険の配当保険は全体の期交事業の比率が季節ごとに上昇し、2025年第4四半期には77％に達した。業界関係者によると、これらの数字の背後には、「硬性の約束」から「収益の共同負担」への転換がある。配当保険という「最低保証＋変動」の商品は、保険会社の負債側の新たな柱となりつつある。配当保険2025年の販売は好調長期金利の低下という市場環境に直面し、上場保険会社は2025年に事業の転換を著しく加速させ、配当型などの変動収益商品を重点的に展開している。中国平安の成績表によると：生命保険と健康保険の事業において、配当保険の規模保険料は918.87億元に達し、前年比41.28％増となった。中国太保は、太保寿险が変動収益型商品の推進を強化し、2025年の配当保険の新規保険期間中の保険料は大幅に増加し、新規保険期間中の配当保険の占める割合は50％に上昇したと述べている。その中で、代理店チャネルの新規保険期間中の配当保険の占める割合は61.4％に達している。疑いなく、倍増する成長は、消費者の配当保険への受容度が急速に高まっていることを反映している。「配当保険の『元本安全、収益変動』の特徴は、リスク嗜好が中程度の預金者のニーズに正確にマッチしている」と、業界関係者は分析している。これは、業界全体が「預金の移動」における保険の役割を高く評価している理由の一つであり、「堅実な収益の特性は希少性を帯びている」とも。また、新華保険が発表した2025年度報告によると、「我々は製品のリーダーシップをしっかりと握り、製品の競争力を高め、配当保険の転換を全面的に推進し、長期保険の初年度保険料は119.33億元に達した。配当保険の製品転換は段階的な成果を上げており、全体の期交事業に占める配当保険の比率は季節ごとに上昇し、2025年第4四半期には77％に達した」と述べている。一目でわかるのは、各保険会社の配当保険の成長曲線が、積極的に商品構造の調整を行う動きの輪郭を描いていることだ。では、なぜ今、配当保険が保険会社の発展の共通認識となっているのか。北京社科院の副研究員・王鵬は、「現在の配当保険の転換の主な推進力は、リスクヘッジと収益の共同負担にある」と指摘する。長期的に金利が低下する背景の中で、保険会社は配当保険の変動収益メカニズムを通じて、投資の圧力と顧客の適度な負担を共有し、硬性の約束による利差損失リスクを効果的に解消し、負債側の耐性を強化している。銀保と個人保険：配当保険の二つの足配当保険の販売が好調なのは、個人保険と銀保の二つのチャネルの両輪の努力によるものだ。銀保チャネルでは、配当保険は間違いなく主力商品となっている。最近、北京商報の記者が訪問したところ、銀行の窓口前では、ますます多くの理財マネージャーがこの「最低保証＋変動」の配当保険を顧客に推奨し始めている。中国人寿の過去1年のデータを見ると、2025年に同社の銀保チャネルの総保険料は1108.74億元に達し、千億元の大台を突破した。前年比45.5％増、新規保険料は585.06億元で、前年比95.7％増。中でも、配当保険の新規保険料の比率は約15ポイント上昇している。「チャネルは販売ルートだけでなく、価値の選別器でもある」と王鵬は分析する。銀保チャネルでは、銀行の顧客層の自然な理財嗜好を活用し、低コストで効率的にリーチを実現し、規模と価値の両面の加速を図る。個人保険チャネルは、専門代理人が深いコミュニケーションを通じて複雑な変動ロジックを説明できることが、顧客の粘着性と長期的な契約維持の基盤となる。もう一つの重要な要素は、個人保険チャネルの継続的な努力だ。中国平安の副総経理兼最高財務責任者・付欣は、業績発表会で、「2025年、当社の個人保険チャネルの配当保険事業の比率は約30％になる」と述べた。中国人寿も、「2025年の配当保険事業は、個人保険チャネルの初年度期交保険料の約60％に上昇し、新規保険料の重要な支えとなる」としている。現在、上場保険会社にとって、転換は引き続き進行中だ。新華保険の2025年度業績発表会では、総裁兼財務責任者の龔興峰は、「2026年も引き続き配当保険の深化を図り、商品タイプの拡充と配当型年金の販売促進、商品革新を重点的に進める」と述べた。さらに、配当型健康保険の政策恩恵を活用し、商品適合性の管理を強化し、適切な商品を適切な顧客に販売し、誤解を避けることに努めるとした。中国平安も、「2026年には配当保険を年間の主要推奨商品とし、その比率はさらに上昇する見込みだ」と述べている。注意すべきは、預定利率の引き下げに伴い、配当保険が伝統的な固定収益商品に取って代わり、「開門紅」の主力となる一方で、この「最低保証＋変動」の収益メカニズムは、代理人の専門的な解説能力により高い要求を突きつけていることだ。前段階での需要の先食いは、販売活動をさらに困難にしている。さらに、預定利率の調整政策が実施される前に、多くの顧客は増額終身保険などを事前に購入しており、配当保険の次の販売難度を高めている。一方で、業界関係者は、配当保険が「地位の向上」を実現するには一定の時間が必要であり、そのサイクルは3〜5年に及ぶ可能性があると指摘している。しかし、配当保険の人気拡大の背景の中で、代理人はより強力な商品解釈とコミュニケーション能力を身につける必要がある。例えば、配当保険の収益ロジックやリスク特性、他の金融商品との違いを明確に説明し、顧客に合理的な期待を築かせることだ。王鵬は、「配当保険などの貯蓄型保険の販売の核心は、『正確なニーズのマッチング』にあり、商品属性と顧客のリスク耐性を確実に一致させることだ」と述べている。また、企業は投資の内側の実力を磨く必要があり、販売の自信は後方の投資能力に由来する。安定した収益率を確保し、配当予想を支えることが重要だ。サービスの付加価値を高めるためには、価格競争から離れ、「保障＋老後・医療」の総合エコシステムサービスへと保険を変革し、商品競争力を向上させる必要がある。北京商報記者 胡永新
低金利時代の打開、上場保険会社は配当保険を活用して「コンビネーション攻撃」
AIに問う・低金利環境下で配当保険はどうやって保険会社のリスクヘッジの武器となるのか？
2025年のA株上場保険会社五大の年次報告書がすべて公開され、明確な転換の兆しが浮かび上がった：長期金利の低下と固定収益型商品の収益縮小の背景の中で、トップクラスの保険会社は一斉に配当保険を舞台の中心に押し出している。4月2日、北京商報の記者が整理したところ、2025年、中国人寿の変動収益型事業は初年度の保険料の約50％を占めていることが判明した；太保寿险の2025年新規保険期間中の配当保険の占める割合はすでに半数に達している；中国平安寿险と健康保険の配当保険の規模保険料は918.87億元に達し、前年比40％超の増加を示す；新華保険の配当保険は全体の期交事業の比率が季節ごとに上昇し、2025年第4四半期には77％に達した。
業界関係者によると、これらの数字の背後には、「硬性の約束」から「収益の共同負担」への転換がある。配当保険という「最低保証＋変動」の商品は、保険会社の負債側の新たな柱となりつつある。
配当保険2025年の販売は好調
長期金利の低下という市場環境に直面し、上場保険会社は2025年に事業の転換を著しく加速させ、配当型などの変動収益商品を重点的に展開している。
中国平安の成績表によると：生命保険と健康保険の事業において、配当保険の規模保険料は918.87億元に達し、前年比41.28％増となった。
中国太保は、太保寿险が変動収益型商品の推進を強化し、2025年の配当保険の新規保険期間中の保険料は大幅に増加し、新規保険期間中の配当保険の占める割合は50％に上昇したと述べている。その中で、代理店チャネルの新規保険期間中の配当保険の占める割合は61.4％に達している。
疑いなく、倍増する成長は、消費者の配当保険への受容度が急速に高まっていることを反映している。
「配当保険の『元本安全、収益変動』の特徴は、リスク嗜好が中程度の預金者のニーズに正確にマッチしている」と、業界関係者は分析している。これは、業界全体が「預金の移動」における保険の役割を高く評価している理由の一つであり、「堅実な収益の特性は希少性を帯びている」とも。
また、新華保険が発表した2025年度報告によると、「我々は製品のリーダーシップをしっかりと握り、製品の競争力を高め、配当保険の転換を全面的に推進し、長期保険の初年度保険料は119.33億元に達した。配当保険の製品転換は段階的な成果を上げており、全体の期交事業に占める配当保険の比率は季節ごとに上昇し、2025年第4四半期には77％に達した」と述べている。
一目でわかるのは、各保険会社の配当保険の成長曲線が、積極的に商品構造の調整を行う動きの輪郭を描いていることだ。では、なぜ今、配当保険が保険会社の発展の共通認識となっているのか。北京社科院の副研究員・王鵬は、「現在の配当保険の転換の主な推進力は、リスクヘッジと収益の共同負担にある」と指摘する。長期的に金利が低下する背景の中で、保険会社は配当保険の変動収益メカニズムを通じて、投資の圧力と顧客の適度な負担を共有し、硬性の約束による利差損失リスクを効果的に解消し、負債側の耐性を強化している。
銀保と個人保険：配当保険の二つの足
配当保険の販売が好調なのは、個人保険と銀保の二つのチャネルの両輪の努力によるものだ。銀保チャネルでは、配当保険は間違いなく主力商品となっている。
最近、北京商報の記者が訪問したところ、銀行の窓口前では、ますます多くの理財マネージャーがこの「最低保証＋変動」の配当保険を顧客に推奨し始めている。
中国人寿の過去1年のデータを見ると、2025年に同社の銀保チャネルの総保険料は1108.74億元に達し、千億元の大台を突破した。前年比45.5％増、新規保険料は585.06億元で、前年比95.7％増。中でも、配当保険の新規保険料の比率は約15ポイント上昇している。
「チャネルは販売ルートだけでなく、価値の選別器でもある」と王鵬は分析する。銀保チャネルでは、銀行の顧客層の自然な理財嗜好を活用し、低コストで効率的にリーチを実現し、規模と価値の両面の加速を図る。個人保険チャネルは、専門代理人が深いコミュニケーションを通じて複雑な変動ロジックを説明できることが、顧客の粘着性と長期的な契約維持の基盤となる。
もう一つの重要な要素は、個人保険チャネルの継続的な努力だ。中国平安の副総経理兼最高財務責任者・付欣は、業績発表会で、「2025年、当社の個人保険チャネルの配当保険事業の比率は約30％になる」と述べた。中国人寿も、「2025年の配当保険事業は、個人保険チャネルの初年度期交保険料の約60％に上昇し、新規保険料の重要な支えとなる」としている。
現在、上場保険会社にとって、転換は引き続き進行中だ。新華保険の2025年度業績発表会では、総裁兼財務責任者の龔興峰は、「2026年も引き続き配当保険の深化を図り、商品タイプの拡充と配当型年金の販売促進、商品革新を重点的に進める」と述べた。さらに、配当型健康保険の政策恩恵を活用し、商品適合性の管理を強化し、適切な商品を適切な顧客に販売し、誤解を避けることに努めるとした。中国平安も、「2026年には配当保険を年間の主要推奨商品とし、その比率はさらに上昇する見込みだ」と述べている。
注意すべきは、預定利率の引き下げに伴い、配当保険が伝統的な固定収益商品に取って代わり、「開門紅」の主力となる一方で、この「最低保証＋変動」の収益メカニズムは、代理人の専門的な解説能力により高い要求を突きつけていることだ。前段階での需要の先食いは、販売活動をさらに困難にしている。
さらに、預定利率の調整政策が実施される前に、多くの顧客は増額終身保険などを事前に購入しており、配当保険の次の販売難度を高めている。一方で、業界関係者は、配当保険が「地位の向上」を実現するには一定の時間が必要であり、そのサイクルは3〜5年に及ぶ可能性があると指摘している。
しかし、配当保険の人気拡大の背景の中で、代理人はより強力な商品解釈とコミュニケーション能力を身につける必要がある。例えば、配当保険の収益ロジックやリスク特性、他の金融商品との違いを明確に説明し、顧客に合理的な期待を築かせることだ。王鵬は、「配当保険などの貯蓄型保険の販売の核心は、『正確なニーズのマッチング』にあり、商品属性と顧客のリスク耐性を確実に一致させることだ」と述べている。また、企業は投資の内側の実力を磨く必要があり、販売の自信は後方の投資能力に由来する。安定した収益率を確保し、配当予想を支えることが重要だ。サービスの付加価値を高めるためには、価格競争から離れ、「保障＋老後・医療」の総合エコシステムサービスへと保険を変革し、商品競争力を向上させる必要がある。
北京商報記者 胡永新