最近又看到新L1/L2撒激励拉TVL,群里一堆老用户吐槽“挖提卖”,说白了也正常:钱是冲着补贴来的,不是冲着曲线来的。AMM那条曲线看着平滑,其实挺残忍的,价格一跑你就被动再平衡,赚的手续费不一定打得过无常损失,做市真不是躺着收租。



我为啥会冷静?一个小习惯:每次想冲进去当LP,我先把“手续费预期 vs 价格波动”写在纸上(真写),再想想最坏情况要不要扛。写完基本就不热血了,剩下的就是接受:要么拿补贴当保险,要么别装自己在做稳赚生意。反正流程摩擦最后都落到人性上。
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