最近またMEV/順序付けの話を見ているけど、要するに誰かが早く見つけて早く入れてしまうことで、チェーン上でも「割り込み」ができるということだ。以前は、傷つくのは個人投資家だと思っていたけど、実際はもっとそうではなくて、「現在の価格で取引する」という確実性を使っている人の方が、一瞬のスリッページや失敗した取引に遭いやすい；逆に、市場を作る人やアービトラージをする人は、むしろ快適かもしれない……ちょっと羨ましいとも思う。結局、ルールの端で生きている人たちもそれなりの技術だ。

でも、「公平」という言葉は、チェーン上ではちょっと贅沢だ。みんな透明性を叫ぶけど、結果的に透明性＝より計算されやすくなることになる。最近の利下げ期待やドル指数の動きでリスク資産が揺れるとき、チェーン上の「市場が動いていると思ったら、実は隊列が動いているだけ」という感覚がより顕著になる。とにかく、私はコップの水が落ちるのを気にせず、ポジションを軽めにして、手をあまり速くしないようにして、少しでも割り込みを避けられるなら避けたい。