最近群里又在转稳定币监管、储备审计那堆截图，还夹着“要脱锚了”的传言…说实话我更关心的是：你如果把稳定币拿去 AMM 里做市，别以为就等于拿利息。AMM 曲线说白了就是价格一动，你仓位就被动换来换去，涨了你卖掉、跌了你接回来，无常损失就这么来的，最后可能变成“赚了手续费，亏在相对收益”。

類比一下：你在小区门口擺攤賣水和麵包，規定任何時候都要按一個比例換，來的人多了你就越賣越偏一邊，等補貨時才發現自己沒跟上超市漲價…反正我現在看池子，第一眼不是 APR，是看波動、深度、再算最壞情況下清算/回撤能不能扛得住。做市不是躺賺，尤其遇到情緒盤的時候。