この2日間、RWA（実世界資産）をオンチェーン化したプロジェクトを見ていて、宣伝では流動性がいつでも逃げられるように書かれているけど、リデンプション（償還）の条項を見るとちょっと冷静になった：T+何日、上限額、そして「特別な事情」があれば一時停止もできる…要するに、オンチェーン上の取引深度は多くが幻想で、本当に償還しようとしたらオフラインの資産や管理者の顔色次第だ。後になって考えるとかなり笑える話で、私はそれをステーブルコインプールの無常損失と比べていたけど、彼らは全く別のルールのゲームをしていることに気づいた。ついでにNFTのロイヤリティに関する喧嘩もかなり似ている：みんな流動性を欲しがるけど、一度制限を加えると詰まるし、解放すればまた誰かが傷つく。とにかく、私のようなLP（流動性提供者）は素直にしておくのが一番で、償還のルートが理解できてから手を出すべきで、「オンチェーン化」だけに目を奪われないことだ。