最近、配当戦略についていろいろ考えているのですが、テックセクターで多くの人が見落としている面白い動きがあります。誰もが高配当をすぐに追い求めていますが、実際の資産形成は時間をかけて安定的に配当を増やしていくことによって生まれます。その複利効果は正直、過小評価されています。

長期保有に適したトップの配当利回り株を見てみると、二つの銘柄が特に目立ちます：ブロードコムとマイクロソフトです。今すぐに高い配当を提供しているわけではありませんが、10年、20年と持ち続けたときに何が起こるかが重要です。

まずブロードコムを例にとると、AIブームによって彼らのカスタムチップやネットワーキング機器には巨大な$73 十億ドル規模のバックログが生まれています。同社の配当利回りは現在約0.77%と一見低く見えますが、面白いのは過去5年間で配当を年12%ずつ増やしてきた点です。そのペースが続けば、10年後には元本に対して2.39%、20年後には7.43%の配当利回りになる計算です。これは再投資と複利成長の力の賜物です。

ブロードコムが持続可能な配当成長を続けられる理由は、そのビジネスの基本的な財務状況にあります。純利益は$23 十億ドル、売上高も$64 十億ドルで、配当として支払うのは利益の約半分だけです。これにより、需要がやや鈍化しても配当を引き続き増やす余地が十分にあります。

一方、マイクロソフトも似たようなストーリーを持っていますが、角度が異なります。過去5年間で配当を年10%ずつ増やしており、現在の配当利回りは0.90%です。ソフトウェア事業は何十年も安定した利益を生み出してきました。Microsoft 365の商用席数は4億5000万に達し、直近四半期の売上高は前年比17%増と報告されています。エンタープライズ市場は今後も衰えず、これが彼らの強みです。

これら二つの銘柄について、トップの配当利回り株を考えるときに重要なのは、いずれも利益の約22%と50%程度しか配当に回していない点です。成長の余地が十分にあります。多くの人は0.77%や0.90%の配当利回りを見て諦めてしまいますが、10年、20年先を見据えれば、これこそが資産を築くための忍耐強い資本運用の典型例です。

ブロードコムのAIに追い風は間違いなく、マイクロソフトのエンタープライズソフトウェアにおける堅実な地位は、AIエージェントなど新たな機会を収益化し続ける道を見出し続けるでしょう。両者とも、景気後退に耐えながら配当の勢いを維持できる財務的な強さを持っています。

長期的にトップの配当利回り株のポートフォリオを構築するなら、この二つは真剣に検討すべきです。今日の利回りは重要ではありません。10年後の利回りこそが本当の価値を示します。