2021年を振り返ると、当時予測されていたことに比べて、実際に多くの投資トレンドがどれだけ展開されたかは驚きだ。まるで2020年がすべてを投げつけてきた後、次に何が起こるかを皆がゲームのように予想しようとしていたかのように、1年を通じて感じられた。

誰も本当に予測できなかった最大のことは？ワクチンの配布が始まると、市場がどれだけ早く反発するかだった。皆がワクチン配布のニュースに釘付けだったが、実際に重要だったのはその後のローテーションだった。資金は完全に破壊されたセクター—旅行株、レストラン、ホテル—に流れ始めた。2020年に死んでいるように見えた航空会社が突然、行くべき場所になった。

次に、FAANGの状況があった。2021年までに、これらの巨大ハイテク株はすでに2020年を圧倒的に支配していたため、人々はすでにバブルについて話し始めていた。マイクロソフト、グーグル、アップル、アマゾン、ネットフリックス、フェイスブック—これら五つの名前がほぼ市場全体を牽引していた。しかし、ここで重要なのは、パンデミックが実際に終わるかもしれないと見え始めると、突然、Zoomの通話やフードデリバリーアプリに釘付けになる必要がなくなったことだ。ローテーションが始まり、止められないと思われた成長株が突然、過剰に見えるようになった。

2021年に出現した投資トレンドの面白さは、結局のところ一つのシンプルな質問に集約される：世界は本当に正常に戻るのか？もしそうなら、旅行やレストランはお金を生む。そうでなければ、テクノロジー株や在宅勤務株が勝ち続ける。市場は基本的に回復の仮説を織り込んでおり、そのほとんどが実現した。

製薬関連の銘柄は明らかだった—ファイザー、モデルナ、すべてのワクチンメーカー。しかし、人々はまた、地味だけれども勝者となった企業にも気づき始めた。例えば、超低温のワクチン輸送を扱う物流会社などだ。こういったことが、市場について本当に考えている人と、ただ見出しを追いかけているだけの人とを分ける。

投資アドバイザーたちが繰り返して言っていたことは、実は堅実だった：予測しようとしないこと。分散されたポートフォリオを維持し、下落時に慌てて売らず、ノイズを無視すること。退屈に聞こえるかもしれないが、それが効いた。2020年の混乱を乗り越えて投資を続けた人たちは、2021年に大きく成功した。市場のタイミングを計ったり、最もホットなセクターを追いかけたりした人たちは、ほとんど損をした。

その年の投資トレンドから得られる本当の教訓は、ボラティリティは今やゲームの一部だということだ。同じ年、時には同じ月にさえ、市場は激しく揺れ動くことがある。そうした変動に耐えられるポートフォリオを構築する—ETFや債券、異なるセクターの組み合わせ—が、賢く次を予測しようとするよりも勝る。これは今も変わらない。