クライマティック、ハイブリッドファンドを立ち上げ、スタートアップの「死の谷」を突破させる

ティム・デ・チャン

水曜日、2026年2月18日 午前3:57 GMT+9 3分間の読み物

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画像クレジット：ゲッティイメージズ

すべてのスタートアップが直面する課題：彼らはプロトタイプを作り、動作を証明したが、次は製品を販売し、多くの企業を死の谷から抜け出すのに十分な量を生産しなければならない。

「彼らは鶏と卵のジレンマに陥っている」と、初期段階のベンチャーファームクライマティックの共同創設者兼マネージングパートナー、ジョシュ・フェルサーはTechCrunchに語った。

このハードルは、物理的な商品を作る企業にとって特に高い。フェルサーは、革新的な材料を生産するスタートアップの間でこれが一般的な現象であることに気づいた。ソフトウェアスタートアップに投資し、設立した経験のあるフェルサーは、その問題は少し不公平に見えると述べた。

「ソフトウェア企業は常にマイナスの利益率で販売している、UberやLyftなど、多くの例を見ればわかる」と彼は言う。「しかし、材料企業はそうすることが許されていない。私が疑問に思ったのは、『なぜだろう？』ということだ」

フェルサーは、ソフトウェア企業とは異なり、クラウドサービス提供者から迅速に生産能力を増やせる企業もあれば、材料スタートアップは、顧客の保証なしに生産を拡大できると市場が懐疑的であるという課題に直面していることを発見した。

フェルサーは彼らに一つ提供することに決めた。

フェルサーは、巧妙な材料に大きな予算を持つ会社を運営していないが、いくつか知っている。そして、気候テック投資家として、よく知られた顧客から恩恵を受けられるスタートアップをいくつか知っている。

フェルサーは、材料スタートアップを支援するためのハイブリッド債権投資手段を用いた新しいプロジェクト、「Material Scale」に静かに取り組んでいることをTechCrunchは知った。Material Scaleは、最初はアパレル業界の気候テックスタートアップに焦点を当てる予定だ。

Material Scaleは、商業的に準備が整った製品を持ち、顧客が一括購入できる場合に拡大できるスタートアップに賭けている。買い手は、市場価格で材料のコストをカバーするための十分な資金を約束する。Material Scaleは、その差額を融資とスタートアップのワラントの組み合わせで資金調達する。

「本当に希薄な希薄化です」とフェルサーは言う。

ラルフ・ローレンは、Material Scaleの最初のローンチの買い手として参加している。投資家構造気候は、クライマティックのジェネラルパートナーとして参加している。

購入注文からの資金は、買い手からMaterial Scaleを通じてスタートアップに流れる。「実質的に、私たちはそれを買い、それと同時に売るのです」とフェルサーは言う。

Material Scaleと買い手、Material Scaleとスタートアップ間の取引は、ほぼ同時に締結される。

「契約に署名すれば、これは面白くなるでしょう。なぜなら、彼らの会社の価値が大きく変わるからです。なぜなら、買い手がいて、規模拡大のための資金も得られるからです」と彼は言った。

ストーリー続く  

Material Scaleはまだ取引を実行していない。フェルサーは、大手アパレルメーカーが参加に興味を持っていることと、多くのスタートアップが資金を必要としていることを知っている。「スタートアップは皆それを望んでいます」と彼は言う。「候補となる企業のリストがたくさんあり、私たちは話をしています。」

最初の投資は、約$11 百万の特別目的事業体から出る予定だ。フェルサーは、最終的には代替燃料などの他の類似市場にも進出し、Material Scaleの概念を9桁に成長させたいと考えている。

彼は他の投資家が彼のアイデアを盗むことを望んでいる。

「気候変動に立ち向かうために、このような新しい仕組みがもっと必要です」と彼は言う。「私たちは機敏であり、機会を見つけたときにそれを活用できるようにしたい。従来のやり方だけを続けるのではなく。」