投資家が実際に企業が過剰な負債を抱えているのか、それとも堅実な基盤の上にいるのかを評価する方法について考えていました。これを行うよりシンプルな方法の一つは、自己資本比率を見て、基本的に企業の資産の何パーセントが株主によって所有されているのか、または債権者によってコントロールされているのかを問うことです。

ポイントは、バランスシートはすべてがバランスしているから機能するということです。片側には資産があります—不動産、設備、在庫、現金、現金に換えられるものです。もう一方には負債と自己資本があります。自己資本は、すべての負債を差し引いた残りです。これは住宅の純資産のようなもので、物件の価値からまだ返済していない金額を引いたものです。

計算式は簡単です：純資産を総資産で割ると自己資本比率が得られます。例えば、ある企業の自己資本が105,000ドルで、総資産が400,000ドルの場合、それは26.25％です。つまり、実際に資産の約4分の1は所有者が直接所有していることになります。残りは、技術的には貸し手がコントロールしています。

なぜこれが重要なのか？それは、もし事態が悪化した場合に企業がどれだけ脆弱かを示しているからです。自己資本比率が高いほどレバレッジが低くなります—つまり、企業の資産のより多くが投資家のものであり、債権者のものではないということです。破産のシナリオでは、債権者が最初に資産に対して請求権を持つため、比率が低いと株主はよりリスクにさらされることになります。

ただし、すべてのレバレッジが悪いわけではありません。いくつかの業界は、資産が安定したキャッシュフローを生み出すため、自然と高い負債を抱えることがあります—たとえば公益事業や不動産業界などです。したがって、絶対的な数字よりも、同じセクター内の競合他社と比べてどうかが重要です。50％の比率はある業界では健全かもしれませんし、別の業界ではリスクが高いかもしれません。

自己資本比率を追跡する本当の価値は、あなたが見ている企業の財務構造を理解することにあります。これは、堅実な基盤を持つ企業と、薄氷を踏むような企業を見分けるための重要な指標の一つです。