だから、マイクロソフトは2025年をしっかりと乗り切りました – 株価は約$420 から490ドルに上昇し、約17％の上昇です。素晴らしいように思えますが、S&P 500もほぼ同じ18％の上昇だったことを思い出すと、そうでもありません。今の巨大キャップテックの特徴は、パフォーマンスが良くても、広範な市場の動きとほぼ同じペースで推移していることです。

私の注意を引いたのは、マイクロソフトがAIのゲームを異なるやり方で進めている点です。彼らは一つのモデルに全てを賭けているわけではありません。そう、OpenAIの出資はありますが、Azure上では開発者が好きなモデルを展開できるようにしています – Grok、Claude、DeepSeek、何でもです。そのAIインフラ層に対する中立的なアプローチは、戦略的に理にかなっています。Azureは前年比40％の成長を続けており、AWSは20％です。その差は明らかです。

Office製品へのCopilot統合も効果的です。Microsoft 365の商用は17％、消費者向けは26％の成長を見せています。革命的ではありませんが、堅実な採用です。

ただし、ここでややこしい点もあります。ウォール街は2026会計年度の売上成長率を16％、2027会計年度を15％と予測しています。これはマイクロソフトの過去の実績と一致しており、安心感もありますが、やや制約も感じさせます。評価は約30倍の予想PERに固定されており、これは今の大手テックの標準的な水準です。これ以上の拡大はあまり期待できません。

もしマイクロソフトがこれらの成長目標を達成し、その評価倍率を維持できれば、年間約15％のリターンが見込めます。$485 株から見ると、2026年末までに$560 範囲に達する見込みです。悪くはありませんが、市場を再び上回ることは難しいでしょう。

本当の疑問は、マイクロソフトが長期的に二桁成長を維持できるかどうかです。できるなら、確かに堅実な保有です。しかし、次の大きなアウトパフォームを狙うなら、ここが本当のチャンスの場所ではないかもしれません。マイクロソフトは成熟した巨大キャップがやるべきことを正確にやっているだけです – 着実に成長し、うまく実行していますが、誰も驚かせることはありません。これを理解した上で、マイクロソフト株の価格予測を行うことが重要です。

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