最新のヘッジファンド保有データを見ていて面白いことに気づきました。アマゾンは今、機関投資家の買いが最も集中している銘柄です。混雑度スコアは99に達しており、これはほぼすべてのヘッジファンドのポートフォリオに含まれていることを意味します。マイクロソフトとNvidiaはそれに続き、それぞれ82と80です。

タイミングを考えると納得です。これらのハイテク株は昨年後半から2026年初頭にかけてかなり下落しました。アマゾンは10月からほぼ20％下落し、今は予想PER約28倍で取引されており、これはその規模の企業としては実際に妥当な水準です。そう、AIインフラへの2000億ドルの資本支出に人々は騒ぎましたが、ヘッジファンドはそれをAWSの競争力を維持するための必要な動きと見なしているようです。ウォール街も基本的に賛成しており、アナリストの92％が買い推奨を出しています。

マイクロソフトも同じ状況です。2025年末までに予想PERは30に下がり、年初から約20％の下落です。Nvidiaはまだ高値圏の55倍PERですが、予想PERはわずか29で、5年PEGレシオも1に近いため、長期的な成長期待に対する価値計算は妥当です。

面白いのは、ヘッジファンドがAIインフラへの投資が成功することをほぼ確信しているように見える点です。実際にそれが実現するかどうかは別問題ですが、複数の巨大ハイテク銘柄にわたる集中買い圧力を見ると、賢い資金の動きに注意を払う価値があります。