2024年のリチウム市場の展開について振り返ってみると、正直なところ、市場にとって厳しい年でした。リチウムの1トンあたりの価格は年間を通じてほぼ崩壊し、1月の約13,160米ドルから12月には10,254米ドルまで下落しました。これは22％の厳しい下落で、その原因は非常に明白でした：供給過剰、需要不足です。

過剰供給の状況は突然現れたわけではありません。世界の鉱山供給は過去数年にわたり着実に増加しています。2020年には年間生産量は82,500メトリックトンでしたが、2023年にはそれが2倍以上の180,000MTに達しました。つまり、市場には大量のリチウムが流入している一方で、需要は追いついていません。S&Pグローバルは2025年にリチウム炭酸塩換算で約33,000メトリックトンの世界的余剰を予測しています。これは実際には2024年の予測84,000MTの余剰よりも良い数字ですが、それでも好ましい状況ではありません。彼らは2025年のリチウム価格の平均を1トンあたり10,542米ドルと見込んでいますが、これは2024年の12,374米ドルより低く、2023年の40,579米ドルには遠く及びません。

私の関心を引いたのは、市場が中間地点でどのように反応したかです。価格は2月に上昇を始め、3月14日に年初来高値の15,969.26米ドルに達しました。これは、新しいプロジェクトの遅延や操業のメンテナンスに移行するという発表によるものでした。生産者はついに痛みを感じ始め、削減に動きましたが、アナリストはこれらの供給削減が実際に数字に反映されるまでに12〜18か月かかると指摘していました。

2024年のM&A活動は非常に活発でした。LiventとAllkemが合併してArcadium Lithiumを設立し、市場価値は55億ドルに達しました。その後、リオ・ティントが67億ドルの現金買収提案を行い、Arcadiumを取得し、世界第3位のリチウム生産者となる見込みです。Pilbara MineralsはLatin Resourcesを3億6,940万ドルで買収し、ブラジルのサリナスプロジェクトを獲得しました。Sayona MiningとPiedmont Lithiumは1億ドル超の合併を発表しました。リチウムは2020年から2024年までの間に、重要鉱物の中で最も活発なM&Aセクターの一つとなり、総取引額は$623 十億ドルに達しました。大手の資金を持つ生産者は取引を狙い、若手企業は厳しい市場の中で売却を急いでいたことは明らかです。

EV（電気自動車）市場も興味深い動きがありました。年初は北米の販売は低迷していましたが、アジアは堅調でした。その後、第3四半期後半から第4四半期にかけて勢いを増しました。中国は10月に120万台のEV販売の月間記録を更新し、前月比6％増となりました。1月から10月までのEV販売は2023年と比べて24％増加しています。しかし、インフレ抑制法の主要部分の廃止、特に7500ドルのEV税額控除についての議論が進む中、政治的な不確実性が高まっています。これがなくなると、国内のEV普及に大きな打撃を与える可能性があります。

次に、貿易摩擦もあります。米国は中国製EVに対して100％超の関税を急増させました。カナダも8月に中国製EVに対して100％の関税を課し、中国の鋼鉄とアルミニウムに対しても25％の追加関税を導入しました。中国はこれに対してWTOに訴えを提起し、これらの措置を保護主義的だと非難しています。これは混乱した状況であり、リチウム市場全体に不確実性をもたらしています。

今後について、アナリストは2024年に見られた生産削減やプロジェクト遅延にもかかわらず、低価格環境が続くと予測しています。マッコーリーは2024年の鉱山供給増加率を24.7％、2025年は17.4％と見込み、価格は長期的に低迷したままで需給のバランスを取る必要があるとしています。リチウムの価格は、需要の大きな変化や供給削減のさらなる加速がない限り、圧力が続く見込みです。