テーブルの上のあの目覚まし時計を何度も止めた…最近LSTと再質押を見ていると、まるでいくつかの目覚まし時計を追加したような感じ：収益は魅力的に聞こえるけれど、実際には「誰が安全性と流動性のために代金を支払っているのか」ということだ。一部は基本的なステーキングの部分で、もう一部は多くの場合、プロトコルの補助金/ポイントの期待/新サービスの支払いが重なっているもので、要するに誰かがお金を使ってあなたに資産を彼らのルールにロックさせたいということだ。

リスクもかなりストレート：層を重ねすぎると、関連性が崩れた瞬間に一気に崩壊する；価格の割引+退出待ち列+清算ラインが一列に並び、チェーン上のホットスポットが一瞬光っただけで手のひらに汗がにじむ。あと、「追加収益」の話もあるけれど、一旦補助金が止まると、残るのはあなたが波動を耐えることになる。

ついでにNFTのロイヤルティの口論も思い出した：みんなもっと取りたいけど、二次流動性はすぐに消える…LSTも似たようなもので、収益を増やしたいときには摩擦や尾部リスクも増える。とにかく今は少し稼ぎを減らしてもいいから、目覚ましが鳴ったらすぐ撤退して、最後の五分を待たない方がいい。