ただ、たくさんの人が安定したコインの供給曲線を見て、ETFの出入りに「資金が来ている」と推測しているのを見ると、ちょっと笑いたくなる… 関連性は因果関係を意味しないからね。安定コインが増えるのは、取引所の備えや、オンチェーンのブリッジ、ヘッジ、あるいはただのカバーのために置いているだけかもしれないし。ETFの資金が場外から入ってきても、それがあなたが注目しているチェーンや注文に直結しているわけではない。本当に直線的な関係じゃない。要するに、私は資金の金利と清算のホットゾーンを見ている。どこが押し合い、どこが急いでいるか、一目で誰が無理に耐えているか分かる。今はモジュール化やDA層のストーリー開発者たちが盛り上がっているけど、ユーザーはまだ「これと自分は関係ない」と聞いている。焦らずストーリーをキャッシュフローと考えず、まずレバレッジを抑えることだ。