最近コスメ業界を見ていたところ、正直、多くのプレーヤーにとって今は厳しい状況です。私たちが普段追っている上場の美容企業は、深刻な逆風に直面しています—コストの上昇、消費者の裁量支出の縮小、サプライチェーンの混乱です。こうした環境では、堅実な戦略と実行力を持つ企業だけが持ちこたえています。

業界全体は過去1年間で約40％下落している一方、より広範な市場はほぼ10％上昇しています。これはかなり大きな差です。ただ、評価の面では興味深い点があります—上場の美容企業は、予想PERが約25.7倍で、実際にS&P 500の21.7倍を上回っています。つまり、市場は現在の苦境にもかかわらず、回復期待を織り込んでいるのです。

私の注目を集めたのは、これらの中で他よりも良く状況を乗り切っている3つの銘柄です。ヨーロピアン・ワックス・センター (EWCZ) は、強気買い評価を維持しており、過去6ヶ月で約8％上昇しています。彼らはフランチャイズネットワークの拡大、顧客維持の向上、テクノロジーを活用した成長推進に注力しています。今期のEPS見通しは安定して61セントを維持しています。

エスティローダー・カンパニーズ (EL) も注目に値します。彼らはかなり包括的なリストランプランを進めており、収益性の改善、国際市場への進出、デジタルチャネルへの大規模投資を行っています。今期のEPS予想は1.47ドルで、過去6ヶ月で株価は5％上昇しています。彼らは高級ビューティーの中で、より機敏で消費者志向のプレーヤーとしてのポジショニングを強化しています。

次にコティ (COTY) ですが、こちらはかなり積極的なコスト削減策を実施しつつ、高利益率のカテゴリー、例えば高級フレグランスへの展開も進めています。香水事業は依然好調で、「All In to Win」コストプログラムもマージンに良い結果をもたらしています。現在のEPS予想は29セントですが、株価は過去6ヶ月で約31％下落しており、これはおそらく実行リスクを織り込んでいるのでしょう。

これらの上場美容企業に共通して見られるテーマは、明確なデジタル戦略、強力なブランドポートフォリオ、運営の規律を持つ企業が、この環境下でも実際に成功できるということです。全体としてセクターは関税、通貨の逆風、消費者行動の変化といった本格的な課題に直面していますが、リーダー企業は適応を進めています。消費者裁量支出の分野を見ているなら、注目しておく価値は十分にあります。