パリ・ブロックチェーン・ウィーク中、中心的なテーマの一つは資産管理の進化におけるトークン化の役割でした。アムンディのジャン-ジャック・バルベリスとのファイヤサイドチャットでは、実用的なアプローチが浮かび上がりました：このセクターはまだ実験段階を脱していませんが、急速に加速しています。プレゼンテーションは、機関投資の世界におけるトークン化の現状を現実的に示し、機会と依然として存在する構造的制約の両方を強調しました。トークン化：まだ学習段階にある変革バルベリスは重要なポイントを強調しました：進展にもかかわらず、このセクターはまだ概念実証段階を超えていません。アムンディによると、トークン化は金融システムの「記憶」の進化と見なすべきです。スピーチ中に言及された歴史的な例は、1980年代の証券の非物理化を思い起こさせます：今日、ブロックチェーンは同様の移行を表していますが、インフラストラクチャは異なります。したがって、現在の目標は明確です：テスト学習段階的にオンチェーンソリューションを導入この文脈で、アムンディは最近、イーサリアムやステラー上での発行を含むブロックチェーン上でのテストを既に実施しています。機関投資家の本当のニーズ浮かび上がった重要なポイントは、顧客の需要が直接暗号通貨に関係していないことです。法人や機関投資家にとって関心が向かうのは、暗号資産ではなく、その基盤技術です。特に、三つの主要な関心領域が浮かび上がります：1. 流動性管理とデジタル・トレジャリー企業は、次のようなデジタル形式の流動性管理ツールを求めています：現金配分用のデジタルウォレット多国籍企業間の内部送金従来の仲介者を介さない金融商品へのアクセス2. オペレーション効率ブロックチェーンは、次の達成手段と見なされています：即時決済24時間365日の運用決済コストの削減3. 資金の分配とアクセス性トークン化は資産の分割を可能にし、直接的に分配に影響します：高額顧客向けに限定されていた商品へのアクセス少額投資の可能性（例：10,000ユーロの代わりに1ユーロで投資可能）ファンドのトークン化：現状はどこにあるか重要なポイントは、トークン化の現状に関する明確化です。バルベリスによると、ヨーロッパでは：既存のファンドシェアがトークン化されている基礎資産は対象外これはつまり：ファンドは「オフチェーン」のままデジタル表現はシェアのみ次のステップは、まだ実現していませんが、基礎資産のトークン化です。ステーブルコインと資金アクセス：未解決のモデル現在、トークン化されたファンドへのアクセスは従来の通貨を通じて行われています。完全な統合はまだありません：ステーブルコイン現金のデジタル表現バルベリスによると、将来的にはハイブリッドになる可能性が高いです：法定通貨とステーブルコインの統合さまざまな支払いモデルへの開放まだ支配的な標準はなく、市場は探索段階にあります。流動性：トークン化の神話最も重要な洞察の一つは、流動性に関するテーマです。バルベリスは明確に述べました：トークン化は自動的に流動性のない資産を流動化しません。暗黙の例：流動性のない資産は、分割やデジタル化をしても依然として流動性が乏しい買い手と売り手の存在は不可欠ですしたがって：流動性のプレミアムは引き続き存在します技術は市場の基本原則を変えません金融インフラへの影響本当の変革はインフラに関わるものです。オンチェーンシステムへの移行は次のことを意味します：決済プロセスの見直しクリアリングと取引への影響運用モデルの変更例えば、即時決済の採用は次の点に深い影響を与えます：市場の組織リスク管理ポストトレードのプロセスヨーロッパと運用者間の協力もう一つ浮上しているテーマは、ヨーロッパの役割です。バルベリスによると：資産管理業界は断片化しているグローバルな統一は見込み薄いしかしながら：欧州レベルで調整されたイニシアチブが存在しますフランス当局はワーキンググループを推進しています目的は：共通標準の策定採用促進トークン化とESG：二つの異なるテーマ重要な側面は、トークン化とESGの関係性です。バルベリスは明確に区別しました：ビットコイン → 環境問題ブロックチェーン → 別の技術結論：暗号資産と技術インフラを混同してはいけませんESGへの影響は、ユースケースによって異なりますアムンディの優先事項アムンディの次のフェーズは三つです：既存プロジェクトの統合新しいファンドシェアのトークン化（特に金融系）デジタル支払いツールとの連携を模索同時に：ヨーロッパのプロジェクトへの参加短期資産や金融商品に関するテスト教育と「実践による学習」アプローチ最後に、重要なポイント：市場を本当に「教育」している人はいないということです。バルベリスによると：運用者さえもまだ学習中このプロセスはクライアントと協働ですアプローチは：共同実験継続的なフィードバック反復的な開発結論資産管理におけるトークン化は、初期段階ながらも具体的なフェーズにあります。アムンディはすでに革命が完了したとは言わず、テスト、進化するインフラ、増大する需要からなる段階的な道を歩んでいます。主なメッセージは明確です：技術は有望ですが、市場の基本原則は変わっていません。7. よくある質問資産管理におけるトークン化とは何ですか？資産やファンドシェアなどの金融商品をブロックチェーン上でデジタル化したものです。アムンディはすでにトークン化を実施していますか？はい、イーサリアムやステラーを含むブロックチェーン上でのテストや発行を行っています。機関投資家は暗号資産を望んでいますか？いいえ、主に技術と運用上のメリットに関心があります。トークン化は資産をより流動的にしますか？必ずしもそうではありません：流動性は常に供給と需要の存在に依存します。ステーブルコインを使ってトークン化されたファンドに投資できますか？まだ広くはありません：これは今後の可能性であり、テスト段階にあります。
資産運用におけるトークン化：アムンディの現実の試練と制限の狭間
パリ・ブロックチェーン・ウィーク中、中心的なテーマの一つは資産管理の進化におけるトークン化の役割でした。アムンディのジャン-ジャック・バルベリスとのファイヤサイドチャットでは、実用的なアプローチが浮かび上がりました：このセクターはまだ実験段階を脱していませんが、急速に加速しています。
プレゼンテーションは、機関投資の世界におけるトークン化の現状を現実的に示し、機会と依然として存在する構造的制約の両方を強調しました。
トークン化：まだ学習段階にある変革
バルベリスは重要なポイントを強調しました：進展にもかかわらず、このセクターはまだ概念実証段階を超えていません。
アムンディによると、トークン化は金融システムの「記憶」の進化と見なすべきです。スピーチ中に言及された歴史的な例は、1980年代の証券の非物理化を思い起こさせます：今日、ブロックチェーンは同様の移行を表していますが、インフラストラクチャは異なります。
したがって、現在の目標は明確です：
テスト
学習
段階的にオンチェーンソリューションを導入
この文脈で、アムンディは最近、イーサリアムやステラー上での発行を含むブロックチェーン上でのテストを既に実施しています。
機関投資家の本当のニーズ
浮かび上がった重要なポイントは、顧客の需要が直接暗号通貨に関係していないことです。
法人や機関投資家にとって関心が向かうのは、暗号資産ではなく、その基盤技術です。特に、三つの主要な関心領域が浮かび上がります：
企業は、次のようなデジタル形式の流動性管理ツールを求めています：
現金配分用のデジタルウォレット
多国籍企業間の内部送金
従来の仲介者を介さない金融商品へのアクセス
ブロックチェーンは、次の達成手段と見なされています：
即時決済
24時間365日の運用
決済コストの削減
トークン化は資産の分割を可能にし、直接的に分配に影響します：
高額顧客向けに限定されていた商品へのアクセス
少額投資の可能性（例：10,000ユーロの代わりに1ユーロで投資可能）
ファンドのトークン化：現状はどこにあるか
重要なポイントは、トークン化の現状に関する明確化です。
バルベリスによると、ヨーロッパでは：
既存のファンドシェアがトークン化されている
基礎資産は対象外
これはつまり：
ファンドは「オフチェーン」のまま
デジタル表現はシェアのみ
次のステップは、まだ実現していませんが、基礎資産のトークン化です。
ステーブルコインと資金アクセス：未解決のモデル
現在、トークン化されたファンドへのアクセスは従来の通貨を通じて行われています。
完全な統合はまだありません：
ステーブルコイン
現金のデジタル表現
バルベリスによると、将来的にはハイブリッドになる可能性が高いです：
法定通貨とステーブルコインの統合
さまざまな支払いモデルへの開放
まだ支配的な標準はなく、市場は探索段階にあります。
流動性：トークン化の神話
最も重要な洞察の一つは、流動性に関するテーマです。
バルベリスは明確に述べました： トークン化は自動的に流動性のない資産を流動化しません。
暗黙の例：
流動性のない資産は、分割やデジタル化をしても依然として流動性が乏しい
買い手と売り手の存在は不可欠です
したがって：
流動性のプレミアムは引き続き存在します
技術は市場の基本原則を変えません
金融インフラへの影響
本当の変革はインフラに関わるものです。
オンチェーンシステムへの移行は次のことを意味します：
決済プロセスの見直し
クリアリングと取引への影響
運用モデルの変更
例えば、即時決済の採用は次の点に深い影響を与えます：
市場の組織
リスク管理
ポストトレードのプロセス
ヨーロッパと運用者間の協力
もう一つ浮上しているテーマは、ヨーロッパの役割です。
バルベリスによると：
資産管理業界は断片化している
グローバルな統一は見込み薄い
しかしながら：
欧州レベルで調整されたイニシアチブが存在します
フランス当局はワーキンググループを推進しています
目的は：
共通標準の策定
採用促進
トークン化とESG：二つの異なるテーマ
重要な側面は、トークン化とESGの関係性です。
バルベリスは明確に区別しました：
ビットコイン → 環境問題
ブロックチェーン → 別の技術
結論：
暗号資産と技術インフラを混同してはいけません
ESGへの影響は、ユースケースによって異なります
アムンディの優先事項
アムンディの次のフェーズは三つです：
既存プロジェクトの統合
新しいファンドシェアのトークン化（特に金融系）
デジタル支払いツールとの連携を模索
同時に：
ヨーロッパのプロジェクトへの参加
短期資産や金融商品に関するテスト
教育と「実践による学習」アプローチ
最後に、重要なポイント：市場を本当に「教育」している人はいないということです。
バルベリスによると：
運用者さえもまだ学習中
このプロセスはクライアントと協働です
アプローチは：
共同実験
継続的なフィードバック
反復的な開発
結論
資産管理におけるトークン化は、初期段階ながらも具体的なフェーズにあります。アムンディはすでに革命が完了したとは言わず、テスト、進化するインフラ、増大する需要からなる段階的な道を歩んでいます。
主なメッセージは明確です： 技術は有望ですが、市場の基本原則は変わっていません。
資産管理におけるトークン化とは何ですか？ 資産やファンドシェアなどの金融商品をブロックチェーン上でデジタル化したものです。
アムンディはすでにトークン化を実施していますか？ はい、イーサリアムやステラーを含むブロックチェーン上でのテストや発行を行っています。
機関投資家は暗号資産を望んでいますか？ いいえ、主に技術と運用上のメリットに関心があります。
トークン化は資産をより流動的にしますか？ 必ずしもそうではありません：流動性は常に供給と需要の存在に依存します。
ステーブルコインを使ってトークン化されたファンドに投資できますか？ まだ広くはありません：これは今後の可能性であり、テスト段階にあります。