中金财富期货：中東戦争により純ベンゼンの供給が逼迫し、ベンゼン系エチレンのコストが上昇

第2四半期のスチレン装置は集中検査期間に入り、下流の3大Sの利益圧縮が減産と負荷低減を促し、スチレンの基本的な供給と需要の両面が弱含む状態に向かっている。ホルムズ海峡の航行が継続的に妨げられるため、アジアの製油所の負荷は10-40％程度調整され、国内外の純ベンゼン供給は大幅に減少する見込みだ。大まかに見積もると、石油ベンゼンの計画外減産は約8万トン、月間輸入量は38万トン以下に調整され、国内の水素化ベンゼン生産量は一定の増加余地があるものの、供給ギャップを完全に埋めることはできない。この中東戦争は、純ベンゼンのもともとの緩やかな供給状況を根本的に変え、コストを大幅に押し上げ、スチレンの段階に伝導している。全体として、現段階ではスチレンはコストに基づく価格決定の論理に依存しており、中東の地政学的変動と原油価格の動向に注視する必要がある。（中金財富先物）