2024年の世界の銅生産状況について掘り下げてみると、多くの人が注目していないかなり興味深い変化が起きています。国別の銅生産の話は、基本的に供給の引き締まりとエネルギー移行による需要の爆発的増加の物語です。でも、実際には期待通りには進んでいない部分もあります。

昨年は銅にとって激動の年でした。赤色金属は5月に初めて1ポンドあたり$5 ドルを超える史上最高値を記録し、供給の逼迫とマクロ経済の不確実性が重なった完璧な嵐によるものです。ただし、懸念されているのは、主要生産国の銅鉱山が老朽化しており、新たな鉱山の稼働が追いついていないことです。一方、電化需要は今後数年間で急増すると予測されています。予測によると、銅市場は供給不足に向かっており、理論的には価格を支えるはずです。しかし、中国は伝統的にインフラプロジェクト向けの最大の銅消費国ですが、経済刺激策を優先して積極的に買い付けていません。これにより、一部の需要圧力が抑えられています。

USGSのデータによると、2024年の世界の銅生産量は2,300万トンに達しました。国別の銅生産を詳しく見てみると、いくつか驚きの順位変動があります。

チリは圧倒的な支配を見せています。昨年の生産量は530万トンで、世界全体の約23％を占めています。国営のコデルコをはじめ、アングロアメリカン、グレンコア、アンテファガスタなどが大規模な操業を行っています。しかし、最大の重鎮はBHPのエスコンディダ鉱山です。これは文字通り世界最大の銅鉱山で、年間約200万トンを生産しています。BHPが57.5％、リオ・ティントが30％、残りをジェコが所有しています。2024年のエスコンディダからの銅の生産量は113万トンでした。面白いのは、2025年には新鉱山の稼働により、チリの生産量が記録的な水準に回復し、600万トンに達する可能性があることです。これは、国別の全体的な銅生産の見通しにとって重要です。

一方、コンゴ民主共和国がこの話の本当の主役です。2024年の生産量は330万トンで、世界供給の11％超を占め、急速に伸びています。2023年の293万トンから大幅に増加しており、その多くはイバノー・マインズのカモア・カクラプロジェクトが2024年8月に第3フェーズの商業生産に達したことによるものです。ジジン・マイニンググループとの合弁事業は昨年437,061トンの銅を生産し、2023年の393,551トンから増加しています。イバノーは2025年にはさらに高い生産量（52万〜58万トン）を見込んでおり、国別の銅生産のダイナミクスを大きく変えつつあります。

ペルーは第3位で、260万トンを生産していますが、これは2023年から160,000トン減少しています。ペルー最大の銅鉱山、フリーポート・マクモランのセロベルデは、2024年第1四半期の報告で、在庫の浸出鉱の低下やメンテナンスによる粉砕率の低下を理由に生産が減少しています。2023年のセロベルデの銅濃縮物の生産量は約194万トンでした。その他の主要なペルーの操業には、アングロアメリカンのクエジャベコやサザン・コッパーのティア・マリア鉱山があります。ペルーの銅の大部分は中国と日本に輸出され、韓国やドイツも二次的な輸出先です。

中国は180万トンの鉱山銅を生産し、2023年の182万トンからやや減少しています。しかし、ここが面白いポイントです。精錬銅の生産を見ると、中国は圧倒的です。2024年には1200万トンの精錬銅を生産し、これは世界の精錬銅の44％超に相当します。次に多いチリの6倍以上です。中国はまた、世界最大の銅埋蔵量（1億9000万トン）も保持しています。中国の大手金属メーカー、ジジン・マイニンググループは、チベットのクロンゴ銅・モリブデン・銀・金鉱山の50.1％の持ち分を2024年に取得し、完全所有を目指しています。クロンゴは2024年に推定3億6600万ポンドの銅を生産し、2023年の3億4000万ポンドから増加しています。これにより、中国最大の銅鉱山となっています。

インドネシアは、2024年に110万トンに達し、米国やロシアを抜いて第5位に浮上しました。生産は着実に増加しており、2023年には90万7,000トン、2021年には73万1,000トンでした。フリーポート・マクモランのグラスベルグ複合施設は、2023年に16.6億ポンドの銅を生産しています。PTアマン・ミネラルのバトゥ・ヒジャウ鉱山も主要な操業の一つです。2023年の生産は5億4200万ポンドでしたが、2024年には高品位鉱石の処理により、18.4億ポンドに大きく増加する見込みです。アマン・ミネラルはまた、2024年中旬に年間90万トンの銅濃縮物を処理できる冶金施設を稼働させ、22万2,000トンの銅陰極と8万3,000トンの硫酸を生産しています。

米国も2024年に110万トンを生産し、インドネシアと並びました。2022年の123万トンから減少していますが、2023年と比べるとわずか30,000トンの減少です。アリゾナ州は国内の銅供給の70％を占め、ミシガン、ミズーリ、モンタナ、ネバダ、ニューメキシコも寄与しています。米国の銅生産の99％はわずか17の鉱山によって支えられています。フリーポート・マクモランのモレンシ鉱山は、アリゾナ州最大の銅鉱山で、2024年に7億ポンドの銅を生産し、証明済み・推定埋蔵量は12.63百万ポンドです。サフォードやシエリラタ鉱山もそれぞれ2億4,900万ポンドと1億6,500万ポンドの銅を追加しています。

ロシアは2024年に93万トンを生産し、2023年の89万トンから増加しています。シベリアのウドカン銅鉱山の第1フェーズの生産が増加したことが大きな要因です。2023年末の火災の影響はなく、2024年には最大13万5,000トンの生産が見込まれています。第2フェーズは2028年に稼働予定で、生産量は45万トンに達する見込みです。

オーストラリアは80万トンを生産し、2023年の77万8,000トンからわずかに増加しています。南オーストラリアのオリンピックダム鉱山は、2024年に10年ぶりの高水準の21.6万トンを記録しました。クイーンズランドのグレンコアのマウントアイザ複合施設も主要な操業ですが、2025年後半には閉鎖予定です。オーストラリアは世界第2位の銅埋蔵量（1億MT）を持ち、中国の1億9千万トンに次ぎ、ペルーと並んでいます。

カザフスタンは2024年に74万トンを生産し、2023年と横ばいですが、メキシコやザンビアを抜いてトップ10入りを果たしました。2021年の51万トンから大きく増加しています。2024年2月に発表された国家開発計画では、2029年までに鉱物生産を40％増やすことを目標とし、探鉱や共同資金調達、税制優遇を推進しています。KAZマイニングのアクトガイ鉱山は2024年に22万8,800トンを生産し、2023年の25万2,400トンから減少しています。

メキシコはトップ10の最後を飾り、70万トンを生産しています。2023年の生産とほぼ同じです。ソノラ州のブエナビスタ・デル・コブレ鉱山は、2023年に銅濃縮物725百万ポンドと銅陰極193百万ポンドを生産しました。メキシコの二番目に大きい銅鉱山、ラ・カリダも所有しており、2023年には銅濃縮物387,000トンと銅陰極5,100万ポンドを生産しています。

今後注目すべきは、国別の銅生産の動向です。チリやペルーのような既存の生産国は老朽化やメンテナンス問題に直面していますが、インドネシアやカザフスタンのような新興国は生産を拡大しています。特に、供給不足の予測を考えると、DRCの急速な成長は非常に興味深いです。もしこれらの供給制約が予測通りに現実化すれば、国別の銅生産のダイナミクスは価格や採掘企業の評価に大きな追い風をもたらす可能性があります。商品投資を考えているなら、注視しておく価値があります。