昨年大きく叩かれた2つのテクノロジー株を見てきましたが、2026年に何か面白い展開を迎えるかもしれません。アドビとセールスフォースはともに2025年に約20％下落しましたが、他のテック企業はAIの熱狂とともに盛り上がっていました。彼らが置き去りにされたのはちょっと驚きです。

私の注意を引いたのは、今見せている勢いです。アドビはちょうど第4四半期の売上高で過去最高を記録し、9四半期連続で二桁成長を維持しています。クラウド配信とAI機能に関する戦略が明らかに響いており、既に手放せない製品に自動化や生成能力を組み込んでいます。アドビの製品の特徴は、一度ロックインされると抜け出せないことです。これが本当の競争優位の堀です。

評価の話も興味深いです。予想PERは14.2倍で、S&P 500に対して約40％割引となっています。コンセンサスは今年12％の調整後EPS成長、来年は13.4％を見込んでいます。この種のAIエクスポージャーを持つ企業にとって、反発狙いのエントリーポイントとして悪くない水準です。

セールスフォースも似たような兆候を示しています。残存パフォーマンス義務は595億ドルに達し、前年比12％増です。営業キャッシュフローは17％増の23億ドルに跳ね上がっています。株主への還元も積極的で、38億ドルの自社株買いと3億9500万ドルの配当を行っています。その後、通年のガイダンスを引き上げ、株価を押し下げていたネガティブなセンチメントを逆転させました。

面白いのは、両社ともAIの波に本当に位置しているのに、市場は他の銘柄を追いかける間に彼らの存在を忘れてしまったことです。最新の決算では実際の需要が示されており、単なる hype ではありません。CRMは今年9.5％の売上成長を見込んでおり、両者とも新しいAI搭載ツールの採用が進んでいます。

要するに、これらの株の反発ストーリーは、市場が過剰反応したことに気づいたときに実現することがあります。アドビとセールスフォースは、ファンダメンタルズがしっかりしており、粘り強い顧客基盤、実質的なキャッシュ生成、そして本物のAI採用が進んでいます。昨年の大暴落後、これらの株は反発候補として注目に値します。2026年の残りの期間に向けて。

過剰売りされたテック株を探しているなら、この2つはより詳しく見る価値があるでしょう。反発の仮説は、単なる希望ではなく、収益の勢いに裏付けられています。