D-Wave Quantumについて面白いことを見つけたので話す価値があると思います。株価は過去3ヶ月で38％下落しており、人々はこれがついに買いのチャンスかどうかを尋ねています。実際に何が起きているのかを解説します。

まず、量子コンピューティングの分野は本当にエキサイティングです。マッキンゼーは市場規模が2035年までに$100 十億ドルに達すると予測しており、AI開発との融合も現実味を帯びています。D-Waveはその恩恵を受けており、過去3年間で1600％の上昇を見せています。これは決して無視できる数字ではありません。

しかし、ここからが面白いところです。第3四半期の収益は倍増しました。商業および研究顧客を獲得しており、他の量子コンピューティング企業が成長に苦戦している中での進展です。現金は$836 百万ドルと過去最高を記録しています。さらに、Quantum Circuitsを$550 百万ドルで買収し、製品開発を加速させています。表面上は、実際に進展している企業のように見えます。

しかし、実際の数字を見ると奇妙なことが起きています。その収益は？わずか3.7百万ドルです。同じ四半期の純損失は$140 百万ドルです。営業費用は前年比40％増加しています。つまり、巨大な資金を持ちながらも、かなりのペースで資金を消耗していることになります。

本当の問題は、評価額が非常に高すぎることです。株価収益率（P/S比率）は280に達しています。テクノロジーセクターの平均は9未満です。ほとんど収益もなく、費用は増加し、利益も見込めない企業に対して、非常に高いプレミアムを払っている状態です。

そもそも、量子コンピューティング技術はまだ非常に投機的です。グーグルの親会社であるAlphabetも、実用的な量子コンピュータは最低でも5年から10年先だと述べています。私たちはまだ初期段階にいます。D-Waveも進展はしているものの、すべてが順調に進むことを前提にしたレベルで取引されています。

38％の下落は興味深いですが、それでも株価は実際の企業の生産力に比べて非常に高額です。多くの投資家にとって、この下落は買いのチャンスには見えないでしょう。リスクとリターンのバランスはまだ整っていません。量子コンピューティングの物語がいかに有望であってもです。