毎年この時期に繰り返される議論があり、正直なところ注目に値します。11月から4月までの期間は、歴史的に株式にとって最も良い月であり、S&P 500の平均リターンは7％に達しますが、5月から10月の期間はわずか2％です。小型株はさらに好調で、この好調な期間中に平均約9％のリターンを記録しています。だから今、多くの人が問いかけているのは、この季節的な追い風が終わる前に新たな最高値をつけるのかどうかです。

この設定を見ると、確かに強気の見方もあります。収益は概ね堅調に推移し、FRBは利下げを行い、ビジネス優先のムードも漂っています。これらの要素が維持されれば、確かに株価はさらに上昇する可能性があります。実際、以前にもそうしたことを見てきました — モメンタムが高まり、評価が過熱し、人々はトレンドが味方だからと買い続けるのです。

しかし、ここで面白くなるのは、私たちがこの上昇局面にほぼ3年近くいるという事実です。そして、信頼できるほぼすべてのアナリストが同じことを言うでしょう：私たちは完璧を前提に価格設定をしていると。ナスダックは将来の利益の28倍近くで取引されており、これは単なる過熱ではなく、何かが間違った場合の余地がほとんどない状態です。利益の予想外の下振れや、政策のサプライズ変更があれば、急激な調整を見ることになるかもしれません。

では、投資家はこの状況で何をすべきでしょうか？私の意見は、季節性に左右されすぎないことが重要だということです。確かに過去のパターンは現実ですが、過去のパフォーマンスが未来を保証するわけではありません。何年もAIやテクノロジーの波に乗り、大きな利益を得ているなら、いくつかの利益を確定させるのも一つの戦略です。すべてを売却する必要はありませんが、評価が高まるほどリスクも高まることを認識すべきです。

本当に重要なのは、警戒心を持ち続けることです。収益報告を注視し、政策の変化に注意を払い、インフレデータを監視してください。何かがいつも潜んでいて、市場を揺るがす可能性があります。そのときこそ、注意を払うべき時です。市場は、強気派と弱気派の間で本音の議論が交わされているときに健全です。今のところ、まさにその状態にあります。自分のポートフォリオが、自分の目標とリスク許容度に実際に合っているかどうかを確認してください。