この2日間また誰かが「マーケットメイカーは手数料を稼ぎながら横たわっているだけだ」と言っていて、聞いて笑いそうになった…AMMの曲線は要するにあなたが両側で自動的にポジションを交換しているだけで、市場が一方通行に動けばあなたのポジションは受動的に変形し、手数料だけでは不変損失をカバーできないこともある。以前は私も「プールのオーナー」になりたいと夢見ていたが、何度か計算してみて気づいた：稼ぐ手数料は小銭のようで、損失の変動は家賃のようだ。

最近また金利引き下げ予想やドル指数とリスク資産の上下動について話しているが、私はとりあえず予想を低めに調整した：それが利益をもたらすことを期待せず、戦略の一部として捉えている。今のやり方はもっとシンプルで、オンチェーンの手数料が安いところに行き、プールには「持ち続けてもいい」程度の資金だけを置いている。心の負担も軽くなった。とりあえずこれで。