億万長者レベルでの富の仕組みについて、面白いことに気づきました。誰もが知っている通り、ジェフ・ベゾスの純資産は約$235 十億ドルで、世界で4番目に裕福な人物です。でも、そのほとんどは銀行口座にあるわけではありません。

彼の資産のどれだけを実際に今日すべて換金できるか調べてみると、その内訳はかなり示唆に富んでいます。

ベゾスはアマゾンの約9%を保有しており、同社の時価総額2.36兆ドルから計算すると、彼のアマゾン株だけで約2124億ドルの価値があります。これは彼の総資産の90%に相当します。帳簿上は流動性が高いように見えます—株式は比較的早く現金に換えられるからです。でも、そこには複雑さも伴います。

彼の残りの資産は、不動産の所有や(誰が数えているかによって約5億から7億ドルの範囲の資産、さらにウォシントン・ポストやブルー・オリジンへの出資も含まれます。これらの資産は基本的に流動性が低いです。簡単に現金化できず、大きな損失を出さずに売ることはほぼ不可能です。

しかし、実際の制約はここからです。普通の投資家が数千ドル分の株を売るのは何の問題もありません。でも、ベゾスのように何十億ドルもの株を一気に売却しようとすると、話は別です。市場は恐怖に陥る可能性があります。個人投資家は彼が何か重要な情報を知っていると考え、売りが連鎖して、彼の純資産の90%を占める株価を暴落させることになるでしょう。

だからこそ、多くの超富裕層はベゾスほど集中投資をしません。バンク・オブ・アメリカの調査によると、高純資産者は株式に保有する割合は平均で15%程度なのに対し、ベゾスは90%も株式に偏っています。これは彼らが慎重であるからではなく、集中投資のリスクが自らの問題を引き起こすからです。

つまり、技術的にはベゾスは大量の現金にアクセスできる可能性があります。しかし、実際には、そんなに裕福であることの仕組みが、資産を換金しすぎることを制約しているのです。これはよく語られないパラドックスであり、)十億ドルの価値があっても、それを何の影響もなく使えるわけではない、ということです。